مورجان ستانلي يكشف عن خطة تفوق سهم Tesla في الأداء مرة أخرى
لا يزال عام 2024 عامًا مليئًا بالتحديات بالنسبة لسهم Tesla ، حيث زادت خسائره منذ بداية العام إلى ما يقرب من 40٪.
كانت شركة السيارات العملاقة بقيادة إيلون موسك تواجه بالفعل عددًا لا يحصى من التحديات، أبرزها تباطؤ المبيعات وحرب التسعير المتصاعدة للسيارات الكهربائية وفي هذا السياق، قام مورجان ستانلي بتفصيل الشروط اللازمة لبدء سهم TSLA في التفوق مرة أخرى.
ثم تلقت أسهم Tesla ضربات جديدة هذا الأسبوع، بعد أن أعلنت الشركة عن خطط لخفض أكثر من 10% من قوتها العاملة العالمية، مع وصول هذا الرقم إلى ما يقرب من 20% في أقسام معينة.
بعد فترة وجيزة من ظهور تقارير عن تسريح العمال، قال اثنان من المديرين التنفيذيين الرئيسيين في شركة تسلا، درو باجلينو وروهان باتل، إنهما سيغادران الشركة.
أثرت هذه السلسلة من التطورات السلبية على معنويات المستثمرين الضعيفة بالفعل، إلى جانب تخفيض تصنيف الأسهم من قبل محللي دويتشه بنك، مما أدى إلى تراجع أسهم الشركة إلى أدنى مستوى لها منذ أكثر من عام.
انخفض سهم Tesla إلى أقل من 150 دولارًا بعد أن خفضت شركة الوساطة تصنيفه إلى Hold من الشراء وخفضت سعره المستهدف لمدة 12 شهرًا من 189 دولارًا إلى 123 دولارًا.
وجاء هذا التعديل النزولي بعد أن ذكرت رويترز في وقت سابق من الشهر أن تيسلا قررت التخلص من سيارتها الكهربائية الرخيصة التي طال انتظارها والتي يأمل المستثمرون أن تحفز النمو، مع الاستمرار في تطوير Robotaxis باستخدام نفس المنصة.
وكتب المحللون: "إن طرح النموذج 2 سيخلق أرباحًا كبيرة وضغوطًا على FCF وفقًا لتقديرات 2026+، ويجعل مستقبل الشركة مرتبطًا بتكسير تسلا لقواعد القيادة الذاتية الكاملة بدون سائق، وهو ما يمثل تحديًا تكنولوجيًا وتنظيميًا وتشغيليًا كبيرًا".
ما الذي يجب أن يحدث حتى يتفوق سهم Tesla في الأداء مرة أخرى؟
وفي مذكرة يوم الخميس للعملاء، قال المحللون في بنك مورجان ستانلي إن سوق السيارات الكهربائية يمر حاليًا بحالة ركود، مع توقف اختراق السوق عبر المناطق الرئيسية.
ويعزو ذلك إلى عوامل مختلفة بما في ذلك القدرة على تحمل التكاليف، وقابلية التأمين، وقابلية الإصلاح، والاستهلاك، والقيم المتبقية، وتحديات البنية التحتية، وانخفاض الحوافز، والمنافسة من المركبات الهجينة.
وقد انعكس هذا الانكماش أيضًا في أرقام التسليم الأخيرة لشركة تسلا. وفي عام 2023، نمت تسليمات عملاق السيارات الكهربائية بنسبة 2023% تقريبًا. وفي الربع الأول من عام 2024 وحده، انخفضت بنسبة 10% على أساس سنوي.
وأشار محللو مورجان ستانلي إلى أنه على الهامش، يبدو أن تيسلا تخرج من صناعة السيارات الكهربائية التقليدية.
وكتبوا: "هذا لا يعني أن تسلا لن تستمر في بيع السيارات (بما في ذلك الإطلاقات الجديدة) لسنوات عديدة قادمة.. "لكن هذه لا يمكن أن تكون نهاية اللعبة".
وشدد فريق مورجان ستانلي على أنه لكي يبدأ سهم تيسلا في التفوق مرة أخرى، يجب أن تستقر توقعات الأرباح المتفق عليها.
تقديرهم الحالي لأرباح السهم للسنة المالية 24 غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (EPS) هو 1.12 دولارًا أمريكيًا، وهو أقل بكثير من الإجماع البالغ 2.67 دولارًا أمريكيًا.
وأوضحوا أن توقعاتهم لم تكن متحفظة بشكل مفرط أو "غارقة في المطبخ" على الرغم من الفترة التشغيلية المتقلبة للشركة. يُنظر إلى توقعات 1.12 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد على أنها ذات احتمالية متساوية للتعديل لأعلى أو لأسفل.
وقالوا: "بعد قولي هذا، وجدنا أنه بناءً على مناقشاتنا، فإن توقعات المستثمرين بشأن Tesla EPS أقرب إلى رقمنا من إجماع جانب البيع".
