"الليرة التركية" أسوأ العملات الناشئة في 2020.. وسياسات أردوغان تقود الاقتصاد التركي إلى الجحيم

سجلت الليرة التركية هزائم عديدة خلال 2020 لتصبح العملة الأسوأ أداء بين الأسواق الناشئة هذا العام ، بعد انخفاضات قياسية على مدار العام الأسوأ في الاقتصاد التركي وبلغ حجم التراجع في قيمة العملة هذا العام نحو 35٪.

وتسارعت وتيرة انخفاض الليرة منذ أن تحدى البنك المركزي التركي التوقعات بالحفاظ على سعر إعادة الشراء الرئيسي لمدة أسبوع ،مع الاستمرار في اتخاذ إجراءات لرفع تكلفة الاقتراض في وقت توقعت الأسواق تدخله برفع أسعار الفائدة في محاولة لتعزيز قيمته مقابل سلة العملات الأجنبية.

- الرئيس الأمريكي

وكانت الليرة تتراجع باستمرار منذ بداية العام ، بسبب احتمالية فوز جو بايدن في الانتخابات الأمريكية ، الأمر الذي يقلق المتداولين القلقين بالفعل بشأن اتساع عجز الحساب الجاري في تركيا وتضاؤل احتياطيات النقد الأجنبي ، والتوترات الجيوسياسية ، و زيادة الإصابات بفيروس كورونا.

ومن المرجح أن يتخذ بايدن موقفًا أكثر صرامة ضد الحكومة التركية من الرئيس دونالد ترامب ، بشأن شراء البلاد لنظام الدفاع الصاروخي الروسي S-400.

كما أن المستثمرون قلقون من مخاطر ارتفاع التضخم وحتى أزمة ميزان المدفوعات وتتزايد المخاوف أيضًا بشأن احتياطيات العملة المستنفدة ، والتدخلات المكلفة في العملات الأجنبية ، واتجاه الأتراك لشراء العملات الأجنبية.

- العجز التجاري

أظهرت البيانات ارتفاع عجز التجارة الخارجية لتركيا بنسبة 189.6٪ على أساس سنوي في سبتمبر الماضي إلى 4.828 مليار دولار وفقًا لنظام التجارة العام ، في وقت تراجعت فيه عائدات السياحة بنسبة 71.2٪.

وزادت الصادرات التركية بنسبة 4.8٪ ، بينما قفزت الواردات بنسبة 23٪ مقارنة بشهر سبتمبر 2019 وفي الأشهر التسعة الأولى من العام قفز العجز التجاري بنسبة 79.5٪ إلى 37.86 مليار دولار.

- محاولات الإنقاذ

في محاولة لإنقاذ الليرة ، رفع البنك المركزي التركي سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 200 نقطة أساس إلى 10.25٪ ، في سبتمبر الماضي ، وكانت هذه الزيادة الأولى منذ عامين ، بعد أن وصلت إلى سلسلة مستويات متدنية قياسية.

وعلى الرغم من هذا الإجراء ، أشار بنك جولدمان ساكس الأمريكي إلى أن تركيا ستعاني من انكماش اقتصادي أقل من المتوقع ، وعجزًا أوسع في الحساب الجاري هذا العام ، وزيادة أخرى في أسعار الفائدة.

- الطريق الى الجحيم

خلال هذا العام ، كان الرئيس رجب طيب أردوغان يحاول دعم النمو التركي المتعثر بسياسة اقتصادية ذات شقين تحاول كبح جماح الأسعار والعمل على استقرار العملة وحتى قبل انتشار مرض COVID-19 على مستوى العالم ، بدأ البنك المركزي التركي في تسهيل الظروف النقدية من خلال برنامج لشراء الديون الحكومية.

وجاء البرنامج بعد أن أقال أردوغان رئيس البنك المركزي الأسبق مراد جيتينكايا في يوليو من العام الماضي ، الذي قاوم سياسة الرئيس للنمو مهما كان الثمن بدافع القلق.

