خبراء: عدم اليقين بشأن السياسة النقدية يعني تقلب الأصول الخطرة بالنصف الأول من 2022
قال مديرو أصول إن عدم اليقين بشأن وتيرة السياسة النقدية سيعني تقلب النصف الأول للأصول الخطرة يتبعه مسار تصاعدي للأسهم في النصف الثاني من العام.
قال أنطونيو كافاريرو ، رئيس الاستثمارات في Generali Insurance Asset Management (GIAM) ، إن الأسواق ستتكيف بشكل جيد مع ارتفاع أسعار الفائدة ، لكنها تستغرق وقتًا أطول "لامتصاص واستيعاب وفهم" التشديد الكمي مع قيام البنوك المركزية بسحب التحفيز النقدي.
وأوضح كافاريرو لمنتدى رويترز للأسواق العالمية أمس الخميس أن"إذا ارتفعت البنوك المركزية إلى مستوى أعلى في نطاق الصقور ، فقد يؤدي ذلك إلى مزيد من التقلب وربما نواجه أسواقًا أكثر صعوبة".
واعتبارًا من ديسمبر 2020 ، تمكنت شركة GIAM من إدارة أصول بقيمة 470 مليار يورو (534 مليار دولار أمريكي).
وقال كافاريرو إنه كان أكثر ثقة بشأن النصف الثاني من العام حيث سيكون هناك قدر أقل من عدم اليقين بشأن إجراءات البنك المركزي.
بالنظر إلى سيناريو "رؤية أوضح للمستقبل" ، قال كافاريرو إنه يفضل الأسهم ذات القيمة ، بما في ذلك الطاقة والبنوك وأولئك الذين يستفيدون من إعادة الانفتاح الاقتصادي بعد الوباء. كما دعم السندات طويلة الأجل مع ارتفاع العائدات.
وأكد أن أسواق الائتمان ستتطلب الانضباط والاختيار في الاستثمار حيث تنتشر ضغوط التقلب العالية في كل من الديون ذات العائد المرتفع والديون ذات الدرجة الاستثمارية.
وتابع كيفن هيدلاند ، كبير المحللين الاستراتيجيين الاستثماريين في مانولايف إنفستمنت مانجمنت ، إنه من المهم اعتبار البنوك المركزية "لا ترفع المعدلات من المستويات" العادية "لمكافحة الاقتصاد المحموم أو التضخم الجامح".
وبدلاً من ذلك ، فإنهم يزيلون الحوافز الإضافية التي تم وضعها لدعم الاقتصادات في ذروة عمليات الإغلاق لاحتواء الوباء.
ولم يتم تعيين مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي على أي وتيرة معينة لرفع أسعار الفائدة ، وفقًا لمحضر اجتماع السياسة يومي 25 و 26 يناير.
وتوقع كبير الاقتصاديين في بنك DBS ، تيمور بايج ، أن يدير الاحتياطي الفيدرالي مخاطر جانب الطلب بدورة تدريجية من أربع زيادات في أسعار الفائدة ، حيث قال إن توقعات التضخم في الولايات المتحدة راسخة جيدًا.
وقال كافاريرو إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يعرف أن نافذة رفع أسعار الفائدة محدودة ، وتوقع أن يقوم البنك المركزي الأمريكي برفعها "أسرع بكثير" مما كان عليه في الدورات السابقة.
