بنك إنجلترا يتجه لخفض أسعار الفائدة مع تباطؤ الموازنة العامة لعام 2025
من المتوقع أن يخفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة هذا الأسبوع، بينما تراهن الأسواق على تخفيضات أقل العام المقبل بعد أن أشارت التوقعات إلى أن أول ميزانية للحكومة الجديدة ستدفع التضخم إلى الارتفاع.
يتوقع المحللون أن يصوت أعضاء لجنة السياسة النقدية على خفض سعر الفائدة الأساسي للبنك المركزي بمقدار ربع نقطة مئوية إلى 4.75 في المائة في اجتماعهم المقبل يوم الخميس.
عززت الأرقام الرسمية الشهر الماضي الآمال في خفض أسعار الفائدة حيث انخفض التضخم إلى 1.7 في المائة، وهو أدنى مستوى له منذ أبريل 2021، كما انخفض التضخم في قطاع الخدمات.
وفي الوقت نفسه، أظهرت البيانات أن نمو الأجور تباطأ مرة أخرى إلى أدنى مستوى له في عامين. وانخفض متوسط نمو الأجور، باستثناء المكافآت، إلى 4.9 في المائة في الأشهر الثلاثة حتى أغسطس، انخفاضًا من 5.1 في المائة في الربع السابق.
خفض البنك أسعار الفائدة في أغسطس لأول مرة منذ مارس 2020 لكنه اختار تركها دون تغيير في سبتمبر.
ويبدو أن صناع السياسات يتبنون نهجا حذرا في تخفيف السياسة النقدية، حيث من المتوقع أن يرتفع التضخم خلال الأشهر المقبلة وسط زيادات في أسعار الطاقة المنزلية وصدمات أسعار النفط الناجمة عن الصراع في الشرق الأوسط.
لذلك، يعتبر خفض آخر في ديسمبر غير مرجح، وقد حفزت الميزانية الأسواق على تقليص توقعاتها بشكل أكبر.
ويتوقع المستثمرون الآن أقل من أربعة تخفيضات ربع نقطة في العام المقبل، مقارنة بنحو خمسة قبل بيان الخريف.
وقال مكتب مسؤولية الميزانية الأسبوع الماضي إن الزيادة الحادة في الإنفاق من الميزانية من شأنها أن تساهم في ارتفاع التضخم وتضع ضغوطا على أسعار الفائدة.
أعلنت المستشارة راشيل ريفز عن إنفاق سنوي إضافي بنحو 70 مليار جنيه إسترليني، ممول من زيادات ضريبية تركز على الشركات والاقتراض الإضافي.
وقال سورين ثيرو، مدير الاقتصاد في معهد المحاسبين القانونيين في إنجلترا وويلز، لصحيفة سيتي إيه إم: "على الرغم من أن خفض أسعار الفائدة في نوفمبر يبدو محسوما، فإن الضغوط الصعودية على التضخم من ارتفاع تكاليف الأعمال الناتجة عن الميزانية قد تعني أن دورة خفض الأسعار على مدار العام المقبل أبطأ مما يتوقعه الكثيرون".
وقال توماس بوغ، الخبير الاقتصادي في شركة الاستشارات RSM: "نشك في أن لجنة السياسة النقدية تريد الإشارة إلى أن تخفيضات أسعار الفائدة الأسرع في الطريق.."بعد كل شيء، هناك انقسام كبير في اللجنة بين الحمائم والصقور، وقد غيرت الميزانية توقعات التضخم العام المقبل".
يتوقع مكتب مسؤولية الموازنة أن يبلغ متوسط التضخم 2.5 في المائة هذا العام و2.6 في المائة في عام 2025 قبل أن ينخفض، على افتراض "استجابة بنك إنجلترا".
وقال سانجاي راجا، كبير خبراء الاقتصاد في المملكة المتحدة في دويتشه بنك: "سيتم دراسة أي رد فعل على ميزانية الخريف بعناية كجزء من جولة التوقعات في نوفمبر".."في الواقع، ستتاح للجنة السياسة النقدية الفرصة لاستيعاب محتويات الميزانية بالكامل، ودمجها بالكامل في توقعاتها".
توقع داني ستويلوفا وجوشوا ويلكوك، من بي إن بي باريبا، أن تتضمن التوقعات المحدثة "توقعات نمو وتضخم أعلى لعام 2025، وخاصة إذا تضمنت إعلانات ميزانية الخريف".
