بنك اليابان يقرر تثبيت أسعار الفائدة

أبقى بنك اليابان المركزي يوم الجمعة على نطاق سعر الفائدة القياسي بين 0% و0.1% كما كان متوقعًا على نطاق واسع من قبل الاقتصاديين في ختام اجتماعه، وفقًا لبيان مختصر يتكون من بضعة أسطر فقط ولم يشير إلى خفض مشترياتها من السندات، قائلة بدلاً من ذلك إنها ستشتريها بما يتماشى مع قرارها في مارس.

وشدد على نقطة مفادها أنه في طريقه لرفع أسعار الفائدة مرة أخرى بالقول إنه سيعدل إعدادات سياسته إذا تحققت توقعاته.

ومع ذلك، فإن القرار المستقر والتوقعات المحدثة لم تفعل الكثير لدعم الين. وتراجعت العملة إلى مستوى 156 مقابل الدولار للمرة الأولى منذ عام 1990، لتصل لفترة وجيزة إلى 156.22.

وانخفضت عوائد السندات القياسية إلى أدنى مستوى لها عند 0.905% من 0.93% في وقت سابق، وهو مؤشر آخر على أنه من المتوقع أن تظل السياسة دون تغيير في الوقت الحالي.

وفي أعقاب التحرك الأخير للين، قال وزير المالية شونيتشي سوزوكي إنه سيرد بحزم في سوق الصرف الأجنبي إذا لزم الأمر، على الرغم من أنه رفض وصف الحركة الأخيرة.

وقال تاكيشي مينامي من أبحاث نورينتشوكين: "لم يصدر بنك اليابان أي تصريحات لمواجهة ضعف الين، وأعتقد أن هذا هو السبب وراء انخفاض الين أكثر". "لقد انتهى الآن اجتماع بنك اليابان، ويمكن لوزارة المالية التدخل في السوق في أي وقت، لكنها قد تختار الانتظار حتى صدور البيانات الاقتصادية الأمريكية واتخاذ قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي."

سيصدر مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من يوم الجمعة وقد يكون بمثابة محفز آخر لتحركات العملة. سيقرر البنك المركزي الأمريكي سياسته الأسبوع المقبل.

يواجه الحاكم كازو أويدا معضلة وهو يخطط لمسار سياسته. أشار رئيس البنك المركزي إلى أنه يرغب في المضي قدمًا تدريجيًا في رفع أسعار الفائدة بعد إنهاء سياسة سعر الفائدة السلبية الشهر الماضي مع أول رفع للبنك منذ عام 2007. وفي الوقت نفسه، لا يريد ممارسة الكثير من الضغوط على الاقتصاد المتعثر. من المتوقع أن تقلصت في الربع الأول.

وقد ترك هذا المزيج اللاعبين في السوق يتوقعون تغييرًا فوريًا طفيفًا، مما يزيد من الضغط الضعيف على الين حتى بعد انتهاء برنامج التيسير الضخم للبنك المركزي في مارس. ومع تأجيل توقعات خفض سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي في الأسابيع الأخيرة، يبدو أن الضغط على الين سيستمر.

وبالإضافة إلى التحذيرات المكثفة من مسؤولي الصرف الأجنبي في اليابان، قام قادة الأعمال بتضخيم مخاوفهم، مما أدى إلى الضغط ضمنيًا على بنك اليابان حتى لا يزيد من خسائره في العملة التي تعد بالفعل الخاسر الأكبر بين العملات الرئيسية هذا العام.

كان التركيز الرئيسي لهذا الاجتماع هو موقف بنك اليابان بشأن شراء السندات. وقبل الاجتماع، رأى بعض المحللين أن الانخفاض في حجم الشراء يمكن استخدامه للإشارة إلى ميل متشدد لتخفيف الضغط على الين.

ولكن إذا كان المشاركون في السوق يبحثون عن إشارة واضحة إلى أنه سيتم تقليص مشتريات السندات، كما اقترحت تقارير وسائل الإعلام المحلية، فإنهم لم يحصلوا على إشارة. أسقط بنك اليابان رقم 6 تريليون ين وخطًا يشير إلى أنه سيستمر في شراء مبلغ مماثل إلى حد كبير، لكنه أضاف أن موقفه يتوافق إلى حد كبير مع موقفه في مارس.

وقال أويدا إن أسعار الفائدة سيتم تحديدها بشكل أساسي من قبل السوق بعد أن أنهى البنك الشهر الماضي آلية التحكم في منحنى العائد.

وقال البنك المركزي أيضًا إنه يتوقع أن تظل الظروف المالية ميسرة في الوقت الحالي، وهي عبارة رئيسية تشير إلى عدم وجود رفع وشيك لأسعار الفائدة. ورأى الاقتصاديون الذين شملهم الاستطلاع قبل القرار أن شهر أكتوبر هو الشهر الأكثر ترجيحًا لرفع سعر الفائدة التالي من بنك اليابان، على الرغم من أن الأغلبية أشارت أيضًا إلى خطر قيام البنك بالتحرك في وقت مبكر من شهر يوليو.

وفي تقريره الاقتصادي الفصلي الأخير يوم الجمعة، رفع البنك توقعاته لأسعار المستهلكين باستثناء المواد الغذائية الطازجة لهذا العام والعام المقبل، وقال إن المخاطر تتجه نحو الاتجاه الصعودي للسنة المالية الحالية.

توقعات التضخم المحدثة من بنك اليابان:

وكان متوسط التوقعات للعام المالي 2026 هو 1.9%. وهذا يوضح أن مجلس الإدارة المكون من تسعة أعضاء يتوقع أن تمتد الفترة التي ظل فيها مقياس السعر أعلى أو بالقرب من هدفه البالغ 2٪ إلى خمس سنوات.