توقعات بتثبيت الاحتياطي الهندي إجراءات السياسة الأسبوع المقبل

في ضوء المخاوف التضخمية ، من المرجح أن يحافظ البنك الاحتياطي على الوضع الراهن بشأن معدلات السياسة الرئيسية في سياسته الاقتصادية نصف الشهرية المقبلة ، والتي ستكون الأولى بعد تقديم ميزانية الاتحاد للفترة 2022-23.

ومع ذلك ، يرى الخبراء أن لجنة السياسة النقدية في بنك الاحتياطي الهندي (MPC) قد تغير موقف السياسة من "التكيّف" إلى "المحايد" وتعديل معدل إعادة الشراء العكسي كجزء من عملية تطبيع السيولة.

من المقرر الإعلان عن السياسة النقدية النصف شهرية القادمة يوم الأربعاء في نهاية مداولات لجنة السياسة النقدية التي استمرت ثلاثة أيام والتي تبدأ غدا الاثنين.

وقال مادان سابنافيس ، كبير الاقتصاديين في بنك بارودا ، إنه بالنظر إلى التأكيد على النمو وفقًا للميزانية وإمكانية ارتفاع التضخم بشكل أساسي بسبب النفط الخام ، "نتوقع أن يبدأ بنك الاحتياطي الهندي في عملية التطبيع عن طريق زيادة معدل إعادة الشراء العكسي بمقدار 25 بت في الثانية ".

وقال سابنافيس إنه لن يكون هناك تغيير في معدل إعادة الشراء هذه المرة على الرغم من توقع زيادة 50 نقطة أساس العام المقبل ، مضيفًا أنه قد يكون هناك تعديل تنازلي طفيف في معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي للسنة المالية 22.

وقال شانتي إيكامبارام ، رئيس مجموعة الخدمات المصرفية للأفراد ، بنك كوتاك ماهيندرا ، إنه وسط ضغوط التضخم العالمية ، وتشديد السياسات النقدية من قبل البنوك المركزية العالمية ، وارتفاع أسعار النفط ، والتضخم المحلي ، والارتفاع الحاد في العائدات المحلية ، ستحكم لجنة السياسة النقدية بحبل شديد- يمشون وهم يناقشون موقف السياسة النقدية وأسعار الفائدة في الأسبوع المقبل.

وتابع: "بالنظر إلى أن سعر المكالمة بين عشية وضحاها أقرب إلى 4 في المائة ، نتوقع أن يغير بنك الاحتياطي الهندي معدل إعادة الشراء العكسي بما يصل إلى 25 نقطة أساس أو أن يجعل سعر إعادة الشراء هو معدل التشغيل. في حين أن رفع سعر إعادة الشراء ليس متوقعًا ، فمن الممكن أن وقال إكامبارام إن لجنة السياسة النقدية قد تغير موقفها من الحياد من التكيف ".

وبناءً على توقعاتها من لجنة السياسة النقدية ، قالت شروتي أجروال ، المؤسس المشارك ، Stashfin ، إن نمو الناتج المحلي الإجمالي للهند ، والذي يقدر بنحو 9.2 في المائة لعام 2021-22 سيكون أحد الأسرع على مستوى العالم. للحفاظ على معدل النمو هذا وتحقيقه ، سيكون من الصعب على الحكومة موازنة التضخم التصاعدي بالإضافة إلى المخاطر المرتبطة بعدم اليقين حول COVID وأسعار النفط.

وأضاف: "مع ظهور COVID في التراجع ، يمكن توقع زيادة في الطلب. ومن المفترض أن تساعد زيادة أسعار الفائدة التي تحافظ على معدل التضخم حوالي 6 في المائة في زيادة السيولة. وينبغي أن تؤدي الاستراتيجية الواضحة بشأن التضخم والسيولة إلى زيادة الاستثمارات. متفائلون بشأن نمو الاقتصاد ".

وأبقت لجنة السياسة النقدية الأخيرة التي عقدت في ديسمبر 2021 على سعر الفائدة القياسي دون تغيير عند 4 في المائة وقررت الاستمرار في موقفها التكيفي على خلفية المخاوف بشأن ظهور متغير فيروس كورونا الجديد أوميكرون. كانت هذه هي المرة التاسعة على التوالي التي تحافظ فيها لجنة تحديد السعر على الوضع الراهن.

ويتوقع أديتي نايار ، كبير الاقتصاديين ، ICRA ، الوضع الراهن هذه المرة من لجنة السياسة النقدية. وفقًا لها ، من المقرر أن يبدأ تطبيع السياسة في أبريل مع تغيير الموقف وزيادة إعادة الشراء العكسي. وأضافت: "بعد ذلك ، نشهد ارتفاعا في سعر إعادة الشراء بمقدار 25 نقطة في الثانية خلال المراجعتين التاليتين".

ورأى آرفيند شاري ، رئيس قسم المعلومات ، شركة Quantum Advisors أنه مع قبول الحكومة جيدًا وبطريقة حقيقية لعباءة إنعاش النمو ، لم يعد بنك الاحتياطي الهندي بحاجة إلى إعطاء الأولوية للنمو على التضخم. يجب تغيير موقفهم الحالي المتمثل في "السياسة التيسيرية طالما كان ذلك ضروريًا لإنعاش النمو".

ووقال شاري إنه بالنظر إلى تعافي الاقتصاد ولا يحتاج إلى معدلات أقل أو سيولة أعلى ، ينبغي على لجنة السياسة النقدية تغيير موقف سياستها النقدية إلى محايد.

تم تكليف بنك الاحتياطي من قبل الحكومة بالحفاظ على سعر الفائدة في حدود 2-6 في المائة.

وقال بنك بارودا المملوك للدولة في مذكرة بحثية إن التضخم لا يزال مقلقا. لوحظ ارتفاع طفيف في تضخم مؤشر أسعار المستهلك مؤخرًا حيث ارتفع إلى 5.6 في المائة في ديسمبر 2021 من 4.9 في المائة في نوفمبر 2021.

وبالنظر إلى الارتفاع الحاد في أسعار النفط الخام ، إلى جانب الزيادة في أسعار السلع الأساسية العالمية ، فمن المرجح أن تؤثر هذه العوامل على التضخم. علاوة على ذلك ، بمجرد انتهاء انتخابات الولاية ، من المتوقع أن يرتفع التضخم أكثر مع تغير أسعار الوقود.