وعندما بدأ الوباء العالمي يضرب تركيا بالكامل في أبريل 2020 قام البنك المركزي بتسريع جهوده للحفاظ على تدفق الائتمان عبر الاقتصاد من خلال خفض أسعار الفائدة من 12٪ في نهاية العام الماضي إلى 8.25٪ في مايو.

- انفجار الائتمان

ومع ذلك فقد غذت نوبة ائتمانية شهدت ارتفاع نمو القروض بنسبة 40٪ في الأشهر الثلاثة الأولى من 2020 وبلغ ذروته في مايو عند 50٪ ، وهو أسرع معدل نمو منذ عام 2008. بما في ذلك القروض الأرخص للأسر والشركات ، كان يؤجج التضخم المحلي الذي كان يقف بالفعل عند 11.76٪ في يوليو على أساس سنوي. في الوقت نفسه ، ارتفعت الحاجة إلى العملات الأجنبية تماشيًا مع ارتفاع الواردات ، مما أدى إلى زيادة ضعف العملة التركية.

وعلاوة على ذلك ، تأتي عمليات بيع الليرة في الوقت الذي تكسب فيه البلاد دولارات ويورو أقل بسبب الانخفاض الكبير في السياحة وتراجع الصادرات وسط جائحة الفيروس.

- تدخل هائل

منذ ظهور أولى بوادر المتاعب على الليرة في وقت سابق من هذا العام ، أنفق البنك المركزي التركي مليارات الدولارات لوقف نزيف العملة.

ووفقًا لتقدير بنك الاستثمار الأمريكي  Goldman Sachs أنفقت البلاد 65 مليار دولار هذا العام على إدارة عملتها ونتيجة لذلك ، انخفض إجمالي احتياطيات العملة الخاصة بها بأكثر من الثلث هذا العام إلى 49.2 مليار دولار اعتبارًا من 17 يوليو بما في ذلك الذهب.

وما يزيد الأمور سوءًا هو أن البنك المركزي لم يستخدم فقط احتياطياته الخاصة ، بل استخدم الدولارات التي اقترضها من البنوك المحلية لشراء الليرة ونتيجة لذلك ، أصبحت مدينة بالعملة الأجنبية للبنوك أكثر مما هي عليه الآن في خزائنها.

رفع معدل الفائدة من المعروف أن أردوغان يكره رفع أسعار الفائدة حيث أنه في نظرته غير التقليدية للاقتصاد ، فإن المعدلات الأعلى لن تؤدي إلا إلى زيادة التضخم كما أنه يعتقد أن الزيادة اللاحقة في تكلفة الائتمان ستخفض النمو الاقتصادي ، والأهم من ذلك ، خلق فرص العمل.

ونظرًا لانتشار COVID-19 تقترب البطالة التركية من أعلى مستوى لها منذ أكثر من عقد ، حيث من المتوقع أن ينكمش الاقتصاد بنسبة 4 ٪ تقريبًا مه نهاية عام 2020 وهذا عادة ما يمثل حالة نموذجية لخفض أسعار الفائدة ولكن نظرًا لأن الدين السيادي التركي يكسب المستثمرين بالفعل أقل من معدل التضخم ، فإن كلاً من أردوغان ورئيس البنك المركزي الذي اختاره يواجهان مأزقًا هائلاً.

وكان قال البنك المركزي التركي إنه سيوقف التمويل الأرخص الذي سمح للمتعاملين الأساسيين بالاقتراض بسعر أقل بكثير من سعر سياسته ومع ذلك ، فإن تراجع إجراءات السيولة لم يوفر سوى دعم مؤقت لليرة.

وكان المستثمرون يأملون في رفع سعر الفائدة بقوة كما كان الحال في عام 2018 ، عندما واجهت تركيا وضعا مماثلا ومع ذلك ، فإن محللي بنك جولدمان ساكس متشككون ، إذا كانت الخطوة كافية لكبح جماح سياسة أردوغان التي غذت الانهيار الائتماني.

وفي مذكرة للمستثمرين ، يتوقعون أن تنخفض الليرة أكثر ، مما يجبر البنك المركزي في النهاية على رفع أسعار ال