جولدمان ساكس يتوقع بدء خفض المركزي التايلاندي لأسعار الفائدة خلاص النصف الأول من 2025
تتوقع مجموعة جولدمان ساكس أن يبدأ بنك تايلاند في تخفيف السياسة النقدية في النصف الأول من عام 2025 بدلاً من النصف الثاني من العام الحالي، حيث تعمل خطة الحكومة لإنفاق المزيد لدعم النمو الاقتصادي على تقليل الضغوط على الاقتصاد. البنك المركزي لخفض أسعار الفائدة.
وكتب استراتيجيون من بينهم داني سوانابروتي وأندرو تيلتون في مذكر: "من المرجح أن يتسارع النمو المتسلسل اعتبارًا من الربع الثاني، مع قفز الإنفاق الحكومي ومع زيادة الإنفاق على المحفظة الرقمية الجديدة في وقت لاحق من هذا العام". ويتوقعون الآن خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس في الربعين الثاني والثالث من عام 2025، وهو تراجع عن توقعاتهم السابقة لبدء التيسير في الربع الثالث من هذا العام.
وسعت الحكومة التايلاندية إلى زيادة الإنفاق السنوي بمقدار 122 مليار بات (3.3 مليار دولار) في السنة المالية الحالية التي تنتهي في سبتمبر لتمويل ما يسمى ببرنامج الصدقات النقدية الرقمية الذي يهدف إلى تعزيز الاستهلاك. ومن المتوقع أن يدفع ذلك العجز المالي إلى 4.3% من الناتج المحلي الإجمالي، من توقعات سابقة بعجز قدره 3.7%، وفقًا لتقديرات الحكومة.
وقام المتداولون بتقليص رهاناتهم لخفض مبكر لأسعار الفائدة بعد قرار BOT في أبريل، ويسعرون الآن حوالي 12 نقطة أساس فقط من التخفيضات في الأشهر الستة المقبلة، وفقًا لمقايضات البات. وبالمقارنة، كانت عقود المقايضة في أوائل شهر مارس تأخذ في الاعتبار ما يقرب من 50 نقطة أساس من التيسير على نفس الأفق.
وبعد إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير الشهر الماضي، قال البنك المركزي إن الاقتصاد يواجه مخاطر بما في ذلك من إجراءات التحفيز المالي – في إشارة إلى برنامج المنح النقدية بقيمة 14 مليار دولار.
وبالمثل، قام بنك ستاندرد تشارترد تايلاند بتأجيل دعوته لخفض أسعار الفائدة، متوقعًا أن يبدأ التخفيف في ديسمبر من يونيو السابق، وفقًا للخبير الاقتصادي تيم ليلاهافان.
وأضاف الاستراتيجيون في جولدمان ساكس: "ما زلنا نتوقع انخفاضًا" على كل من أسعار الفائدة والعملات الأجنبية، حيث سيزيد العجز المالي الأوسع نطاقًا من احتياجات التمويل، في حين سيظل البات مثقلًا بالفوارق الواسعة في أسعار الفائدة التايلاندية الأمريكية وفوارق النمو مع أقرانهم.
