أسواق السندات العالمية تحت الضغط.. عوائد مرتفعة تهدد مكاسب الأسهم

تتجه أسواق السندات العالمية إلى تسجيل أحد أسوأ أشهرها في سبتمبر، وسط ضغوط متزايدة بفعل تدهور أوضاع المالية العامة للحكومات، وزيادة الإصدارات، وارتفاع معدلات التضخم، بالتزامن مع استمرار ارتفاع تكاليف الطاقة.

وفي المقابل، أظهرت أسواق الأسهم قدرة أكبر على الصمود أمام موجة ارتفاع عوائد السندات، مع تحسن المعنويات في الأسواق الآسيوية خلال تعاملات الأربعاء، رغم استمرار المخاوف بشأن ارتفاع تكاليف الاقتراض وتأثيرها المحتمل على أرباح الشركات والنمو الاقتصادي.

وتحظى عوائد السندات السيادية باهتمام واسع من المستثمرين، باعتبارها مرجعًا رئيسيًا لتسعير الأصول الأخرى، خاصة الأسهم، كما تؤثر في تكلفة الرهون العقارية وتمويل الشركات.

النفط وعوائد السندات يضغطان على الأسواق.. الأسهم العالمية عند أدنى مستوى في أسبوع

السندات العالمية تهدأ بعد موجة بيع عنيفة.. تراجع النفط يخفف ضغط العوائد

عوائد السندات الأمريكية قرب أعلى مستوياتها

استقرت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات قرب أعلى مستوياتها منذ عام 2007، مسجلة 5.2383% خلال التعاملات الآسيوية.

وكانت العوائد تتجه لتحقيق زيادة بنحو 50 نقطة أساس خلال سبتمبر، في أكبر ارتفاع شهري لها منذ نحو عامين، مع الإشارة إلى أن أسعار السندات تتحرك في الاتجاه المعاكس لعوائدها.

وفي الوقت نفسه، تراجعت عوائد السندات الأمريكية لأجل عامين بشكل طفيف إلى 4.8889%، لكنها ظلت مرتفعة بأكثر من 50 نقطة أساس منذ بداية الشهر.

وقالت تشارو تشانانا، كبيرة استراتيجيي الاستثمار لدى «ساكسو»، إن تحركات سوق السندات تتجاوز مجرد إعادة تسعير توقعات قرارات البنوك المركزية المقبلة، مشيرة إلى احتمال استمرار مستويات العوائد المرتفعة لفترة أطول.

وتقترب عوائد السندات اليابانية أيضًا من أعلى مستوياتها في عدة عقود، بينما سجلت عوائد السندات الحكومية لأجل 10 سنوات في ألمانيا وفرنسا أعلى مستوياتها في 17 و18 عامًا على التوالي خلال الأسبوع الجاري.

الأسهم تصمد أمام ارتفاع العوائد

ورغم أن ارتفاع العائد الخالي من المخاطر يرفع تكلفة تمويل الشركات وإعادة تمويل ديونها، فإن تأثيره على أسواق الأسهم ظل محدودًا نسبيًا حتى الآن.

وارتفع أوسع مؤشر لأسهم منطقة آسيا والمحيط الهادئ باستثناء اليابان بنحو 0.2% خلال التعاملات المبكرة، بينما كان يتجه لتسجيل تراجع شهري يزيد قليلًا على 1%.

وصعد مؤشر نيكاي الياباني 0.9%، وكان يتجه لإنهاء سبتمبر دون تغير يذكر، في حين ارتفع مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي، الذي كان في طريقه لتحقيق مكاسب شهرية بنحو 1.4%.

كما ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك بنسبة 0.13%، وزادت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 0.16%.

وصعدت العقود الآجلة لمؤشري يورو ستوكس 50 وداكس بنحو 0.5% لكل منهما، بينما ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر فاينانشال تايمز 0.4%.

ويستند جانب من صمود الأسهم إلى قوة أرباح الشركات، واستمرار متانة الاقتصاد العالمي، إلى جانب الزخم المرتبط بالاستثمارات في الذكاء الاصطناعي.

وقال محمد أبهاي، رئيس استراتيجية التداول لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ لدى «سيتي»، إن رد فعل الأسهم تجاه ارتفاع عوائد السندات كان لافتًا، مشيرًا إلى أن نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي دعم التوقعات بشأن أرباح الشركات.

وأضاف أن ارتفاع العوائد ينعكس على الأسهم الأمريكية، لكن تأثيره يبدو أكثر وضوحًا خارج قطاع التكنولوجيا.

الدولار يستفيد من ارتفاع العوائد

وفي سوق العملات، كان الدولار يتجه لتحقيق مكاسب شهرية بنحو 2%، مدعومًا بارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية.

وتداول اليورو قرب أدنى مستوياته في 16 شهرًا عند 1.1336 دولار، وكان يتجه لتسجيل خسائر شهرية بنحو 2.4%، في ظل الضغوط الناتجة عن صدمة أسعار الطاقة وتزايد المخاطر السياسية في أوروبا.

كما تراجع الجنيه الإسترليني 0.03% إلى 1.3227 دولار، وكان يتجه لخسارة نحو 2.4% خلال سبتمبر.

واستقر الين الياباني عند 157.03 مقابل الدولار، بينما كان يتجه لتحقيق مكاسب شهرية تبلغ 1.7%، وسط إحجام المستثمرين عن دفع العملة اليابانية إلى مستويات أضعف بسبب مخاوف من تدخل مشترك من طوكيو وواشنطن.

النفط يرتفع والذهب يتراجع

وفي أسواق السلع، ارتفعت أسعار النفط خلال تعاملات الأربعاء، إذ صعدت العقود الآجلة لخام برنت بنسبة 0.56% إلى 103.16 دولار للبرميل، بينما زاد خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي 0.11% إلى 89.49 دولار.

وكان الخامان يتجهان لتحقيق مكاسب شهرية، في ظل المخاوف المتعلقة باستمرار اضطرابات الإمدادات بسبب الحرب الدائرة في الشرق الأوسط.

في المقابل، تراجع الذهب الفوري بنسبة 0.2% إلى 4171.93 دولار للأوقية.

وتظل تحركات أسواق السندات محل متابعة مكثفة من المستثمرين، خصوصًا مع استمرار ارتفاع تكاليف الاقتراض، وما قد يترتب عليها من تأثيرات على تمويل الشركات، وتقييمات الأسهم، واتجاهات العملات والسلع خلال الفترة المقبلة.