صندوق النقد الدولي: تعافي تدفقات رأس المال إلى الأسواق الناشئة إلى مستويات 2018
قال صندوق النقد الدولي يوم الجمعة إن تدفقات رأس المال الإجمالية إلى الأسواق الناشئة باستثناء الصين العام الماضي ارتفعت إلى 110 مليارات دولار أو 0.6% من ناتجها الاقتصادي، وهو أعلى مستوى منذ عام 2018.
وتظهر النتائج، وهي جزء من تقرير صندوق النقد الدولي عن القطاع الخارجي بشأن العملات وتدفقات رأس المال والاختلالات المالية، بعض المرونة بين الأسواق الناشئة على الرغم من ارتفاع أسعار الفائدة الأميركية بشكل حاد والذي جذب الأموال إلى الأصول الدولارية.
وقال صندوق النقد الدولي في التقرير إن الأسواق الناشئة شهدت انخفاضا في تدفقات المحافظ الاستثمارية الأكثر تقلبا، لكن صافي تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر كانت أكثر استقرارا.
وأضاف صندوق النقد الدولي في تدوينة مرفقة بالتقرير: "يرجع هذا جزئيا إلى الأساسيات الأقوى. والواقع أن العديد من البلدان تستفيد الآن من أطر مالية ونقدية ومالية أكثر قوة، فضلا عن تنفيذ أكثر فعالية للسياسات والأدوات.
وفي الوقت نفسه، قال التقرير إن الصين شهدت تدفقات رأس مال صافية خارجة خلال الفترة 2022-2023، بما في ذلك تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر السلبية الصافية.
وقال صندوق النقد الدولي إن "بعض هذا قد يعكس إعادة الشركات المتعددة الجنسيات أرباحها إلى الوطن. ولكنه قد يعكس أيضا التوقعات المتغيرة بشأن النمو الصيني والتفتت الجغرافي الاقتصادي".
وبشكل عام، انخفضت تدفقات رأس المال العالمية الإجمالية إلى 4.4% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي، أو 4.2 تريليون دولار، في الفترة 2022-2023، من 5.8% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي، أو 4.5 تريليون دولار، في الفترة 2017-2019.
وقال صندوق النقد الدولي إن هذا يعكس جزئيا تراجع تدفقات رأس المال، مع قيام الأجانب بشراء عدد أقل من الأصول المحلية وقيام المقيمين بشراء عدد أقل من الأصول في الخارج.
لكن الولايات المتحدة استفادت بقوة من هذه التحولات، حيث شكلت 41% من إجمالي التدفقات العالمية خلال الفترة 2022-2023، وهو ما يقرب من ضعف حصتها البالغة 23% في الفترة 2017-2019. كما زادت حصة الولايات المتحدة من إجمالي التدفقات العالمية الخارجة، إلى 21% من 14% خلال نفس الفترات.
وربما يعكس هذا زيادة في التفتت المالي، ولكنه قد يعكس أيضا تراجعا في بعض الاستراتيجيات الضريبية والتنظيمية من جانب الشركات المتعددة الجنسيات الكبرى.
وأظهر التقرير أيضًا أن سعر الصرف الفعلي الحقيقي للدولار الأمريكي كان مبالغًا في قيمته نسبة إلى الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بمتوسط 5.8٪ في عام 2023. وأظهر التقرير أن اليورو كان أقل من قيمته الحقيقية بنسبة 1.7٪، وكان الين مبالغًا في قيمته بنسبة 1.7٪، وكان اليوان مبالغًا في قيمته بنسبة 0.7٪.
