صناديق التحوط تتخلى عن رهاناتها على اليورو قبيل اجتماع البنك المركزي الأوروبي

أصبحت صناديق التحوط أكثر سلبية تجاه اليورو قبل قرار سعر الفائدة الذي سيتخذه البنك المركزي الأوروبي الأسبوع المقبل والذي يصعب التنبؤ به على نحو متزايد ولقد تخلصوا من ما يقرب من 90٪ من صافي مراكزهم الطويلة باليورو في شهر واحد فقط وسط تكهنات متزايدة بأن صناع السياسة سيوقفون دورة التنزه العنيفة. ينقسم الاقتصاديون والأسواق بشكل فعال حول قرار البنك المركزي الأوروبي، حيث يسعر المتداولون فرصة بنسبة 40٪ فقط لرفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية يوم الخميس.

ورغم أن التضخم لا يزال ثابتا وأعلى كثيرا من هدف البنك المركزي الأوروبي بنسبة 2% ــ وهي الخلفية التي تستدعي أسعار فائدة أعلى ــ فإن الدلائل تتزايد على أن النمو آخذ في التدهور وهذا يوفر أرضًا خصبة للرهانات مقابل العملة الموحدة، والتي انخفضت بالفعل بنسبة 5٪ تقريبًا منذ منتصف يوليو في أطول سلسلة من الخسائر الأسبوعية منذ عام 2014.

قالت جانيت موي، رئيسة تحليل السوق في RBC Brewin Dolphin في لندن: "ضعف اليورو له ما يبرره - أعتقد أن البنك المركزي الأوروبي سيتوقف مؤقتًا"، مضيفة أن ذلك سيكون "قرارًا وثيقًا". "إذا توقف عن رفع أسعار الفائدة، فقد يضعف اليورو أكثر قليلاً."

وأضافت أنها وجهة نظر شائعة بشكل متزايد. وبينما يتوقع متوسط التوقعات أن ينهي اليورو العام عند 1.09 دولار، مرتفعًا من حوالي 1.07 دولار حاليًا، كانت التوقعات قبل بضعة أسابيع 1.12 دولار وهذا هو أسرع قطع للتوقعات منذ أكثر من عام.

وأكد محللون أنه لمواصلة الانخفاض، يجب على اليورو أولاً أن يخترق مستوى 1.05 دولار - وهي عقبة ارتد عنها عدة مرات هذا العام بالفعل واختبار آخر لذلك يمكن أن يجذب بعض المستثمرين لجني الأرباح من مراكزهم المكشوفة وهذا يجعله مستوى دعم يراهن عليه متداولو الخيارات في الغالب.

وفي حين أن نتيجة اجتماع الأسبوع المقبل قد تكون متقاربة للغاية - وحتى وجهات النظر حول مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي متباينة - فإن الأمر الواضح هو أن منطقة اليورو من غير المرجح أن تكون قادرة على التعامل مع تكاليف الاقتراض الأعلى. وهذا يعطي الدولار ميزة، نظراً للقوة الأكبر التي يتمتع بها الاقتصاد الأمريكي.