تراجع عائدات سندات منطقة اليورو إلى أدنى مستوياتها في شهرين

 تراجعت عائدات سندات منطقة اليورو يوم الخميس، لتستأنف اتجاهها النزولي الواسع النطاق مدفوعا بتوقعات السوق بأن البنوك المركزية قد انتهت من رفع أسعار الفائدة، على الرغم من أن توقيت خفض أسعار الفائدة لا يزال موضوعا للنقاش.

وانخفض العائد على السندات الألمانية لأجل 10 سنوات نقطة أساس واحدة إلى 2.62%، متجهًا نحو أدنى مستوى خلال شهرين عند 2.568% الذي سجله في وقت مبكر من اليوم السابق.

انخفض عائد البوند، وهو مؤشر منطقة اليورو، بشكل مطرد إلى حد ما منذ أوائل أكتوبر، عندما ارتفع لفترة وجيزة فوق 3٪، حيث أظهرت البيانات الاقتصادية أن التضخم يتباطأ في الولايات المتحدة وأن التضخم والنمو الاقتصادي يتباطأ في أوروبا.

وهذا بدوره عزز وجهة النظر القائلة بأن البرنامج الأخير لزيادة أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم، والذي أثر بشكل كبير على السندات الحكومية، قد وصل إلى نهايته.

وصل مؤشر الخمس سنوات الأوروبية الآجلة، وهو مقياس قائم على السوق لتوقعات التضخم في منطقة اليورو، يوم الخميس إلى أدنى مستوى له منذ أبريل، مع تسعير الأسواق لاحتمال بنسبة 75٪ تقريبًا لخفض سعر الفائدة من البنك المركزي الأوروبي في أقرب وقت في أبريل المقبل.

كانت أحدث علامة مهمة على تباطؤ التضخم أكثر برودة من بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي المتوقعة يوم الثلاثاء، وهو الإصدار الرئيسي للاقتصاد الكلي لهذا الأسبوع، وبعد ذلك انخفض عائد البوند بمقدار 11 نقطة أساس وانخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بنحو 20 نقطة أساس.

ارتفعت العائدات قليلا يوم الأربعاء، وهي خطوة أرجعها المحللون جزئيا إلى الشعور بأن ارتفاع السندات يوم الثلاثاء كان مبالغا فيه قليلا، وإلى البيانات التي أظهرت انخفاضا أقل من المتوقع في مبيعات التجزئة الأمريكية.

"يتم تداول السوق السيادية الأوروبية فقط بناءً على ما يحدث مع سندات الخزانة الأمريكية، ونعتقد أن الارتفاع الذي حدث على خلفية أرقام مؤشر أسعار المستهلك غير مقنع لأنه استفزته الأسواق التي توقعت أربعة تخفيضات في أسعار الفائدة الأمريكية العام المقبل بدءًا من يونيو. وقالت ألثيا سبينوزي، استراتيجي الدخل الثابت في ساكسو بنك: "أو ربما مايو".

وقالت إن البيانات الاقتصادية الأمريكية القوية لا تبدو متطابقة مع هذا العدد الكبير من التخفيضات بهذه السرعة.

"نعتقد أنه مع دخولنا العام الجديد سيكون هناك تباين أكبر بين الدول الأوروبية والولايات المتحدة بسبب الاختلاف في الخلفية الاقتصادية مما يعني أننا سنشهد بعض التيسير في أوروبا قبل الولايات المتحدة."

يراقب المستثمرون أيضًا التطورات السياسية بعد أن جمدت الحكومة الألمانية يوم الأربعاء تعهدات الإنفاق الرئيسية التي تركز على المبادرات الخضراء ودعم الصناعة بعد أن أدى حكم المحكمة الدستورية بشأن أموال الطوارئ الوبائية غير المستخدمة إلى إحداث فجوة قدرها 60 مليار يورو (65 مليار دولار) في مواردها المالية.

وقال موهيت كومار، كبير الاقتصاديين الأوروبيين لدى جيفريز، في مذكرة للعملاء: "سيعني هذا ضمنا إصدار (سندات) أقل قليلا في عام 2024، لكننا نعتقد أن تأثير السوق سيكون هامشيا".

وفي إسبانيا، يقول حزب رئيس الوزراء بالإنابة بيدرو سانشيز، إن حزب العمال الاشتراكي الإسباني، يقول إن سانشيز لديه الدعم الكافي للفوز في التصويت البرلماني يوم الخميس وتحديد فترة ولاية جديدة.

وتقلص الفارق بين عائدات السندات الألمانية والإسبانية لأجل 10 سنوات بمقدار نقطتين أساسيتين ليصل إلى 101.2 نقطة أساس، أي أعلى بقليل من مستوى 96.6 الذي وصل إليه يوم الثلاثاء والذي كان الأضيق منذ أغسطس.

كما أن الفارق بين ألمانيا وإيطاليا، وهو المؤشر المعياري للدول الطرفية الأوروبية، يضيق أيضًا وهو ليس بعيدًا عن أدنى مستوياته منذ منتصف سبتمبر عند 177 نقطة أساس.

وانخفض العائد على السندات الإيطالية لأجل 10 سنوات بمقدار 5 نقاط أساس إلى 4.40%، ليعود نحو أدنى مستوى خلال شهرين الذي سجله في اليوم السابق.

وانخفض العائد على السندات الألمانية لأجل عامين بمقدار نقطة أساس إلى 3.00%، وانخفض العائد على السندات الإيطالية بمقدار 3 نقاط أساس إلى 3.66%.