تقرير: البنوك المركزية في وضع محاربة التضخم.. واندفاع نحو إجراءات استثنائية

قال تقرير حديث إنه من الواضح الآن أن البنوك المركزية الرئيسية في وضع محاربة التضخم ، حيث قام البنك المركزي النيوزيلندي يوم الأربعاء برفع سعر الفائدة للمرة الثالثة على التوالي.

وبدأ آخرون أيضًا في رفع تكاليف الاقتراض شديدة الانخفاض ، وحتى الأكثر تشاؤمًا بدأوا في تخفيف الحوافز التي تم إطلاقها لحماية الاقتصادات من جائحة COVID-19.

1) النرويج

عزز البنك المركزي النرويجي مكانته باعتباره الأكثر نشاطا في تحديد أسعار الفائدة في العالم المتقدم ، حيث رفع أسعار الفائدة في ديسمبر بعد أن بدأ رفع أسعار الفائدة في سبتمبر.

يقف سعر الفائدة الرئيسي عند 0.5٪ وقد أعلن بنك Norges رفع سعر الفائدة في مارس. تتوقع شركة Nordea رفع أسعار الفائدة أربع مرات هذا العام.

2) نيوزيلندا

قام بنك الاحتياطي النيوزيلندي برفع سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1٪ وتوقع ذروة أعلى في دورة التضييق.

كما كشفت عن خطط لإنهاء حيازاتها من السندات التي تبلغ قيمتها 50 مليار دولار نيوزيلندي (33.82 مليار دولار) التي تم الحصول عليها بموجب برنامج شراء الأصول على نطاق واسع (LSAP) ، من خلال استحقاقات السندات والمبيعات المُدارة. ترى الأسواق الآن معدلات تصل إلى 2.5٪ بنهاية العام ، ارتفاعًا من التوقعات السابقة البالغة 2.25٪.

3) بريطانيا

رفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة إلى 0.5٪ في وقت سابق من هذا الشهر ، وأراد ما يقرب من نصف صانعي السياسة زيادة أكبر لاحتواء ضغوط الأسعار المتفشية حيث حذر البنك المركزي البريطاني من أن التضخم سيتجاوز 7٪ قريبًا.

تأتي هذه الخطوة في أعقاب رفع أسعار الفائدة في ديسمبر ، مما يمثل أول زيادات متتالية في سعر الفائدة على البنك منذ عام 2004 وتعكس الحاجة الملحة بين صانعي السياسة لإظهار أنهم على قمة أزمة تكلفة المعيشة المتزايدة.

تتوقع الأسواق أن يرفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة مرة أخرى في 17 مارس.

4) الولايات المتحدة

أشار مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى نيته في رفع أسعار الفائدة في مارس وأعاد تأكيد خططه لإنهاء مشترياته من السندات في ذلك الشهر فيما تعهد رئيس البنك المركزي الأمريكي جيروم باول بأنه سيكون معركة مستمرة لترويض التضخم.

خففت الأزمة بشأن أوكرانيا من حدة الرهانات الأكثر عدوانية لرفع أسعار الفائدة في السوق ، على الرغم من أن المستثمرين لا يزالون في وضع يسمح لهم بأكثر من ستة تحركات في الأسعار إجمالاً هذا العام.

توترت مخاوف رفع أسعار الفائدة في وول ستريت ، في حين استقر منحنى الخزانة الأمريكية في إشارة إلى أن تشديد السياسة قد يضر بالاقتصاد.

5) كندا

من المتوقع على نطاق واسع أن يرفع بنك كندا سعر الفائدة القياسي المنخفض 0.25٪ بمقدار 25 نقطة أساس عندما يجتمع يوم الأربعاء المقبل.

قال المحافظ تيف ماكليم إن البنك يسير على "مسار صعودي" وأن معدل التضخم في كندا يسجل أعلى مستوياته في 30 عامًا فوق 5٪.

ارتفعت أسعار الأسواق إلى 0.50٪ في 2 مارس وستة زيادات في المجموع هذا العام.

6) أستراليا

أنهى بنك الاحتياطي الأسترالي هذا الشهر خطته لشراء السندات كما كان متوقعًا ، لكنه فاجأ الأسواق بالتراجع عن التوقعات برفع سعر الفائدة مبكرًا.

جادل المحافظ فيليب لوي بالصبر في رفع أسعار الفائدة حتى يتمكن الاقتصاد من توظيف المزيد من الأشخاص في الوظائف ، وقال إن توقعات التضخم غير مؤكدة ومن المعقول أن رفع سعر الفائدة قد يستمر لمدة عام.

أظهرت بيانات يوم الأربعاء انتعاشًا في الأجور لكن النمو السنوي لا يزال أقل من المستويات التي يقول صانعو السياسة إنها ستبرر رفع سعر الفائدة.

7) منطقة اليورو

فاجأ المحاور المتشدد من قبل البنك المركزي الأوروبي في اجتماعه في 3 فبراير الأسواق ، مما أدى إلى تصعيد في توقعات رفع أسعار الفائدة وعمليات بيع في سوق السندات.

أقرت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد بأن التضخم كان أعلى من المتوقع ولم تختر عدم تكرار تعليقها السابق بأن الارتفاع هذا العام غير مرجح.

مع ذلك ، من المرجح أن يتأخر رفع أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي عن أقرانه ويتبع نهاية التراجع في مشتريات السندات.

8) السويد

أنهت السويد تسهيلات الإقراض التي تعود إلى حقبة الوباء لكنها بدأت في رفع أسعار الفائدة في أواخر عام 2024 فقط.

تراجع التضخم الرئيسي في السويد من أعلى مستوياته في 30 عامًا في يناير ، لكن ارتفاع ضغوط الأسعار الأساسية ، التي بلغت 2.5٪ في يناير مقارنة بالعام السابق ، قد يجبر البنك المركزي المتردد على تسريع تشديد السياسة.

9) اليابان

رفع بنك اليابان مؤخرًا توقعاته الخاصة بالتضخم ، لكنه ليس في عجلة من أمره لتغيير سياسته شديدة التساهل. وقد تدخلت في أسواق السندات في الأسابيع الأخيرة للحد من ارتفاع تكاليف الاقتراض.

ومع ذلك ، اتخذ بنك اليابان خطوات مؤقتة للتخلص من الحوافز ، وتعهد بإبطاء مشتريات سندات الشركات والأوراق التجارية إلى مستويات ما قبل الوباء من أبريل.

10) سويسرا

لا يزال البنك الوطني السويسري في الطرف المتشائم من الطيف ، على الرغم من ارتفاع التضخم ، ويعتقد أن موقفه الفضفاض مناسب لكن في الآونة الأخيرة ، عاد إلى أسواق العملات لوقف ارتفاع الفرنك عن طريق التخلص من اليورو.

زادت تكتيكاتها التدخلية مع بيانات الودائع الأسبوعية ، وهو مقياس وكيل للتدخل ، وسجل أكبر زيادة أسبوعية في شهر حيث دخل البنك المركزي في أسواق العملات لمنع الفرنك من الارتفاع فوق 1.04 فرنك لكل مستوى يورو.

لامس تضخم أسعار المستهلكين السويسري 1.6٪ في يناير ، وهو أعلى مستوى منذ أواخر عام 2008 ، حيث اقترب من النطاق العلوي 2٪ لتعريف البنك المركزي السويسري لاستقرار الأسعار.