تقارير: مخاوف المستثمرين بشأن التضخم والبنوك المركزية "تتضاءل بسرعة"

أكد خبراء أن الاقتناع بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد وصل إلى ذروة دورة المشي لمسافات طويلة هو الآن الأقوى منذ أن بدأ المستثمرون في تقديم وجهة نظرهم بشأن التوقيت ووفقا للاستطلاع، يعتقد أكثر من 76% من المشاركين أن دورة رفع سعر الفائدة قد انتهت، مقارنة بـ 60% في الشهر السابق.

وأظهر أحدث استطلاع لمدير صندوق بنك أوف أمريكا أن المخاوف بشأن التضخم والبنوك المركزية "تتضاءل بسرعة" بين المستثمرين العالميين ويعتقد ما يقرب من نصف المشاركين في الاستطلاع أن ارتفاع التضخم الذي يبقي البنوك المركزية متشددة كان الخطر الرئيسي للأسواق في يوليو. لكن في نوفمبر، انخفض هذا الرقم إلى 25% فقط مع قفز المخاطر الجيوسياسية إلى الصدارة ولا يزال المستثمرون العالميون عازمين على الهبوط المعتدل على الرغم من الموقف الهبوطي

ووجد بنك أوف أمريكا أن الإجماع هو على خفض أسعار الفائدة قصيرة الأجل وانخفاض التضخم، مع توقعات بأن كلاهما يحوم بالقرب من أعلى مستويات الأزمة المالية العالمية. ويتوقع 6% فقط أن يرتفع التضخم العالمي في عام 2024، ويتوقع 6% فقط ارتفاع أسعار الفائدة على المدى القصير.

وعادت توقعات "الهبوط الناعم" و"لا" إلى أعلى مستوياتها خلال الصيف في نوفمبر، حيث ارتفعت إلى 74% من 64% في الشهر الماضي، في حين تراجعت مخاوف "الهبوط الصعب" إلى 21% من المشاركين في الاستطلاع من 30% في أكتوبر.

ووفقًا لبنك أوف أمريكا، يرى اثنان من كل ثلاثة مستثمرين شملهم الاستطلاع أن الهبوط "الناعم" هو السيناريو الأساسي للاقتصاد العالمي في العام المقبل.

وفي الشهر الماضي، ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا إلى 5.175٪ وسط مخاوف من أن البنوك المركزية ستبقي أسعار الفائدة أعلى لفترة أطول. ومع ذلك، فإن نسبة قياسية تبلغ 61% من المستثمرين يتوقعون الآن انخفاض عائدات السندات خلال اثني عشر شهرًا.

وبعد تراجع السوق في أكتوبر وعلى الرغم من فشل "عام السندات" في التسليم في عام 2023، يتوقع أكثر من نصف مديري الصناديق أن تكون السندات هي فئة الأصول الأفضل أداءً في عام 2024.

وشهد شهر نوفمبر ثالث أكبر زيادة في الوزن في السندات خلال العقدين الماضيين، حيث لم يكن المستثمرون أكثر وزنًا في السندات إلا في مارس 2009 وديسمبر 2008.

وفي الوقت نفسه، أدت التوقعات الكلية المستقرة والنظرة الأكثر تفاؤلاً بشأن أسعار الفائدة إلى زيادة الوزن النسبي لتخصيصات أسهم المستثمرين للمرة الأولى منذ أبريل 2022، حيث ارتفعت من صافي زيادة الوزن بنسبة 4٪ في أكتوبر إلى زيادة الوزن الصافي بنسبة 2٪ في نوفمبر.

بالنسبة للتاريخ، يتجه المستثمرون إلى السندات الطويلة والسندات واليابان والاتصالات والولايات المتحدة هذا الشهر، كما أن وزنهم منخفض في منطقة اليورو والمملكة المتحدة والصناعات والأسواق الناشئة.

كانت الصفقات الأكثر ازدحامًا خلال الشهر هي صفقات شراء شركات التكنولوجيا الكبرى (38%)، وبيع الأسهم الصينية (22%)، وأذون الخزانة الطويلة (11%)، وسندات الخزانة قصيرة الأجل لمدة 30 عامًا (7%)، وصناديق الاستثمار العقارية القصيرة (6%)، وتداولات الأسهم الأكثر ازدحامًا خلال الشهر. الأسهم اليابانية الطويلة (6%).