رفع الفائدة محتمل.. ماذا قال 4 مسؤولين من الاحتياطي الفيدرالي ؟

أشارت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ماري دالي، اليوم الجمعة، إلى أنها تريد تعديل السياسة النقدية بشكل تدريجي فقط، في ضوء الحالة "الغامضة" للاقتصاد وعدم اليقين بشأن التوقعات.

وقالت دالي في تصريحات معدة للتسليم بالمؤتمر المصرفي الأوروبي الثالث والثلاثون في فرانكفورت: "عندما تكون حالة عدم اليقين مرتفعة، نحتاج إلى الهدوء والتمسك بفكرة أن الصبر والتعديلات المحسوبة وإعادة التقييم المستمرة تؤدي إلى نتائج أفضل".
وأكدت أنه بدلا من المضي قدما في نوع السياسة العدوانية التي قد تكون مناسبة في مواجهة المخاطر الواضحة مثل عمليات الإغلاق الوبائية أو ارتفاع التضخم، يجب أن يتمتع بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن "بالجرأة للانتظار".

ورفع بنك الاحتياطي الفيدرالي تكاليف الاقتراض القصير الأجل بقوة في العام الماضي، وببطء أكبر في النصف الأول من هذا العام. وفي يوليو/تموز، قدم ما يعتقد العديد من المحللين الآن أنه رفع سعر الفائدة النهائي في معركته الحالية مع التضخم.

أبقى صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي قصير الأجل عند 5.25٪ -5.50٪ منذ ذلك الحين، على الرغم من أن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أبقى الباب مفتوحًا أمام رفع سعر الفائدة مرة أخرى.
وقالت دالي إنه بينما تتساءل البنوك المركزية على مستوى العالم عما إذا كانت ستحتاج إلى تشديد السياسة بشكل أكبر، فإن النقاش يتركز الآن على ما يشكل سعر فائدة "مقيدًا بما فيه الكفاية"، وإلى متى يجب الحفاظ على هذا الموقف.

لا قلق بشأن تراجع التضخم

قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن سوزان كولينز، اليوم الجمعة، إن التحسن في المعروض من العمالة الذي يبدو أنه يحدث مع ضعف سوق العمل بشكل عام يعني أن صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاجون إلى تقليل القلق بشأن التضخم في مثل هذه اللحظات.

وفي كل من العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، ومؤخرًا، ساعدت القفزة غير المتوقعة في عدد الأشخاص الذين يعملون أو يبحثون عن عمل على توسيع التوظيف دون زيادة الأجور وضغوط التكلفة الأخرى. وقالت إن بنك الاحتياطي الفيدرالي بحاجة إلى فهم هذه التطورات بشكل أفضل من أجل "تفعيل" السياسة النقدية الأمريكية التي تسعى جاهدة للحفاظ على استقرار التضخم مع زيادة فرص العمل إلى الحد الأقصى.
ولم تربط كولينز تصريحاتها بالمناقشة الحالية لسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي حول ما إذا كانت هناك حاجة إلى مزيد من الزيادات في أسعار الفائدة لخفض التضخم إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ من مستواه الحالي البالغ حوالي 3.4٪. ومع تباطؤ التضخم، يبدو أن صناع السياسات يميلون بالفعل ضد أي زيادات أخرى في أسعار الفائدة.

لكن تصريحاتها ذات صلة بمناقشة البنك المركزي المقبلة حول المدة التي قد تحتاجها أسعار الفائدة المرتفعة للبقاء كما هي، حيث لا يزال المسؤولون، بما في ذلك رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، يجادلون بأن الاقتصاد يحتاج إلى النمو عند مستوى أقل من إمكاناته لبعض الوقت حتى ينخفض التضخم. انخفاض يمكن الاعتماد عليه.

المسار الذهبي

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان جولسبي، اليوم الجمعة، إن البنك المركزي الأمريكي "سيفعل ما بوسعه" لخفض التضخم إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، لكن يبدو أن التضخم يسير على هذا المسار بالفعل إذا تراجعت ضغوط أسعار الإسكان كما هو متوقع.

وقال جولسبي في الندوة السنوية للمصرفيين المجتمعيين التي يعقدها بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو: "الشيء المهم للغاية بشأن ما إذا كنا سنسير على طريق التضخم بشكل واضح هو ما يحدث لتضخم أسعار المنازل". "إذا حققنا الأهداف التي نتوقع تحقيقها، فسنكون في طريقنا للوصول إلى 2%، وهذا ما أسميه المسار الذهبي - لا ركود وتراجع للتضخم - لكن تضخم الإسكان هو الشيء يجب علينا حقا أن نراقب."

نهاية حملة رفع الفائدة

فيما قال نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي للرقابة مايكل بار، اليوم أيضًا، أن صناع السياسة النقدية من المرجح أن يكونوا في أو بالقرب من نهاية حملتهم لرفع أسعار الفائدة مع استمرار انخفاض التضخم، مرددًا التصريحات التي أدلى بها الشهر الماضي.