البيتكوين تقترب من 80 ألف دولار.. لماذا تتراجع العملات الرقمية رغم مخاوف التضخم؟
تواجه البيتكوين موجة جديدة من الضغوط في الأسواق العالمية، بعدما خسرت أكثر من 8% من قيمتها خلال أربعة أيام، لتقترب من مستوى 80 ألف دولار، في تراجع يعيد التساؤلات حول قدرتها على الاحتفاظ بمكانتها باعتبارها «الذهب الرقمي» وأحد الأصول التي يلجأ إليها المستثمرون للتحوط من التضخم.
ويأتي الهبوط في وقت تتزايد فيه حساسية الأسواق تجاه أسعار النفط والفائدة الأمريكية، بما يدفع المستثمرين إلى إعادة تقييم الأصول الأكثر عرضة للتقلبات.
ولم يقتصر التراجع على البيتكوين، إذ امتدت موجة البيع إلى العملات الرقمية الأخرى، وسط مخاوف من استمرار الضغوط على السوق مع اقتراب الذكرى السنوية الأولى لأكبر موجة تصفية في تاريخ الأصول الرقمية، التي شهدت في أكتوبر 2025 تصفية مراكز استثمارية ممولة بالرافعة المالية تجاوزت قيمتها 19 مليار دولار.
وتشير تغطيات السوق إلى أن البيتكوين هبطت خلال موجة البيع الأخيرة إلى مستويات قرب 80 ألف دولار، بالتزامن مع تراجع العملات الرئيسية الأخرى.
البيتكوين تختبر مقولة «الذهب الرقمي»
يسلط الهبوط الحالي الضوء على الفجوة بين الصورة التي يروج لها أنصار البيتكوين باعتبارها وسيلة للتحوط من التضخم، وبين سلوكها الفعلي عندما تتزايد المخاوف الاقتصادية وتتراجع شهية المستثمرين للمخاطرة.
فعلى الرغم من أن ارتفاع التضخم قد يدفع بعض المستثمرين إلى البحث عن أصول بديلة، فإن هذا العامل لا يضمن صعود البيتكوين.
وعندما ترتفع توقعات استمرار أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة، قد تتجه السيولة إلى أدوات تقليدية توفر عائدًا، مثل السندات والودائع، بدلًا من الأصول التي لا تمنح حاملها عائدًا دوريًا.
وتعكس هذه التحركات طبيعة البيتكوين بوصفها أصلًا شديد التقلب؛ إذ يتأثر سعرها بتوقعات السياسة النقدية، وحركة السيولة، ومراكز التداول، ومستوى الإقبال على المخاطرة.
ولذلك، فإن وصفها بالذهب الرقمي لا يعني أنها تتحرك دائمًا في الاتجاه نفسه الذي يتحرك فيه الذهب أو أنها توفر حماية مضمونة من التضخم.
أسعار البيتكوين والعملات الرقمية
بحسب الأسعار الواردة في التحديث محل التقرير، جاءت مستويات عدد من العملات الرقمية على النحو التالي:
البيتكوين: 82,518.9 دولار.
إيثريوم: 2,496.29 دولار.
زيكاش: 1,222.73 دولار.
سولانا: 110.66 دولار.
كونكريت: 0.31576 دولار.
دوجكوين: 0.08547 دولار.
وتظل هذه الأسعار لقطات مرتبطة بوقت التحديث، وليست أسعارًا ثابتة؛ إذ تتغير العملات الرقمية على مدار الساعة، وقد تختلف قيمها بين منصات التداول. كما أظهرت تغطيات أحدث للسوق هبوط البيتكوين إلى مستويات أدنى من 81 ألف دولار خلال موجة التراجع الأخيرة.
ذكرى تصفية 19 مليار دولار تعيد مخاوف المستثمرين
تكتسب موجة الهبوط الحالية أهمية إضافية مع اقتراب مرور عام على أحداث 10 أكتوبر 2025، عندما أدت صدمة الأسواق المرتبطة بالتوترات التجارية الأمريكية الصينية إلى موجة تصفية واسعة للمراكز الممولة بالرافعة المالية.
ووفق تقديرات منشورة عن الواقعة، تجاوزت قيمة المراكز التي جرت تصفيتها 19 مليار دولار خلال 24 ساعة، في حدث كشف مدى سرعة انتقال الصدمات الاقتصادية إلى سوق العملات الرقمية، خصوصًا عندما تتراكم المراكز ذات الرافعة المالية في ظل سيولة محدودة.
وتوضح تلك التجربة أن الخسائر لا تنتج فقط عن انخفاض الأسعار، بل قد تتسارع عندما يؤدي هبوط العملة إلى إغلاق مراكز التداول تلقائيًا، وهو ما يضيف عمليات بيع جديدة إلى السوق ويزيد الضغط على الأسعار.
هل يمثل التراجع تصحيحًا مؤقتًا أم بداية موجة أطول؟
تتباين قراءات المحللين لطبيعة الهبوط؛ فهناك من يرى أن موجات التراجع تساعد على تقليص المراكز المفرطة في الرافعة المالية وتهدئة المضاربات، بينما يركز آخرون على تأثير ارتفاع النفط وعوائد السندات وقوة الدولار في تقليص الإقبال على الأصول عالية المخاطر.
ولا يكفي انخفاض البيتكوين وحده للحكم على اتجاه السوق خلال الفترة المقبلة، إذ تتوقف الحركة على مجموعة من العوامل، أبرزها مسار أسعار الفائدة الأمريكية، وتطورات التضخم، وتدفقات السيولة، وقدرة الأسعار على الاستقرار بعد موجة البيع.
وفي جميع الأحوال، تؤكد التقلبات الأخيرة أن الاستثمار في العملات الرقمية ينطوي على مخاطر مرتفعة، وأن التعامل مع البيتكوين باعتبارها ملاذًا آمنًا بصورة دائمة يتجاهل طبيعة تحركاتها الفعلية.
فالسوق لا تتحرك وفق سردية واحدة، بل تتأثر بتفاعل معقد بين السياسة النقدية وتوقعات المستثمرين وحجم المراكز المضاربية.
