جيروم باول: التجارة الحرة أمر منطقي.. لكن مهمة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي هي فقط الرد

قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جيروم باول للمشرعين اليوم الثلاثاء إن الحجة لصالح التجارة الحرة لا تزال منطقية لكن ليس من دور البنك المركزي التعليق على الرسوم الجمركية أو سياسة التجارة ولكن الرد على كيفية تأثيرها على الاقتصاد.

جيروم باول: الفيدرالي الأمريكي قد يخفض الفائدة في هاتين الحالتين

باول: نطاق الاحتمالات واسع جدًا بشأن تأثير التعريفات الجمركية

وقال باول ردا على سؤال في جلسة استماع أمام لجنة البنوك بمجلس الشيوخ: "إن الحجة التقليدية للتجارة الحرة... لا تزال منطقية". لكن "ليس من وظيفة بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يضع أو يعلق على سياسة التعريفات الجمركية... إن مهمتنا هي محاولة الرد عليها بطريقة مدروسة وحكيمة".

وتحدث باول في الوقت الذي بدأت فيه إدارة ترامب فرض ضرائب على الواردات من مختلف البلدان والسلع، مما أضاف جرعة جديدة من عدم اليقين إلى معركة بنك الاحتياطي الفيدرالي ضد التضخم الذي لا يزال أعلى بأكثر من نصف نقطة مئوية من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

وأضاف الجدل حول كيفية تأثير مزيج سياسات الإدارة على الاقتصاد إلى إحجام البنك المركزي عن الالتزام بمزيد من خفض أسعار الفائدة حتى تتضح السياسات التي قد يتم اتباعها، والتي قد يتم تنفيذها، وكيف قد تؤثر على الاقتصاد الذي وصفه باول بأنه "في مكان جيد جدًا".

وردا على أسئلة حول أسعار الرهن العقاري التي تظل مرتفعة وفقا للمعايير الأخيرة، قال باول إنه لا توجد طريقة لمعرفة متى قد تنخفض تلك الأسعار أو غيرها من أسعار الفائدة طويلة الأجل التي تسيطر عليها السوق.

وقال باول "لا أعرف متى سيحدث ذلك"، مشيرا إلى أن عائدات السندات طويلة الأجل تتغير ليس فقط نتيجة لسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي، ولكن أيضا نتيجة للتوقعات بشأن التضخم في المستقبل، والديون الفيدرالية الأميركية وعوامل أخرى.

واستجوب أعضاء مجلس الشيوخ باول حول مجموعة واسعة من المواضيع، حيث ركزوا على آثار تحركات إدارة ترامب للحد من أو إلغاء مكتب حماية المستهلك المالي، وقضايا أخرى.

ولكنه حصل على تصويت الثقة من صوت محافظ بارز، حيث قال جون كينيدي، الجمهوري من ولاية لويزيانا: "أردت أن أشكرك وزملاءك" على تحقيق ما أشار إليه بـ "الهبوط الناعم" من التضخم المرتفع والذي نجح أيضا في الحفاظ على انخفاض معدلات البطالة.

وفي تصريحاته المعدة سلفا أمام اللجنة، قال باول إن "الاقتصاد قوي بشكل عام وأحرز تقدما كبيرا نحو أهدافنا على مدى العامين الماضيين"، مع معدل بطالة يبلغ 4% يعتبر حول مستوى التوظيف الكامل، والتضخم أقل رغم أنه لا يزال أعلى من الهدف.

وقال باول: "لا نحتاج إلى التعجل في تعديل موقفنا السياسي.. نحن نعلم أن خفض قيود السياسة بسرعة كبيرة أو أكثر من اللازم قد يعيق التقدم بشأن التضخم"، مكررا اللغة المستخدمة بعد أن أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه في يناير أسعار الفائدة ثابتة.

وأشار إلى أن المزيد من التخفيضات ستتوقف على انخفاض التضخم وبقاء سوق العمل صحية.

ولم تتم الإشارة في تصريحات باول الافتتاحية إلا بشكل غير مباشر إلى "المخاطر وعدم اليقين" الذي يواجهه الاقتصاد مع فرض إدارة ترامب الجديدة ضرائب استيراد جديدة واسعة النطاق على بعض البلدان والسلع الصناعية، وترحيل المهاجرين الذين كانوا مصدرًا لنمو القوى العاملة في الآونة الأخيرة، والتفكير في إصلاحات ضريبية وتنظيمية.

وقال باول في إشارة إلى أهداف بنك الاحتياطي الفيدرالي التي أقرها الكونجرس والمتمثلة في استقرار التضخم وتوفير أقصى قدر من فرص العمل: "نحن ننتبه إلى المخاطر التي تهدد كلا الجانبين في إطار تفويضنا المزدوج.. والسياسة في وضع جيد للتعامل مع المخاطر وعدم اليقين الذي نواجهه".

وشهادة باول أمام مجلس الشيوخ هي الأولى من يومين من جلسات الاستماع في الكونجرس والتي تأتي في الوقت الذي يحاول فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي فهم كيفية تأثير السياسات التي يسنها الرئيس دونالد ترامب والمتوقعة منه على الاقتصاد الذي يعمل بالفعل بشكل جيد وفقًا للعديد من المقاييس.

وإن باول ومسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي الآخرين يحرصون دائما على تجنب إصدار الأحكام بشأن حكمة السلطة التنفيذية أو تصرفات الكونجرس، مع الحفاظ على تركيزهم على كيفية تغير الاقتصاد نتيجة لذلك.

ولكن بالنظر إلى الوضع الذي وصل إليه الاقتصاد ومدى ما يبدو أن ترامب ينوي تحقيقه، فإن الأفضل بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي في الوقت الراهن هو التحرك ببطء على أمل ألا ينكسر شيء.

وقد أثار احتمال فرض رسوم جمركية باهظة على شركاء تجاريين مقربين مثل المكسيك وكندا وعلى منتجات صناعية أساسية مثل الصلب والألمنيوم جدلاً حول الطرق التي قد تؤدي بها مثل هذه الضرائب على الواردات إلى التضخم العام أو لا تؤدي إليها.

ولم تعلن الإدارة بعد عن خطة مفصلة للضرائب والإنفاق وتحرير التجارة، ولكن المفاوضات المقبلة بشأن هذه القضايا قد يكون لها تأثير كبير على أداء الاقتصاد.

وفي الوقت الحالي، قرأ المستثمرون البيانات الأخيرة، وخاصة تقرير التوظيف لشهر يناير الذي أظهر انخفاض معدل البطالة إلى 4% ووتيرة قوية لزيادات الأجور، على أنها تبرهن على ضرورة قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة هذا العام ولا تزال الأسواق تتوقع خفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في يونيو، لكنها بدأت تستبعد أي خطوات أخرى هذا العام.

وقرر بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في اجتماعه في يناير إبقاء أسعار الفائدة ثابتة في نطاق 4.25% إلى 4.50% بعد خفضها بنقطة مئوية كاملة في الاجتماعات الثلاثة الأخيرة في عام 2024.