جولدمان ساكس يؤجل التوقيت المتوقع لخفض سعر الفائدة الأمريكية المحتمل إلى سبتمبر

اعترض المحللون في بنك جولدمان ساكس عندما توقعوا أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة هذا العام، مستشهدين بتعليقات مسؤولي البنك المركزي هذا الأسبوع التي تدعو إلى مزيد من الأدلة على أن التضخم في أكبر اقتصاد في العالم يهدأ بشكل مستدام إلى مستوياته المتوقعة. الهدف 2%

وقال محللو جولدمان ساكس إنهم لا يتوقعون الآن أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة حتى سبتمبر.

وكانوا قد قدروا في السابق أن التخفيض – الذي سيكون الأول منذ أن شرع بنك الاحتياطي الفيدرالي في سلسلة حادة من تشديد السياسة في عام 2022 – سيأتي في يوليو.

ويعكس القرار توقعات السوق الأوسع، حيث تشير أداة FedWatch التي تتم مراقبتها عن كثب من مجموعة CME (NASDAQ:CME) إلى احتمال بنسبة 45٪ تقريبًا أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة من أعلى مستوى منذ أكثر من عقدين من 5.25٪ إلى 5.5٪ في سبتمبر. .

وتشير التصريحات الصادرة عن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع إلى أن واضعي أسعار الفائدة لم يكونوا في عجلة من أمرهم لخفض تكاليف الاقتراض كما أظهر محضر الاجتماع الأخير لبنك الاحتياطي الفيدرالي أن الأعضاء ما زالوا يشعرون بالقلق بشأن الضغوط التضخمية اللزجة، حتى أن البعض أعرب عن "الرغبة في تشديد السياسة بشكل أكبر" في حالة ظهور مخاطر عودة نمو الأسعار.

وفي الوقت نفسه، أدت بيانات النشاط التجاري الأقوى من المتوقع وانخفاض طلبات إعانة البطالة الأسبوعية إلى إضعاف الآمال في تخفيضات وشيكة في أسعار الفائدة ومن الناحية النظرية، يمكن أن يساعد تخفيف النشاط وسوق العمل الأكثر ليونة في نزع فتيل التضخم - وهو الهدف النهائي لدورة رفع أسعار الفائدة التي ينتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي.

"من المرجح أن يتطلب خفض شهر يوليو ليس فقط أرقام تضخم أفضل ولكن أيضًا علامات ذات معنى على ضعف النشاط أو بيانات سوق العمل وبعد قوة بيانات مؤشر مديري المشتريات في شهر مايو وانخفاض مطالبات البطالة، لا يبدو أن هذا هو الحال وقال محللو جولدمان ساكس "النتيجة الأكثر ترجيحًا".

وقال محللو بنك جولدمان ساكس إن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي ستتاح لهم الفرصة لتحليل أربعة إصدارات منفصلة لمؤشر أسعار المستهلكين بحلول اجتماعه في سبتمبر. وجادلوا بأنهم يعتقدون أن معظم أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية التي تحدد سعر الفائدة سيكونون منفتحين بعد ذلك على خفض أسعار الفائدة إذا كان "متوسط التضخم الأساسي الشهري لمؤشر أسعار المستهلك في العشرينات المرتفعة" ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي يحوم حول "العشرينات المنخفضة".

ومع ذلك، فقد أشاروا إلى أنه حتى لو تحسن التضخم بحلول سبتمبر، فإنه "لن يكون مثاليًا وسيظل بمعدل سنوي يجعل قرار التخفيض غير واضح".