توقعات بأول زيادة لأسعار الفائدة في أوروبا منذ 11 عامًا وسط ارتفاع التضخم
من المتوقع أن ينهي البنك المركزي الأوروبي اليوم الخميس برنامج التحفيز الاقتصادي الرئيسي ويضع خطته لرفع أسعار الفائدة لأول مرة منذ أكثر من عقد حيث يسعى للانضمام إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنوك المركزية الأخرى في معالجة ارتفاع أسعار الفائدة لكبح جماح التضخم ولكنه توازن دقيق لعدم زيادة تباطؤ النمو الاقتصادي.
وستقوم الأسواق بتحليل الملاحظات من الرئيسة كريستين لاجارد بحثًا عن أدلة حول المدى الذي سيذهب إليه البنك في جعل الائتمان أكثر تكلفة في 19 دولة تستخدم عملة اليورو ويرجع ذلك إلى أن الاجتماع على الأرجح سيضع أيضًا خفضًا حادًا في توقعات البنك للنمو الاقتصادي حيث ترسل الحرب الروسية في أوكرانيا موجات صادمة عبر الاقتصاد العالمي.
ودعا بعض مسؤولي البنوك إلى المزيد من الزيادات الصارمة في أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية بدلاً من ربع نقطة المعتاد ، كما فعل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الشهر الماضي.
وشددت لاجارد على أن رفع أسعار الفائدة إلى مستويات طبيعية أكثر بعد الركود من جائحة COVID-19 يجب أن يتم بشكل تدريجي ، مع تعرض أوروبا بشكل أكبر لتداعيات الحرب في أوكرانيا.
وكانت لاجارد وكبار المسؤولين الآخرين صريحين بشكل غير عادي بشأن خطط البنك وأشاروا في مشاركات مدونة ومقابلات إلى أن اجتماع اليوم الخميس في أمستردام سيضع حدًا لمشتريات البنك من السندات المتبقية ، والتي دعمت الاقتصاد خلال الوباء وتهدف إلى رفع معدلات التضخم المنخفضة بشكل غير طبيعي لسنوات ، وكذلك إنشاء أول بنك للبنك يزيد المعدل في 11 عامًا في اجتماعات يوليو وسبتمبر.
ووصف كارستن برزيسكي ، الرئيس العالمي لماكرو في بنك ING ، تلك التصريحات بأنها "إعلان مسبق بحكم الواقع" .. وإن رفع سعر الفائدة اليوم الخميس ليس مستحيلًا ، ولكنه سيقلب وعد البنك بأنه سينهي مشتريات السندات أولاً ، مما يؤدي إلى خفض تكلفة الاقتراض الحكومي طويل الأجل ، وعندها فقط يتحول إلى رفع أسعار الفائدة.
ويتتبع البنك المركزي الأوروبي البنوك المركزية الأخرى في جميع أنحاء العالم التي استخدمت رفع أسعار الفائدة لاستهداف ارتفاع أسعار المستهلكين بعد الانتعاش من الوباء وتفاقمت بعد أن أدى الغزو الروسي لأوكرانيا إلى ارتفاع أسعار الغذاء والطاقة ورفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في مايو للمرة الأولى منذ عام 2000 ، ووافق بنك إنجلترا على الزيادات أربع مرات منذ ديسمبر.
والمعدلات المرتفعة هي الأداة المعتادة لمكافحة التضخم ، الذي بلغ 8.1٪ في منطقة اليورو في مايو ، وهو أعلى مستوى منذ بدء الإحصائيات في عام 1997 ومن خلال رفع معاييره ، يمكن للبنك المركزي التأثير على ما يتعين على المؤسسات المالية والشركات والمستهلكين والحكومات دفعه لاقتراض المال الذي يحتاجون إليه. لذلك يمكن أن تساعد المعدلات المرتفعة في تهدئة الاقتصاد المحموم.
ولكن المعدلات المرتفعة يمكن أن تثقل كاهل النمو أيضًا وهذا يجعل من عمل البنك المركزي الأوروبي توازنًا دقيقًا بين القضاء على التضخم وتثبيط النشاط الاقتصادي وهدف البنك هو إبقاء معدل التضخم عند 2٪ ، وهو المعدل الأفضل للاقتصاد.
وخفض البنك الدولي يوم الثلاثاء الماضي توقعاته للنمو الاقتصادي العالمي هذا العام إلى 2.9٪ من 4.1٪ كان متوقعا في يناير وبالنسبة لمنطقة اليورو ، فقد خفضت معدل النمو المتوقع إلى 2.5٪ من 4.2٪.
وكانت معدلات الفائدة المنخفضة تهدف إلى رفع معدلات التضخم المنخفضة التي طال أمدها والتي عزاها مسؤولو البنوك إلى عوامل متعددة مثل شيخوخة السكان ، والضغط على الأجور من قدرة الشركة على نقل الوظائف إلى بلدان أرخص وحتى التسوق عبر الإنترنت الذي يتيح مقارنة الأسعار بشكل أكبر وتبدو هذه المخاوف وكأنها تاريخ قديم حيث أدى ارتفاع أسعار النفط والغاز الطبيعي الذي غذيه الغزو الروسي إلى ارتفاع معدلات التضخم بشكل كبير.
وأثار تحرك البنك المركزي الأوروبي للهجوم على التضخم مخاوف بشأن تأثير ارتفاع أسعار الفائدة على الحكومات المثقلة بالديون ، وعلى الأخص إيطاليا وتكهن مراقبو السوق بأن البنك قد يعلن عن برنامج جديد لشراء السندات يمكن أن يحتفظ به كاحتياطي لمنع ارتفاع تكاليف الاقتراض في أي دولة من دول الاتحاد الأوروبي.
وإن رفع سعر الفائدة سيكون الأول منذ 11 عامًا ويشير إلى نهاية فترة ممتدة من المعدلات المنخفضة للغاية التي بدأت خلال الأزمة المالية العالمية في عام 2009.
ووستبدأ الزيادات المتوقعة للبنك من أدنى مستوياتها القياسية عند الصفر لسعر الإقراض للبنوك ونسبة 0.5٪ على الودائع الليلية من البنوك.
ويقع المقر الرئيسي للبنك المركزي الأوروبي في فرانكفورت ، ألمانيا ، لكنه يعقد اجتماعات عرضية في عواصم الاتحاد الأوروبي الأخرى للتأكيد على وضعه كمؤسسة لعموم أوروبا.
