السندات الحكومية الصينية تقترب من أكبر انخفاض أسبوعي خلال 2023
تقترب السندات الحكومية الصينية قصيرة الأجل من أكبر انخفاض أسبوعي لها هذا العام، بعد أن علقت في السحب المنخفض الذي اجتاح جميع أصول البلاد تقريبًا، وفقا لبلومبرج.
وقفز العائد على الأوراق المالية باليوان لمدة عام واحد بمقدار 13 نقطة أساس منذ الأول من سبتمبر، حيث ألقى المحللون باللوم في هذه الزيادة على تضاؤل السيولة وتراجع الرهانات على التيسير واسع النطاق وارتفعت تكاليف التمويل بين البنوك بشكل كبير، مما يعكس تشديد الأوضاع النقدية.
وتأتي عمليات البيع في وقت غير مناسب لبكين، التي تسعى جاهدة لاستعادة الثقة بعد أن فقد الانتعاش الاقتصادي زخمه ولم تظهر أزمة العقارات سوى القليل من علامات التراجع.
ويقترب اليوان في الخارج من مستوى قياسي منخفض وتمنح الصناديق العالمية الأسهم الصينية مكانة واسعة، مما يثير تساؤلات حول ما إذا كانت السلطات ستتدخل لتقديم المزيد من الدعم.
وقال تشاوبنغ شينغ، كبير الخبراء الاستراتيجيين في الصين لدى بنك ANZ Bank China: "إن تلاشي التوقعات الأخيرة لخفض نسبة متطلبات الاحتياطي له بعض التأثير على عوائد السندات لمدة عام واحد وآجال أقصر".
وأضاف: "من المتوقع أن تستمر السيولة تحت الضغط الأسبوع المقبل"، وقد يضخ بنك الشعب الصيني سيولة قصيرة الأجل في النظام المصرفي في الأيام المقبلة.
وتشهد السيولة نضوباً حيث يتوقع المحللون أن يتخلص المستثمرون من ما يصل إلى 800 مليار يوان (109 مليار دولار) من إصدار السندات الخاصة هذا الشهر. أصبحت البنوك أقل رغبة في إقراض بعضها البعض في سبتمبر، حيث تستعد لإجراء فحوصات تنظيمية في نهاية الربع، الأمر الذي قد يزيد أيضًا من ضغوط السيولة.
كل هذا يمارس ضغوطا تصاعدية على تكاليف التمويل. وارتفع سعر إعادة الشراء لليلة واحدة بمقدار 23 نقطة أساس هذا الأسبوع ليصل إلى 1.90% بينما ارتفع سعر الفائدة لأجل 7 أيام بمقدار ست نقاط أساس.
وتأتي الزيادات بعد أن سحب بنك الشعب الصيني 784 مليار يوان من النقد قصير الأجل عبر عمليات السوق المفتوحة من النظام المالي حتى الآن هذا الشهر، وفقًا لحسابات بلومبرج.
ومما يزيد الأمور سوءا أن البنك المركزي قد يكون مترددا في تطبيق تدابير تيسيرية واسعة النطاق لتجنب تفاقم ضعف اليوان.
وارتفع العائد على السندات الحكومية لأجل 10 سنوات أربع نقاط أساس هذا الأسبوع إلى 2.67%. وكان العائد على السندات لمدة عام واحد عند 2.08٪ يوم الجمعة.
وقال دونجشن وانغ، المدير ومدير محفظة الدخل الثابت في شركة بينج آن لإدارة الأصول الصينية (هونج كونج)، إنه من المتوقع أن يتم تداول عائد السندات لأجل عام عند حوالي 2٪ إلى 2.1٪ على المدى القصير وسط ظروف السيولة الصعبة.
