استجابة للضغوط التضخمية.. توقعات برفع بنك انجلترا لأسعار الفائدة الأسبوع الجاري

أسعار الغاز والكهرباء المتصاعدة ، والتضخم المرتفع ، أسوأ ضغوط على مستويات المعيشة في المملكة المتحدة منذ عقود وكانت التوقعات الاقتصادية صعبة حتى قبل الغزو الروسي لأوكرانيا والآن زاد الصراع على الأراضي الأوروبية والحرب الاقتصادية من خلال العقوبات من الضغوط.

ومن المتوقع أن يرفع بنك إنجلترا هذا الأسبوع أسعار الفائدة استجابة للضغوط التضخمية ، حيث أدت الحرب إلى ارتفاع أسعار الطاقة المرتفعة بالفعل وستضيف إلى أزمة تكلفة المعيشة عن طريق زيادة تكلفة الاقتراض ، لكن الفكرة هي وقف معدلات التضخم المرتفعة لتصبح أكثر ديمومة ، حسبما ذكرت الجارديات.

ومن المرجح أن تصوت لجنة السياسة النقدية (MPC) المكونة من تسعة أعضاء في Threadneedle Street على زيادة من 0.5٪ إلى 0.75٪ ، مما يرفع تكاليف الاقتراض إلى مستويات ما قبل الوباء للمرة الأولى وقد يضغط بعض أعضائها الأكثر تشددًا من أجل زيادة أكبر ، إلى 1 ٪ ، والتي ستكون أعلى معدل منذ الأزمة المالية لعام 2008.

وفي حين أن كل هذا كان على الأرجح قبل دخول أول دبابة روسية إلى أوكرانيا ، أدت حرب فلاديمير بوتين إلى تعقيد عملية توازن حساسة بالفعل بالنسبة للبنك المركزي.

ومع تأثير العقوبات الغربية والإجراءات الروسية المضادة التي أدت إلى ارتفاع تكلفة النفط والغاز في الأسواق الدولية ، من المتوقع الآن أن يصل التضخم إلى ذروته عند أعلى من 7.25٪ التي توقعها البنك لشهر أبريل ، وأن يظل عند مستويات مرتفعة لفترة أطول مما كان يعتقد في البداية.

وإن زيادة تكاليف الاقتراض ليس لها تأثير يذكر على أسعار الطاقة العالمية ، ومثل هذه الرياح المعاكسة القوية ستخرج من اقتصاد المملكة المتحدة على أي حال.

وتحدث بعض الاقتصاديين عن ارتفاع التضخم إلى ذروته بالقرب من 10٪ ، مما أدى إلى تفاقم أزمة تكلفة المعيشة المريرة بالفعل من خلال زيادة فواتير الطاقة ورفع تكلفة البنزين والديزل إلى مستويات قياسية.

وحتى غزو بوتين ، كان الاقتصاد البريطاني يصمد بشكل أفضل مما كان متوقعا. تظهر الأرقام الرسمية أن الناتج المحلي الإجمالي (GDP) ارتفع بمعدل أسرع في يناير مما توقعه الاقتصاديون في City ، مع انتعاش بنسبة 0.8 ٪ في الشهر من تراجع النشاط المدفوع بـ Omicron الذي شوهد في نهاية عام 2021.

واستمر التوظيف في الارتفاع على الرغم من انتهاء مخطط الإجازة ، ولا تزال الشركات تحذر من نقص العمال والمواد على الرغم من بعض علامات مشاكل سلسلة التوريد الناجمة عن فيروس كوفيد الذي يتلاشى تدريجياً.

ومع ذلك ، فمن المحتمل أن يكون النمو في الأشهر الأولى من العام جيدًا كما سيحصل لبعض الوقت ، نظرًا لتأثير الحرب على أسعار الطاقة وخطوط التوريد بالجملة. مع مواجهة الأسر ضغوطًا أشد ، من المتوقع أن يعاني الإنفاق الاستهلاكي ، الأمر الذي سيكون عبئًا على النمو الاقتصادي.

ويتوقع المحللون في Goldman Sachs نموًا بنحو 1.2٪ في الربع الأول من عام 2022 ، على غرار صيف العام الماضي ، عندما ساعد تخفيف قيود الوباء في إصلاح بعض الأضرار التي سببها فيروس كوفيد ومع ذلك ، من المتوقع أن يأتي الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني بنسبة 0.4٪ فقط.

ووفقًا للمحللين في UBS ، فإن كل زيادة بنسبة 10 ٪ في أسعار الوقود والكهرباء والغاز لها تأثير على خفض حوالي 0.3 نقطة مئوية من إنفاق الأسر و 0.2 نقطة مئوية من نمو الناتج المحلي الإجمالي ويحذر بعض الاقتصاديين من أن السيناريو الأسوأ لارتفاع أسعار النفط وفواتير الطاقة قد يدفع بالاقتصاد البريطاني إلى الركود في وقت لاحق من هذا العام.

ولذلك كان العديد من الأشخاص يتساءلون عما إذا كان ينبغي للبنك أن يمضي قدماً في رفع أسعار الفائدة عندما يتباطأ الاقتصاد وإن زيادة تكاليف الاقتراض لها تأثير ضئيل على أسعار الطاقة العالمية ، وهذه الرياح المعاكسة القوية ستخرج بعضاً من قوة الاقتصاد البريطاني دون الحاجة إلى معدلات أعلى.

ويعتقد الاقتصاديون أن Threadneedle Street ستستمر في إعطاء الأولوية لإبقاء غطاء على التضخم على تقديم المزيد من الدعم للاقتصاد ومع ذلك ، مع مواجهة الأسر لأسوأ ضغوط في الدخل منذ السبعينيات على الأقل ، فإنها ستحتاج إلى السير بحذر شديد.