البنوك المركزية واستراتيجبات رفع سعر الفائدة المتشددة.. هل نجح الجميع في رؤيته؟.. «جيل مويك» يرصد

في الأوقات الاقتصادية الصعبة، يتساءل عدد متزايد من النقاد عما إذا كانت البنوك المركزية تعمل على تنفيذ إستراتيجيتها المتشددة للغاية لرفع أسعار الفائدة بشكل صحيح.

يراجع جيل مويك، كبير الاقتصاديين في مديري الاستثمار في أكسا (EPA: AXAF)، التوقعات لشهر أكتوبر من البنوك المركزية على جانبي المحيط الأطلسي.

البنك المركزي الأوروبي (ECB)
قال مويك في ملاحظته "فيما يتعلق بأسعار الفائدة الرسمية، توقعنا بالفعل أن يرفع البنك المركزي الأوروبي الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في 28 أكتوبر، وفي رأينا أن نشر رقم تضخم آخر أعلى من المتوقع لشهر سبتمبر قد أبرم الصفقة" وأضاف: "ما قد تغرسه تجربة بنك إنجلترا في البنوك المركزية الأخرى، ولا سيما البنك المركزي الأوروبي، هو الشعور بأنه يجب التفكير مرتين قبل استكمال الإجراء" التقليدي "بشأن رفع سياسة الفائدة مع التوافق الكمي. هذا هو النقاش المحتدم الآن في فرانكفورت ".

وفقًا للخبير الاقتصادي، "ربما سيركز البنك المركزي الأوروبي الآن على تسارع التضخم الأساسي، علاوة على ذلك، قد يتفاجأ من التناقض في استطلاعات الرأي بين الانخفاض الهائل في ثقة الأسرة ومعنويات الأعمال التي تراجعت ".

لذلك فإن "الركود ليس السيناريو الأساسي للبنك المركزي الأوروبي بعد، والذي سينتظر ليرى إلى أي" جانب "(الأسر أو الشركات) سوف يتحول الاقتصاد في الأشهر المقبلة قبل تغيير رأيه".

الاحتياطي الفيدرالي (FED)
يشير مويك إلى أن "الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يعتمد على البيانات وينتظر نشر النتائج الجديدة هذا الأسبوع، والتي ستكون" اختبارًا رئيسيًا آخر " للخطوات التالية". ويضيف هذا الخبير: "من جانبنا، نتوقع عددًا أقل من فرص العمل، على الرغم من أن البيانات الأخيرة بشأن إعانات البطالة تجعل هذا التنبؤ غير مؤكد".

إلى جانب تدفق البيانات، يرى كبير الاقتصاديين في أكسا إنفستمنت مانجرز أنه: "يمكننا ملاحظة بعض الجدل يظهر على السطح داخل الاحتياطي الفيدرالي. في حين حذرت لايل برينارد السوق من التسعير في على أساس تيسير السياسة النقدية الأمريكية في وقت قريب جدًا، فقد أخذ موريس أوبستفيلد في الاعتبار بوضوح المخاوف التي أعرب عنها، من بين أمور أخرى، وذكر صراحةً مخاطر أن يذهب بنك الاحتياطي الفيدرالي بعيدًا جدًا في عملية التشديد، إلى جانب الحاجة إلى توقع الآثار غير المباشرة للتضييق النقدي العالمي المطبق حاليًا ".

وبالتالي، في رأي شركة أكسا، "تضع هذه التعليقات الأساس للمناقشات في نهاية العام: بمجرد ظهور علامات تباطؤ اقتصادي مناسب، هل يجب أن يستمر التشديد؟".