بنك ويلز فارجو يتوقع خفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي للفائدة مرة واحدة فقط حتى عام 2027
قال معهد الاستثمار ويلز فارجو في تقرير إن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيخفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس في عام 2025 بسبب ضعف سوق العمل، ولن يقدم أي تخفيضات إضافية في عامي 2026 أو 2027.
ويعتقد البنك الاستثماري أن إمكانات النمو الاقتصادي الأعلى وخطر إعادة تسارع التضخم سوف تحد من المزيد من تخفيف السياسة، مما يؤدي إلى أن ينتهي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في عام 2027 ضمن نطاق 4.00٪ -4.25٪.
وبناء على هذه التوقعات، فإننا نتوقع ارتفاع عوائد سندات الخزانة لأجل 10 و30 عاما بحلول نهاية التوقعات الدورية الممتدة لثلاث سنوات، وأن يزداد منحنى العائد حدة كما هو معتاد خلال الفترة المتوقعة من النمو الاقتصادي".
أكد بنك ويلز فارجو أن النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة ظل قوياً في الربع الثالث من عام 2024، مع نمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي على أساس ربع سنوي بنسبة 3.1%، وهو أعلى قليلاً من 3.0% في الربع السابق.
وتتوقع الشركة تباطؤًا اقتصاديًا خفيفًا في أوائل عام 2025، يليه انتعاش معتدل للنمو العالمي، مع عودة النمو إلى معدله المحتمل على المدى الطويل بحلول عام 2027.
ومن المتوقع أن يرتفع التضخم في وقت مبكر لكنه سيظل محدودا، حيث من المتوقع أن يرتفع نمو مؤشر أسعار المستهلك على مدار 12 شهرا من 2.7% في نوفمبر إلى 3.3% بحلول ديسمبر 2025، قبل أن يتراجع قليلا وسيكون هذا المعدل أعلى من مستوى أقل من 2% الذي سجل في العقد الذي سبق الجائحة، لكنه يتماشى مع متوسط العشرين عاما قبل ذلك.
وأظهرت نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية (PCE)، وهو مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، زيادة بنسبة 2.8% في نوفمبر على مدى الأشهر الاثني عشر الماضية.
وفي الوقت نفسه، أظهرت سوق العمل الأميركية علامات ضعف، حيث بلغ معدل البطالة 4.2% في نوفمبر ويتوقع بنك ويلز فارجو أن يبلغ معدل البطالة ذروته عند أقل من 5% خلال منتصف عام 2025، وهو ما سيتبعه نمو الوظائف بما يتماشى مع التوسع الاقتصادي المعتدل.
ومن حيث استراتيجية الاستثمار، تتوقع ويلز فارجو تحقيق عوائد قوية على الأسهم، وخاصة في عام 2025، بسبب نمو الأرباح المتوقع والسياسات الداعمة للنمو ومع ذلك، فإن الافتقار إلى بيئة ركود قد يؤثر على الأداء في عامي 2026 و2027 حيث من المتوقع أن تظل أسعار الفائدة مرتفعة.
وقالت شركة ويلز فارجو: "لا نزال نميل نحو الأصول عالية الجودة ونعتقد أن المستثمرين يجب أن يستمروا في تفضيل أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة في الولايات المتحدة على أسهم الشركات ذات القيمة السوقية المتوسطة والصغيرة".
وينطبق هذا التفضيل للجودة أيضاً على الأسواق العالمية، حيث يفضل البنك أسهم الأسواق المتقدمة خارج الولايات المتحدة على أسهم الأسواق الناشئة وتؤدي المخاطر الجيوسياسية والتنظيمية المستمرة، إلى جانب آفاق النمو الأبطأ في الصين، إلى دفع ويلز فارجو إلى الحفاظ على موقف حذر تجاه الأسواق الناشئة في الوقت الراهن.
