دويتشه بنك يحذر من التضخم في أمريكا: الولايات المتحدة تقترب من أزمة كبيرة

أصدر دويتشه بنك تحذيرًا صارخًا بشأن التضخم في الولايات المتحدة ، ويرى أوجه التشابه الاقتصادية مع الأربعينيات والسبعينيات من القرن الماضي .. يمكن للتضخم أن يرسل الاقتصاد العالمي إلى الركود حيث تفقد البنوك المركزية السيطرة ، وفقًا لدويتشه بنك.

وقال دويتشه بنك ، أكبر بنك في ألمانيا ، إن الولايات المتحدة قد تكون متجهة لواحدة من أسوأ فتراتها التضخمية في التاريخ ، بحجة أن الإنفاق الحكومي المرتفع والسياسة النقدية المتساهلة يمكن أن يجتمعا لتهيئة ظروف مماثلة للحلقات السابقة في الأربعينيات والسبعينيات من القرن الماضي.

وإضافة إلى الضغوط ، هناك حوالي 2 تريليون دولار من "المدخرات الزائدة" التي جمعها المستهلكون خلال العام الماضي ، عندما أغلقت العديد من الشركات وأغلق السفر في الغالب ، وفقًا للتقرير الذي نُشر أمس الاثنين.

وكتب كبير الاقتصاديين في دويتشه بنك ديفيد فولكرتس-لانداو جنبًا إلى جنب مع بيتر هوبر ، الرئيس العالمي للبحوث الاقتصادية وجيم ريد ، رئيس الأبحاث المواضيعية: "سينفق المستهلكون بالتأكيد على الأقل بعضًا من مدخراتهم مع إعادة فتح الاقتصادات". شبح حقيقي للغاية للتضخم الذي يحركه المستهلك ".

وتتم مراقبة التضخم عن كثب من قبل مستثمري العملات المشفرة الذين ينظرون إلى البيتكوين (BTC ، -3.81٪) على أنه تحوط ضد انخفاض الدولار.

ولكن تم تداول البيتكوين أيضًا في بعض الأحيان بالتزامن مع الأصول التقليدية الخطرة مثل الأسهم ، وحذر مؤلفو دويتشه بنك من أنه عندما يظهر التضخم في النهاية ، قد يضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الرد بقوة ، مما قد يؤدي إلى "ركود كبير ويطلق سلسلة من ضائقة مالية حول العالم ".

ويأتي التحذير في تناقض واضح مع التأكيدات المتكررة لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بأن قراءات التضخم المرتفعة ربما تكون "مؤقتة" ، وسوف تستقر مع مرور الوقت مع تعافي الاقتصاد من الركود العام الماضي الناجم عن الوباء.

و"عدم الاستعداد لعودة التضخم أمر مقلق. حتى لو كان بعض التضخم اليوم مؤقتًا ، فقد يغذي التوقعات كما كان الحال في السبعينيات ، "وفقًا للتقرير.. "حتى لو تم تضمينها لبضعة أشهر فقط ، فقد يكون من الصعب احتواء هذه التوقعات مع وجود حافز كبير جدًا."

وإحدى الإشارات التي يجب مراقبتها هي فجوة الإنتاج ، والتي تقيس عدم التوازن بين العرض والطلب ، معبراً عنها كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي للاقتصاد.

ويتوقع دويتشه بنك أن ترتفع فجوة الإنتاج في الولايات المتحدة فوق 2٪ ، وهي الأعلى منذ أكثر من عقدين حيث يتجاوز الطلب العرض ، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار.

وبعد الأزمة المالية لعام 2008 ، "كانت كمية الحوافز الأمريكية غير كافية لسد فجوة الإنتاج ، وكان الانتعاش بطيئًا بلا داع" ، لكن فجوة الإنتاج المرتفعة خلال الستينيات سبقت التضخم المرتفع في السبعينيات ، والذي تفاقم بسبب سلسلة من صدمات أسعار النفط.

ويقدر دويتشه بنك أن حزم التحفيز التشريعية قد تجاوزت 5 تريليون دولار ، أو أكثر من 25 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي. من المرجح أن يصل العجز الفيدرالي في الولايات المتحدة إلى 14٪ إلى 15٪ من الناتج المحلي الإجمالي في كل من 2020 و 2021 ، مقابل حوالي 10٪ في عام 2009.

وحول الحرب العالمية الثانية ، وفقًا لخبراء الاقتصاد ، ظل العجز في الولايات المتحدة بين 15٪ إلى 30٪ لمدة أربع سنوات .. "في حين أن هناك العديد من الاختلافات المهمة بين الوباء والحرب العالمية الثانية ، نلاحظ أن التضخم السنوي كان 8.4٪ في عام 1946 ، و 14.6٪ في عام 1947 ، و 7.7٪ في عام 1948 بعد عودة الاقتصاد إلى طبيعته وإطلاق الطلب المكبوت" ، وفقًا للتقرير .

ويعني المناخ السياسي الحالي أن نمو الوظائف قد يكون أولوية أعلى في السنوات المقبلة من إبقاء التضخم بعيدًا.

وعلى عكس أوائل الثمانينيات ، عندما دعم الرئيس آنذاك رونالد ريجان رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي بول فولكر "في وضع الاقتصاد من خلال عصارة لقمع التضخم ، يُنظر إلى المشكلة اليوم على أنها أقل أهمية بكثير من البطالة والأهداف الأوسع لتحقيق قدر أكبر من المساواة في الدخل و الثروة "، بحسب التقرير.

وقال مؤلفوا التقرير: "يعد تحرك مجلس الاحتياطي الفيدرالي بعيدًا عن الإجراءات الوقائية في إطار سياسته الجديدة هو العامل الأكثر أهمية في زيادة خطر تأخره كثيرًا عن المنحنى وتأخير الأوان للتعامل بشكل فعال مع مشكلة التضخم دون حدوث اضطراب كبير في النشاط" .