توقعات باستمرار ماراثون رفع أسعار الفائدة في بلدان الشمال الأوروبي

انتهت البنوك المركزية في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو والمملكة المتحدة من رفع أسعار الفائدة في الوقت الحالي، لكن أقرانها في شمال أوروبا ليسوا متأكدين من ذلك.

وفي يوم الخميس، قد يقدم البنك المركزي السويدي دفعة أخرى بمقدار ربع نقطة مئوية، حيث يرفع سعر الفائدة الرئيسي إلى 4.25% لمحاربة التضخم - أو لا، اعتماداً على من تستمع إليه.

وينقسم الاقتصاديون والمستثمرون بشأن النتيجة، حيث يرى البعض أن المسؤولين السويديين قد يختارون توسيع مبيعات الأصول بدلاً من ذلك، إلى جانب إشارة إلى أنهم قد يرفعون مبيعاتهم مرة أخرى في أوائل العام المقبل.

وقد يمتد الانقسام إلى مجلس إدارة البنك المركزي السويدي، الذي أجمع على جميع قرارات سعر الفائدة باستثناء قرار واحد منذ أن أصبح إريك ثيدين محافظًا له في يناير.

قد يشعر البنك المركزي النرويجي – وهو الأول في مجموعة الدول العشر الكبرى التي تعمل في مجال العملات الرئيسية والذي يبدأ في رفع أسعار الفائدة – ببعض الراحة من انخفاض التوقعات بشأن ارتفاع الأسعار وكذلك نمو الأجور. ومع ذلك، فإن المزيد من التشديد ممكن في قرار 14 ديسمبر/كانون الأول، وخاصة بعد التسارع الأخير للتضخم الأساسي.

وبالمقارنة مع نظرائهم مثل بنك الاحتياطي الفيدرالي، والبنك المركزي الأوروبي، وبنك إنجلترا، تركز بلدان الشمال بشكل خاص على الضغوط المفروضة على صرف العملات الأجنبية.

وقد شهد صناع السياسة السويديون أن بعض جهودهم لكبح جماح التضخم قد تراجعت بسبب ضعف الكرونا المستمر الذي يجعل السلع المستوردة أكثر تكلفة. ورغم أن العملة تعززت في الآونة الأخيرة، فإنها لا تزال عرضة للتدهور.

وبالمثل في النرويج، أدى ضعف الكرونة، إلى جانب بيانات أسعار المستهلك الأخيرة، إلى دفع بعض الاقتصاديين إلى مراجعة دعواتهم من عدم تغيير أسعار الفائدة إلى الزيادة. وتوقع المحللان في بنك Nordea Bank Abp، داين سيكوف وكيتيل أولسن، مؤخرًا أن "ارتفاع أسعار الفائدة في شهر ديسمبر قد بدأ بالكامل".

قد يبقي أحد أقرانه في بلدان الشمال الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير هذا الأسبوع، ولكن فقط لأنه فعل الكثير بالفعل. وفي يوم الأربعاء، من المتوقع أن يبقي البنك المركزي الأيسلندي في استطلاعه الخاص لوكلاء السوق على المؤشر عند 9.25%. وهذه أيضًا هي النتيجة التي تنبأ بها اثنان من أكبر المقرضين في الجزيرة، وهما Landsbankinn وIslandsbanki.

كان صناع السياسات هناك هم الأوائل في العالم المتقدم الذين بدأوا في رفع أسعار الفائدة بعد ظهور الوباء - في وقت مبكر من مايو 2021.