بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يحذر من تزايد المخاطر الجيوسياسية على النظام المالي العالمي

حذر مجلس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي من أن التوترات الجيوسياسية المتصاعدة تشكل تهديدا للنظام المالي العالمي وسط تزايد مخاطر ارتفاع التضخم وتباطؤ النمو.

وفي تقرير الاستقرار المالي الأخير الذي يصدره مرتين سنويا، أشار البنك المركزي الأمريكي إلى احتمال حدوث "تداعيات سلبية واسعة النطاق على الأسواق العالمية" في حالة اشتداد الصراع في الشرق الأوسط والحرب في أوكرانيا أو ظهور ضغوط في أماكن أخرى.

وقال التقرير: "إن تصاعد هذه الصراعات أو تفاقم التوترات الجيوسياسية الأخرى يمكن أن يقلل النشاط الاقتصادي ويعزز التضخم في جميع أنحاء العالم، خاصة في حالة حدوث اضطرابات طويلة الأمد في سلاسل التوريد وانقطاع الإنتاج".

وأضاف: "يمكن أن يتأثر النظام المالي العالمي بالتراجع عن المخاطرة، وانخفاض أسعار الأصول، وخسائر الشركات والمستثمرين المكشوفين، بما في ذلك أولئك الموجودون في الولايات المتحدة".

التقرير – الذي شدد على أن النظام المصرفي بشكل عام لا يزال “سليما” وأن المستهلكين والشركات أثبتوا حتى الآن مرونتهم في مواجهة ارتفاع أسعار الفائدة – يأتي في الوقت الذي تستعد فيه تل أبيب لهجوم بري متوقع على غزة في أعقاب الهجوم على إسرائيل. من قبل نشطاء حماس في وقت سابق من هذا الشهر.

وحذر جيروم باول، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، أول أمس من أن التوترات الجيوسياسية "تشكل مخاطر كبيرة على النشاط الاقتصادي العالمي" وتحمل تداعيات "غير مؤكدة للغاية".

ويأتي أحدث تقرير لبنك الاحتياطي الفيدرالي أيضاً في أعقاب ارتفاع حاد في تكاليف الاقتراض العالمية مع تكيف الأسواق المالية بسرعة لتعكس التوقعات بأن الاقتصاد الأمريكي المرن من المرجح أن يحافظ على سعر الفائدة الأساسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي عند مستويات مرتفعة لفترة طويلة من الزمن.

وأشار باول إلى أن التركيز المتزايد على عبء الديون الأمريكية قد يلعب دورًا أيضًا. ووفقا للأرقام الصادرة عن وزارة الخزانة يوم الجمعة، ارتفع العجز الفيدرالي إلى 1.7 تريليون دولار، مقارنة بـ 1.37 تريليون دولار في عام 2022.

ارتفعت تكاليف الاقتراض على مستوى العالم في الأسابيع الأخيرة مع ارتفاع عائدات سندات الخزانة لجميع آجال الاستحقاق بشكل حاد. ويتم تداول السندات القياسية لأجل 10 سنوات الآن بما يقرب من 5 في المائة للمرة الأولى منذ عام 2007، في حين أن العائدات لمدة عامين تحوم عند أعلى مستوى لها منذ 17 عاما.

منذ تقريره السابق في مايو، وجد بنك الاحتياطي الفيدرالي أن سيولة سوق الخزانة بشكل عام ظلت أقل من المستويات التاريخية، مما يشير إلى أن المشاركين في السوق "حذرون بشكل خاص". وبينما استوعبت الشركات والأسر أسعار الفائدة المرتفعة بسهولة نسبية، أشار البنك المركزي إلى أن بعض المقترضين الخطرين بدأوا يشعرون بضغوط أكبر.

وكانت سرعة وحجم الارتفاع الأخير في أسعار الفائدة سبباً في إثارة المخاوف من تفاقم حالة عدم الاستقرار المالي، حيث صرح أحد كبار مسؤولي صندوق النقد الدولي مؤخراً لصحيفة فايننشال تايمز بأن هناك الآن "خطراً متزايداً" بحدوث نوع ما من التداعيات.

وفي حالة استمرار التضخم بشكل غير متوقع، مما دفع البنوك المركزية إلى الاضطرار إلى رفع أسعار الفائدة بشكل أكبر، حذر بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس فقط من زيادة تقلبات السوق ولكن أيضًا من "تباطؤ اقتصادي كبير" مع نضوب الائتمان واضطرار الأسر والشركات الضعيفة إلى تقليص الإنفاق.

ويمكن أن يشكل التباطؤ بهذا الحجم تهديدا لقطاع العقارات التجارية على وجه الخصوص، مما قد يؤدي إلى "خسائر كبيرة لمجموعة من المؤسسات المالية ذات التعرض الكبير، بما في ذلك بعض البنوك الإقليمية والمجتمعية وشركات التأمين".

وقال التقرير إن ذلك قد يدفع في نهاية المطاف بعض المقرضين إلى التراجع أكثر، الأمر الذي "سيزيد من الضغط على النشاط الاقتصادي".

وحذر جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لبنك جيه بي مورجان تشيس، الأسبوع الماضي من أن اللحظة الحالية قد تكون "أخطر وقت شهده العالم منذ عقود".

وقال: "أعتقد أن الجغرافيا السياسية هي مجرد قضية استثنائية يتعين علينا التعامل معها".

لقد ابتهجت البنوك بالخسائر وحالات التأخر في السداد حتى الآن التي لم ترتفع إلى مستويات مرتفعة منذ أن بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع سعر الفائدة القياسي في معركته ضد التضخم - وهي مرونة أشار إليها البنك المركزي في تقريره.

ومع ذلك، حذر ديفيد سولومون، الرئيس التنفيذي لبنك جولدمان ساكس، هذا الأسبوع من أنه "على مدى الربعين أو الأرباع الأربعة المقبلة، سيكون تأثير هذا التشديد أكثر وضوحا وسيؤدي إلى تباطؤ في بعض المناطق".

قال: "أسمع، أثناء تفاعلي مع الرؤساء التنفيذيين، خاصة فيما يتعلق بالشركات الاستهلاكية، بعض الليونة، خاصة في الأسابيع الثمانية الماضية في بعض سلوكيات المستهلكين".