تقارير: البنوك المركزية تنتظر تخفيف التضخم لعدم الاضطرار لرفع الفائدة في 2024
بعد عامين من مواجهة التضخم المتزايد ، ما زالت البنوك المركزية الكبرى في العالم تنتظر منعطفا حاسما لصالحها ، حيث أصبحت السياسة النقدية أكثر إحكاما من أي وقت مضى ، وحافظ صناع السياسة على سعيهم لتحقيق النسبة المئوية المستهدفة للتضخم 2%.
ورفع البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس أسعار الفائدة الرئيسية بمقدار ربع نقطة مئوية أخرى ، لكنه رفع توقعات التضخم بشكل ملحوظ لتظهر أن الأسعار لا تزال ترتفع حتى عام 2025 عند ما وصفته رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد بأنه "مستوى غير مقبول".
وباستثناء تغيير جوهري في خط الأساس لدينا ، فمن المحتمل جدًا أن نستمر في زيادة الأسعار في يوليو قالت لاجارد في مؤتمر صحفي عقب قرار البنك المركزي الأوروبي، وفقا لرويترز.
وكانت تعليقاتها أقوى من تعليقات مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يوم الأربعاء ، عندما اختار صناع السياسة الحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة بعد 10 ارتفاعات متتالية دفعت سعر الفائدة القياسي لليلة واحدة إلى نطاق 5.00٪ -5.25٪ ولكن هذا كان إجراء احترازيًا إلى حد كبير ، لتقييم الوضع الاقتصادي لبضعة أسابيع.
وأظهرت توقعات صانعي السياسة الأمريكية الجديدة أن مكافحة التضخم تستمر لفترة أطول من المتوقع وتتطلب مسارًا أكثر إحكامًا مما كان متوقعًا للمضي قدمًا في السياسة.
وقال جيروم باول ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي ، بعد اجتماع السياسة هذا الأسبوع الذي استمر ليومين ، "إذا نظرت إلى النطاق الكامل لبيانات التضخم ، لا سيما البيانات الأساسية ، فإنك لا ترى الكثير من التقدم خلال العام الماضي" البنك المركزي الأوروبي ، رفع المسؤولون تقديراتهم حول أين سينتهي التضخم هذا العام.
وأكد باول عن توقعات صانعي السياسة بأن هناك حاجة إلى زيادتين إضافيتين في المعدل بمقدار ربع نقطة مئوية بحلول نهاية هذا العام: "ربما يكون من الضروري المزيد من ضبط النفس مما كنا نظن في الاجتماع الأخير".
يجتمع بنك إنجلترا الأسبوع المقبل ومن المتوقع أيضًا أن يواصل رفع أسعار الفائدة وسط تضخم أسرع من المتوقع.
واستأنف بنك الاحتياطي الأسترالي وبنك كندا مؤخرًا رفع أسعار الفائدة بعد أن أوقفهما مؤقتًا في وقت سابق من هذا العام.
وظل بنك اليابان في حالة شاذة من خلال الإبقاء على أسعار الفائدة منخفضة للغاية وتوجيهات متشائمة يوم الجمعة ، حيث ينتظر بحذر المزيد من إشارات الارتفاع الدائم في الأسعار المدفوع بالطلب.
ولكن محافظ بنك اليابان ، كازو أويدا ، قال إنه يرى تغيرات ملحوظة في سلوك تحديد أسعار الشركات ، ويضع في اعتباره مخاطر تجاوز التضخم.
وقال "في الوقت الحالي ، تجاوز التضخم 2٪ لمدة 13 شهرًا متتاليًا ، لكنه قد ينخفض إلى ما دون هذا المستوى في المستقبل. لهذا السبب لا نقوم بتطبيع السياسة النقدية. ولكن إذا تغيرت هذه النظرة بشكل حاد ، فسيتعين علينا تغيير السياسة".
وكان توقف الاحتياطي الفيدرالي جزئيًا بدافع احترام الفارق الزمني بين زيادات أسعار الفائدة وتأثيرها على الاقتصاد ولكن كلا من باول ولاغارد قالا إنه بينما كانا يراقبان بعناية ليروا كيف يتراكم تأثير السياسة ، فإن صبرهما لا يمكن أن يكون بلا حدود.
وقالت لاغارد إن البنك المركزي الأوروبي بحاجة إلى رؤية تأثيرات السياسة "وصولاً إلى التضخم". "سنصل إلى هذه 2٪."
وتُظهر البيانات ما قد يثبت أنه مشكلة "الميل الأخير" النامية للبنوك المركزية الرئيسية ، التي واجهت تفشيًا مماثلًا للتضخم أثناء إعادة فتح جائحة COVID-19 ، على الرغم من أن لكل منها مصادر وخطوط مختلفة قليلاً.
ورأى البعض ، وخاصة بنك الاحتياطي الفيدرالي ، تحسنًا أوليًا مع استمرار إعادة الفتح ، وعادت التجارة إلى طبيعتها ، وانتعشت شحنات البضائع.
ولكن بمرور الوقت ، دارت مصادر التضخم من بقعة اقتصادية إلى أخرى. قالت لاغارد إنها قلقة الآن من أن تدفع الأجور الأسعار إلى أعلى حتى في الوقت الذي تساعد فيه الطاقة والغذاء ، الجانيان الأولان ، الآن في مساعدة القضية ؛ في الولايات المتحدة ، هناك قلق بشأن ذلك بالإضافة إلى ارتفاع الطلب المستمر والمدخرات الزائدة في أيدي المستهلكين وهذا يعني عودة بطيئة متوقعة إلى الهدف.
كما هو الحال في أوروبا ، يتوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يظل التضخم في الولايات المتحدة أعلى من الهدف في نهاية عام 2025 ، على الرغم من أن صانعي السياسة يرون أنه يغلق بحلول ذلك الوقت ، عند حوالي 2.1٪.
وفي غضون ذلك ، أدت الجهود المبذولة لتحقيق التوازن بين المخاطر إلى قيام صانعي السياسة بإبطاء وتيرة زيادات الأسعار حتى وهم يمتنعون عن أي توجه محدد نحو سعر فائدة "نهائي" أو ذروة لدورة التشديد الحالية.
وقالت لاجارد إن نقطة النهاية "هي شيء سنعرفه عندما نصل إلى هناك" بسبب كيفية تصرف التضخم.
وأكد باول أيضًا إنه على الرغم من أن "مخاطر المبالغة فيه وتقليله تقترب من أن تكون متوازنة" ، إلا أن التركيز لا يزال على التضخم .. "ما زلت أعتقد ، وزملائي موافقون ، أن مخاطر التضخم في الاتجاه الصعودي". "ما نود رؤيته هو دليل موثوق على أن التضخم يتصدر ثم يبدأ في الانخفاض."
