ترقب لبيانات التضخم الأمريكية وتوقعات بارتفاع 0.2%
يترقب المستثمرون بيانات التضخم الأمريكية حيث يتوقع المحللون أن ترتفع قراءة مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بنسبة 0.2٪ في نوفمبر مع تباطؤ معدل التضخم السنوي إلى أدنى مستوياته منذ منتصف عام 2021 عند 3.4٪.
ويشك المحللون في أن ميزان المخاطر في الجانب الهبوطي وأن ارتفاعًا بنسبة 0.1٪ لهذا الشهر سيؤدي إلى تباطؤ وتيرة التضخم السنوية لمدة ستة أشهر إلى 2.1٪ فقط وتقريبًا عند هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.
وتعتقد الأسواق أن تباطؤ التضخم يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيضطر إلى تخفيف السياسة النقدية فقط لمنع أسعار الفائدة الحقيقية من الارتفاع، وتراهن على اتخاذ إجراءات مبكرة وعنيفة.
وحاول رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز، إبهار الجميع يوم الجمعة بالقول إنه لا يوجد حديث عن تخفيف السياسة النقدية من قبل صناع السياسة، لكن الأسواق كانت غير راغبة في الاستماع.
وارتفعت عوائد سندات الخزانة لأجل عامين بشكل طفيف فقط استجابة لذلك، ومع ذلك أنهت الأسبوع بانخفاض حاد قدره 28 نقطة أساس عند أدنى مستوى إغلاق منذ منتصف مايو.
وبلغ العائد على السندات لأجل 10 سنوات 3.91%، بعد أن انخفض 33 نقطة أساس الأسبوع الماضي في أكبر انخفاض أسبوعي منذ أوائل عام 2020.
وتشير العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي إلى احتمال بنسبة 74% لخفض أسعار الفائدة في وقت مبكر من شهر مارس ، في حين أن شهر مايو لديه 39 نقطة أساس من التيسير. وتشير السوق أيضاً إلى ما لا يقل عن 140 نقطة أساس من التخفيضات طوال عام 2024.
وكتب محللون في جولدمان ساكس: "نتوقع الآن ثلاثة تخفيضات متتالية بمقدار 25 نقطة أساس في مارس ومايو ويونيو، يتبعها وتيرة أبطأ بخفض واحد كل ربع سنة حتى الوصول إلى معدل نهائي يتراوح بين 3.25 و3.5%، أي أقل بمقدار 25 نقطة أساس مما توقعنا سابقًا". في مذكرة العميل.."وهذا يعني خمسة تخفيضات في عام 2024 وثلاثة تخفيضات أخرى في عام 2025."
وإذا كان هذا صحيحا، فإن مثل هذا التيسير من شأنه أن يسمح لبعض البنوك المركزية الآسيوية بالتخفيف في وقت مبكر، مع قيام بنك جولدمان ساكس بتقديم التخفيضات في الهند وتايوان وإندونيسيا والفلبين.
كما رفع البنك الاستثماري توقعاته لمؤشر S&P 500 الذي يرى الآن أنه سينتهي عام 2024 عند 5100، في حين أن تباطؤ التضخم وتيسير بنك الاحتياطي الفيدرالي من شأنه أن يبقي العائدات الحقيقية منخفضة ويدعم مضاعف السعر إلى الأرباح أكبر من 19.
أدت التوقعات الحذرة للسوق بشأن أسعار الفائدة الأمريكية إلى انخفاض الدولار بنسبة 1.3٪ مقابل سلة من العملات الأسبوع الماضي، على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس وحده في مخاطر خفض أسعار الفائدة.
