عضو بالبنك المركزي الأوروبي: يجب الالتزام بخفض أسعار الفائدة بخطوات "مدروسة"

قال بوستيان فاسلي عضو لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي الأوروبي إن البنك ينبغي أن يواصل خفض أسعار الفائدة بخطوات "مدروسة" وإن الحديث عن خفض أسعار الفائدة دون المستوى المستهدف للتضخم أو تخفيف السياسة إلى مستوى يحفز النمو ليس مبررا في الوقت الحالي.

وخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة ثلاث مرات بالفعل هذا العام ويرى المستثمرون احتمالا بنسبة 40% بأن تكون خطوته التالية في ديسمبر نصف نقطة مئوية وهو ضعف حجم التخفيضات السابقة.

وتعززت هذه الرهانات هذا الأسبوع عندما زعم بعض صناع السياسات أن خطوة بواقع 50 نقطة أساس قد تكون مطروحة على الطاولة في ديسمبر وأن أسعار الفائدة قد تنخفض في نهاية المطاف إلى مستوى يبدأ في تحفيز النمو مرة أخرى.

ورد فاسلي رئيس البنك المركزي في سلوفينيا قائلا إن البنك المركزي الأوروبي يحتاج إلى التحرك خطوة بخطوة نظرا لعدم اليقين المستمر بشأن التضخم.

وقال فاسلي لرويترز في مقابلة على هامش اجتماعات صندوق النقد الدولي والبنك الدولي في واشنطن "ينبغي لنا أن نواصل التحرك إلى المستوى الحيادي بخطوات مدروسة".."لا توجد حاجة ملحة لمناقشة عدم تحقيق الهدف أو النزول عن المعدل المحايد. هذه ليست قضايا حالية."

وانخفض التضخم إلى ما دون هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2% الشهر الماضي، وفي حين يُتوقع حدوث انتعاش في الأشهر الأخيرة من عام 2024، يقول بعض المحافظين إن البنك يجب أن يعود إلى الهدف في الجزء الأول من عام 2025، قبل الموعد المتوقع، مع تحول عدم تحقيق الهدف إلى خطر حقيقي.

وفي معرض دفاعه عن حجته، حذر فاسل من أن التضخم لم يُهزم بعد، حتى لو كانت البيانات الأخيرة مشجعة.

وظل التضخم في الخدمات، وهو أكبر مكون في سلة الاستهلاك، مرتفعًا بشكل غير مريح، وظل نمو الأجور، وهو شرط أساسي في ترويض التضخم، سريعًا، حتى لو كانت هناك إشارات تشير إلى أنه يتباطأ.

وإن الخفض المقبل لسعر الفائدة على الودائع لدى البنك المركزي الأوروبي البالغ 3.25% سوف يقربه من المعدل المحايد، حيث لا يبطئ البنك المركزي الأوروبي النمو ولا يحفزه، وقد تكون هذه الخطوة مناسبة للبنك لمراجعة توجيهاته للحفاظ على أسعار الفائدة "تقييدية بدرجة كافية".

وقال فاسل: "من خلال خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر، سنكون عند الحد الأعلى لتقديرات أسعار الفائدة المحايدة. وبمجرد أن نصل إلى هناك، قد يكون من المناسب أن نوفق بين لغتنا والحاجة إلى الحفاظ على أسعار الفائدة مقيدة".

ويضع معظم خبراء الاقتصاد وصناع السياسات المعدل المحايد بين 2% و2.5%، لكن تقديرات مختلفة تضع أعلى النطاق عند 3% وأدنى مستوى أقرب إلى 1.75%.

وفي إشارة محتملة إلى وجهات نظر أكثر تشاؤما بشأن مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي الذي يحدد أسعار الفائدة، أشار فاسل أيضا إلى أن النمو الاقتصادي كان ضعيفا وأن التعافي الذي طال انتظاره قد يتأخر.

وقال فاسل: "لا يزال الهبوط الناعم مع التعافي هو الأساس". "ومع ذلك، تشير البيانات الأخيرة إلى تجسيد بعض المخاطر التي قد تؤخر التحسن المتوقع في النمو".