فيتش تتوقع خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة 75 نقطة أساس في 2024
حذرت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني من أن حالات التخلف عن السداد في الشركات سترتفع العام المقبل في كل من الولايات المتحدة ومنطقة اليورو، حيث سيستمر تأثير سياسة البنك المركزي المتشددة في شق طريقها عبر الاقتصاد.
وتتوقع الوكالة أن يكون محور الاحتياطي الفيدرالي أقل عمقًا مما تتوقعه الأسواق الأمريكية ويتوقع أن تنخفض أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس خلال العام المقبل، ليصل سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 4.75٪ .
ولكن على الرغم من الآمال في تحول البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم، فإن تكاليف الاقتراض المرتفعة ستظل تشكل عبئا على الشركات حتى عام 2024.
وقالت فيتش : "يبدو أن مصدري السندات والقروض المجهدة يواجهون تحديات تشغيلية متزايدة، ويولدون [تدفقًا نقديًا حرًا] منخفضًا أو سلبيًا، و/أو لا يستطيعون زيادة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بشكل عضوي لتقليل أعباء الديون المرتفعة" .
منذ نهاية عام 2022، قفز إجمالي حالات التخلف عن السداد لمدة 12 شهرًا بين مصدري السندات والقروض الأمريكية من 1.6% إلى 3.04% للقروض ذات الرفع المالي، ومن 1.35% إلى 2.99% للسندات ذات العائد المرتفع.
خلال شهر أكتوبر، شهد العام 127 حالة تخلف عن سداد ديون الشركات ، أي 13% أعلى من متوسط الخمس سنوات، حيث اقتربت تكاليف الاقتراض من ثلاثة أضعاف بالنسبة لبعض الشركات مقارنة بالسنوات السابقة.
لكن في عام 2024، قد يرتفع معدل التخلف عن السداد إلى معدل يتراوح بين 3.5% و4.0% بالنسبة للقروض ذات الرفع المالي، حسب تقديرات فيتش.
وتتوقع أن يصل معدل التخلف عن السداد في السندات ذات العائد المرتفع إلى 5.0% - 5.5%، أي أكثر من ستة أضعاف معدل التخلف عن السداد بين جميع المصدرين في عام 2021.
والشركات المتعثرة، التي تجلى في إفلاس WeWork هذا العام ، معرضة للخطر بشكل خاص، نظراً لافتقارها إلى الأموال النقدية المتاحة للتعامل مع احتياجات الاقتراض.
وقالت إن "ارتفاع توقعات معدل التخلف عن السداد لعام 2024 يعكس الرياح المعاكسة المستمرة للاقتصاد الكلي، بما في ذلك تأثير أسعار الفائدة التي لا تزال مرتفعة وتباطؤ الاقتصاد الأمريكي في عام 2024 مقارنة بعام 2023". "ومع ذلك، لا تتوقع فيتش حدوث ركود للولايات المتحدة في عام 2024."
ولطالما حذرت وول ستريت من موجة قادمة من حالات الإفلاس ويتوقع بنك أوف أمريكا أن تصل قيمة الديون المتعثرة ذات العائد المرتفع إلى 46 مليار دولار في عام 2024، ويتوقع تسارع حالات التخلف عن السداد إلى 3.4٪.
