البنك المركزي البولندي يكشف عن مخاطر تضخم جديدة

بعد أقل من شهر من فوز المعارضة في الانتخابات البرلمانية، يشعر البنك المركزي البولندي بالقلق مرة أخرى بشأن التضخم.

وقام المستثمرون فعليًا بتسعير أي تخفيضات في أسعار الفائدة في الأشهر الثلاثة المقبلة بعد أن قال المحافظ آدم جلابينسكي إن مخاطر السياسة المالية والتنظيمية زادت بشكل ملحوظ، مما يجعل المزيد من التخفيف في ضغوط الأسعار غير مؤكد. وفي اليوم السابق، أبقى البنك المركزي بشكل غير متوقع أسعار الفائدة دون تغيير بعد شهرين متتاليين من التيسير.

ورفض جلابينسكي، الذي تم تعيينه مع أغلبية في مجلس السياسة النقدية من قبل حزب القانون والعدالة المنتهية ولايته، القول ما إذا كان القرار يمثل توقفًا في دورة التيسير النقدي أم نهايتها. ومن المتوقع أن يؤدي هذا التحول إلى إثارة التكهنات حول دور السياسة في حسابات سياسة الحاكم.

وقال فويتشيك ستيبين، الخبير الاقتصادي في بنك بي إن بي باريبا في وارسو: "من الواضح أن الأغلبية التي يقودها جلابينسكي قد نمت أجنحتها المتشددة بحلول موعد انعقاد جلسة تشرين الثاني (نوفمبر)." "يشير هذا إلى أن بنك اليابان الوطني قد انتقل بعيدًا عن السياسة الحذرة التي اتسمت بها الأرباع الأخيرة إلى مرحلة توقف طويلة في دورة سياسته النقدية."

وأكد عضو لجنة السياسة النقدية لودفيك كوتيكي اليوم الجمعة إن أسعار الفائدة يجب أن تظل دون تغيير لفترة أطول وكرر أن تخفيضات أسعار الفائدة التي تم تنفيذها في سبتمبر وأكتوبر "بالتأكيد أبعدتنا عن تحقيق هدف التضخم مقارنة بسيناريو عدم تغيير أسعار الفائدة أو تخفيضات أصغر".

وقال صانع السياسة برزيميسلاف ليتوينيوك إن بولندا لن تصل إلى هدف التضخم بحلول عام 2026، وقالت جوانا تيرويتش من لجنة السياسة النقدية إنه كان ينبغي رفع أسعار الفائدة هذا الأسبوع، بينما أعربت زميلتها غابرييلا ماسلوسكا عن أملها في مزيد من التخفيضات "في الأشهر القليلة المقبلة" من عام 2024.

وارتفع الزلوتي بما يصل إلى 0.5% مقابل اليورو يوم الجمعة، مقتربا من أعلى مستوى في ثلاث سنوات. وارتفع العائد على السندات الحكومية بالعملة المحلية لمدة عامين بمقدار 6 نقاط أساس إلى 5.39%، ليصل ارتفاع هذا الأسبوع إلى 25 نقطة أساس.

وقال الاقتصاديون في بنك ING Bank Slaski SA، بقيادة رافال بينيكي، في مذكرة: "إننا نقرأ مؤتمر المحافظين على أنه إعلان للحفاظ على المستوى الحالي لأسعار الفائدة لفترة أطول، أو "أعلى لفترة أطول" كما تقول البنوك المركزية في الخارج". "هذا النهج الجديد إيجابي بالنسبة للزلوتي" والسندات طويلة الأجل، لأنه يبشر بالخير لعودة التضخم إلى الهدف.

وقال جلابينسكي إن بولندا تغلبت على "التضخم المرتفع" وطالب الاقتصاديين باعتذار، الذين شككوا في توقعات البنك المركزي التي تظهر تراجع نمو الأسعار بنسبة تزيد عن 10% في عام 2023. وانخفض التضخم إلى 6.5% في أكتوبر من 18.4% في فبراير - ولا يزال حوالي ضعف المعدل المسجل في عام 2023. وهو الهدف الذي حدده صناع السياسات بنسبة 2.5%، زائد/ناقص نقطة مئوية واحدة.