تقارير: المركزي الصيني يعتزم شراء وبيع السندات للتخلص من الاعتماد على البنوك

من المرجح أن يقوم بنك الشعب الصيني بشراء وبيع السندات الحكومية – ليس كتحرك نحو التيسير الكمي، ولكن للتخلص من الاعتماد على البنوك لتحويل الأموال النقدية إلى النظام المالي، وفقًا لمجموعة أستراليا ونيوزيلندا المصرفية. .

وكتب الاستراتيجيان تشاوبنغ شينغ وريموند يونغ في مذكرة أن اعتماد البلاد الكبير على البنوك ودفاتر قروضها لإدارة المعروض النقدي ودعم الاقتصاد "ليس فعالا كما كان من قبل لتعزيز النمو". ولكن من خلال تداول السندات وجلب وسطاء الأوراق المالية إلى هذا المزيج، يمكن أن يتجاوز تدفق الأموال إلى سوق رأس المال الطرق التقليدية، على حد قولهم.

وكتب الاستراتيجيون: "إن شركات الأوراق المالية أقل نفوراً من المخاطرة في توزيع الأصول من البنوك التجارية". "سوف تكون قادرة على خدمة القطاعات الناشئة في الصين، في حين أن البنوك التجارية لديها تفضيل قوي للشركات الحكومية الكبيرة والضمانات العقارية."

كان المستثمرون الصينيون منشغلين بإمكانية تداول سندات بنك الشعب الصيني في السوق الثانوية بعد تعليقات من الرئيس شي جين بينغ نشرت في مارس أشارت إلى أن مثل هذه الخطوة ستثري مجموعة أدوات السياسات النقدية. وأعرب مسؤولو البنك المركزي ووزارة المالية عن دعمهم في الشهر الماضي، على الرغم من أن بنك الشعب الصيني رفض على وجه التحديد مساواة مثل هذه الخطوة بالتيسير الكمي.

وقال ANZ إن النهج التقليدي للصين المتمثل في تعزيز الأموال النقدية المتاحة للبنوك للإقراض هو أقل فعالية في إيجاد طريقها إلى أسواق رأس المال، كما يشير ذلك إلى انخفاض الأسهم والاكتتابات العامة الأولية المضطربة. هذا على الرغم من أن ما يسمى بمضاعف النقود في الصين، أي النسبة بين المقياس الواسع للأموال المستخدمة والأموال الأساسية التي أنشأها بنك الشعب الصيني، لا تزال مرتفعة بنحو 8 مرات.

وكتب الاستراتيجيون أن السماح لوسطاء الأوراق المالية بالمشاركة في عمليات السوق المفتوحة سيخدم هذا الغرض.

ويتوقع ANZ أن يضيف بنك الشعب الصيني المزيد من شركات الأوراق المالية إلى قائمة المتعاملين الأساسيين في OMO، والتي قد يتم تحديثها في وقت لاحق من هذا الشهر. تتكون مجموعة التجار التي تم إصدارها قبل عام من 51 مؤسسة، بما في ذلك 48 بنكًا وشركتي وساطة وكيان واحد مدعوم من الدولة - شركة China Bond Insurance Co. Ltd.

على عكس أقرانه بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي أو بنك اليابان، يحتفظ بنك الشعب الصيني بنسبة صغيرة فقط من السندات الحكومية وأدوات إدارة السيولة المنتظمة، مثل تسهيلات الإقراض متوسطة الأجل أو معاملات إعادة الشراء العكسية اليومية، جميعها تنطوي على التداول مع البنوك.

وكتب الاستراتيجيون: "على عكس البنوك التجارية، يمكن لسوق رأس المال تخصيص الموارد النقدية للصناعات الناشئة بشكل أكثر فعالية".