الدولار يتهاوى بعد رسوم ترامب الجمركية
تجنب المستثمرون الدولار، أحد أكثر أدوات العالم أمانًا لاستثمار الأموال في أوقات الاضطرابات، كخيار في الوقت الحالي، نظرًا لعدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية والقلق بشأن تأثيرها على تكثف النمو في الولايات المتحدة.
وأعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أمس الأربعاء عن فرض تعريفات جمركية أوسع نطاقًا وأكبر بكثير على نحو 60 دولة، بما في ذلك تعريفات جمركية ضخمة على الصين وأكبر شركائها التجاريين.
وانخفض الدولار على نطاق واسع، بينما ارتفعت الملاذات الآمنة الأخرى مع اهتزاز أسواق الأسهم إثر أنباء التعريفات الجمركية.
وفقد الدولار بريقه كخيار أمان رئيسي، ويعود ذلك في المقام الأول إلى الاضطرابات الداخلية التي أطلقتها تعريفات ترامب الجمركية، والتي زادت من خطر الركود الاقتصادي الأمريكي.
وفي حين أن الدولار عادةً ما يرتفع عند انخفاض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (.SPX)، إلا أن كلاهما انخفض مؤخرًا، في إشارة إلى أن الدولار لا يستفيد من تدفقات الملاذ الآمن.
وانخفض مؤشر الدولار بنسبة تقارب 4% هذا العام، وشهد أسوأ بداية له منذ عام 2016، وفقًا لبيانات بورصة لندن للأوراق المالية.
ويعود دور الذهب كملاذ آمن إلى ما قبل أي نظام مالي حيث يميل إلى الارتفاع مع اقتراب فترات أزمة السوق مع تزايد قلق المستثمرين - أزمة الطاقة في السبعينيات، والركود الاقتصادي الأمريكي عام 1980، والأزمة المالية العالمية 2007-2008، وجائحة كوفيد-19 عام 2020، وقد اتسمت جميعها بارتفاع قيمة الذهب.
والآن، ارتفع الذهب إلى أعلى مستوياته على الإطلاق متجاوزًا 3000 دولار للأوقية، بعد أن تضاعف تقريبًا في العامين ونصف الماضيين فقط.
اشترى كل من البنوك المركزية ومديري المحافظ والمستثمرين الأفراد الذهب كتحوط ضد ارتفاع التضخم الناجم عن أزمة كوفيد-19 ثم عن أزمة الطاقة العالمية. لكنهم استمروا في الشراء حتى مع تراجع التضخم. ومع تزايد تأثير سياسات ترامب الانعزالية، لجأ الكثيرون إلى شراء الذهب كبديل سائل للدولار.
وربما يكون الين الياباني أكبر عملة رئيسية تستفيد من تدفقات البحث عن الأمان، وعادةً ما يحقق أداءً جيدًا عند تعثر الأسهم.
وكان الين متجهًا نحو أفضل يوم له مقابل الدولار أمس الأربعاء منذ سبتمبر، وقد ارتفع بنسبة 7% تقريبًا حتى الآن هذا العام، بينما حقق الفرنك السويسري، وهو ملاذ آمن مفضل آخر، مكاسب تزيد عن 4%.
وتميل فترات الركود والأزمات المالية إلى التأثير سلبًا على الأسهم حيث يجني المستثمرون الأرباح، ويسحبون أموالهم بحثًا عن ملاذ آمن ولكن معظمهم لا يستطيع التخلي عن سوق الأسهم تمامًا، لذلك عندما تقع أزمة، يميلون إلى الاستثمار في الأسهم التي ستصمد أرباحها نظريًا أمام الركود، مثل شركات الأدوية والمرافق والأغذية والمشروبات.
على مدار الخمسة والعشرين عامًا الماضية، تفوقت الأسهم الدفاعية على الأسهم الدورية - تلك المرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالاقتصاد العالمي، مثل أسهم التكنولوجيا أو التعدين - في كل مرة.
حتى الآن، ومع عدم وجود ركود وشيك في الأفق، انخفضت سلة من الأسهم الدفاعية العالمية بشكل أقل منذ فوز ترامب في انتخابات نوفمبر مقارنةً بسلة من الأسهم الدورية، التي ارتفعت بفضل أسهم التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي باهظة الثمن، مما يعكس حذر المستثمرين.
