صندوق النقد الدولي يخفض توقعات التضخم في باكستان
قام صندوق النقد الدولي (IMF) بتعديل توقعات التضخم، حيث توقع أن يصل مؤشر أسعار المستهلك إلى متوسط 24٪ في السنة المالية 24 من توقعات سابقة تبلغ 25.9٪ وسط تراجع أسعار المواد الغذائية والطاقة، وفقًا لتقرير المراجعة الأول المنشور من قبل الصندوق.
وعلى الرغم من أنه أشار إلى أن زيادة تعريفة الغاز في نوفمبر ستضيف إلى التضخم الرئيسي في الأشهر المقبلة، إلا أنه من المتوقع حدوث انخفاضات تدريجية نظرًا لانخفاض التضخم الأساسي وتحركات أسعار السلع الأساسية الأخيرة.
وقال التقرير إنه من المتوقع أن يصل معدل التضخم في نهاية العام إلى 18.5% في السنة المالية 24 و9% في السنة المالية 25 على التوالي.
ومن ناحية أخرى، قام صندوق النقد الدولي بتعديل توقعاته للنمو الاقتصادي إلى 2% في السنة المالية 2024 من توقعات سابقة بلغت 2.5% مما يعكس ضعف الطلب المحلي.
وشدد على أنه في حين أن الآثار الأساسية الإيجابية الناجمة عن التعافي من الفيضانات، وخاصة في الزراعة وقطاع النسيج، من المتوقع أن تؤدي التحديات الخارجية المستمرة والسياسة المالية والنقدية المتشددة بالضرورة إلى تراجع الاستهلاك والاستثمار الخاص.
من المتوقع أن يصل عجز الحساب الجاري للسنة المالية 24 إلى 5.6 مليار دولار (1.6% من الناتج المحلي الإجمالي)، أي أقل من 6.5 مليار دولار المتوقعة في طلب اتفاق الاستعداد الائتماني.
ومن المتوقع الآن أن يكون انتعاش الواردات أكثر ضعفا، مما يعكس ضعف الطلب المحلي، في حين أن الصادرات والتحويلات المالية هي أيضا أكثر ضعفا.
علاوة على ذلك، يتوقع خبراء صندوق النقد الدولي أن يظل الدولار الكندي عند حوالي 1.5% من الناتج المحلي الإجمالي على المدى المتوسط، مما يعكس سعر الصرف الذي تحدده السوق بما يتوافق مع الدولار الكندي المستدام والجهود المبذولة لإعادة بناء الاحتياطيات.
وفي الوقت نفسه، وعلى الرغم من التحسن الملحوظ في معنويات السوق منذ يونيو، فإن المخاطر التي تهدد القدرة على تحمل الديون لا تزال حادة نظرا لاحتياجات التمويل الإجمالية الكبيرة وندرة التمويل الخارجي.
وبافتراض التنفيذ الحاسم لسياسات البرنامج، التي يمكن الحفاظ عليها على المدى المتوسط، والتمويل الكافي المتعدد الأطراف والثنائي، فإن الدين العام سيظل مستداما.
ومع ذلك، أشار المقرض العالمي إلى أن انزلاق السياسات، أو عدم كفاية التمويل أو ارتفاع احتياجات التمويل الإجمالية، وتحقيق الالتزامات الطارئة والمخاطر النزولية إلى خط الأساس، يمكن أن تؤدي جميعها إلى تقويض المسار الضيق نحو القدرة على تحمل الديون.
ومع انخفاض الاحتياطيات وندرة تمويل السوق، ستظل مدفوعات العملات الأجنبية تشكل تحديا مستمرا، وأصبحت أسعار الفائدة الحقيقية محركا سلبيا لديناميات الديون، حيث تستوعب الفائدة أكثر من نصف إيرادات الحكومة العامة.
وشدد صندوق النقد الدولي على أن المخاطر السلبية لا تزال مرتفعة بشكل استثنائي بالنسبة للبلاد.
وأضاف أن مخاطر التمويل الخارجي مرتفعة بشكل استثنائي وأن التأخير في صرف التمويل المخطط له من المؤسسات المالية الدولية أو الشركاء الثنائيين يمكن أن يشكل مخاطر كبيرة على برنامج الحكومة نظرا لمحدودية الاحتياطيات.
وأي نقص في التمويل الخارجي من شأنه أن يزيد من اعتماد الحكومة على التمويل الباهظ التكلفة من البنوك المحلية، وقد يؤدي إلى زيادة مزاحمة الائتمان الخاص.
ومن الممكن أن يؤدي ارتفاع أسعار السلع الأساسية وتشديد الأوضاع المالية العالمية، بما في ذلك ما يرجع إلى تكثيف الصراعات الجيوسياسية، إلى الضغط على سعر الصرف والاستقرار الخارجي.
بالإضافة إلى ذلك، قد تؤثر التوترات السياسية قبل الانتخابات المقبلة على القرارات السياسية وتنفيذ الإصلاحات.
