}: توقعات الأرباح مرتفعة للغاية

تتلاشى احتمالات ارتفاع الأسهم الأمريكية في نهاية العام حيث يواجه المستثمرون العديد من المخاطر بدءًا من تقديرات الأرباح المرتفعة وتشديد سياسة الاحتياطي الفيدرالي، وفقًا لمايكل ويلسون من مورجان ستانلي.

وقال خبير استراتيجي – من بين أكثر الأصوات هبوطًا بشأن الأسهم الأمريكية – إنه “لن يتفاجأ” برؤية المزيد من الانخفاضات في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مع “من المرجح أن تكون توقعات الأرباح مرتفعة جدًا للربع الرابع وعام 2024، ومن المرجح أن يتم الشعور بتشديد السياسة من سواء من الناحية النقدية أو المالية."

ويتوقع محللو وول ستريت أن تسجل شركات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 انخفاضًا في أرباحها بنسبة 1.1٪ للربع الثالث، قبل أن تنتعش بنسبة 5.2٪ في الفترة من أكتوبر إلى ديسمبر، وفقًا للبيانات التي جمعتها بلومبرج إنتليجنس كما ارتفعت التقديرات الآجلة لمدة 12 شهرًا بالقرب من مستوى قياسي.

وتم إثبات وجهة نظر ويلسون المتشائمة إلى حد ما، حيث سجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 انخفاضه الشهري الثالث على التوالي بسبب المخاوف من ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول. وأغلق المؤشر يوم الجمعة عند 4224 نقطة، أي أقل من متوسطه المتحرك على مدى 200 يوم للمرة الأولى منذ مارس ويعتبر هذا مستوى دعم فني رئيسي ويستخدمه المتداولون لتقييم ما إذا كان الاتجاه طويل المدى صعوديًا أم هبوطيًا.

وقال ويلسون إن التوقعات المجمعة للأرباح والتقييمات والسياسة تعني أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 "سيواجه صعوبة" في العودة إلى ما فوق 4300 إلى 4400 نقطة - والتي كانت تعتبر في السابق مستويات الدعم التكتيكي. لدى الخبير الاستراتيجي هدف نهاية العام وهو 3900 - ما يقرب من 8٪ أقل من المستويات الحالية.

تزايدت في الأسابيع الأخيرة جوقة الاستراتيجيين في وول ستريت الذين حذروا من نهاية ضعيفة لهذا العام، حيث تواجه الأسهم أيضًا مخاطر جيوسياسية متجددة. لقد ألقت حالة عدم اليقين في الاقتصاد الكلي وكذلك عائدات السندات الأمريكية التي تقترب من 5٪ بظلالها على موسم التقارير في الربع الثالث، مما دفع ناخبي مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى التحرك بشكل متزايد في انسجام تام.

يرى ميسلاف ماتيجكا، الخبير الاستراتيجي في بنك جيه بي مورجان تشيس وشركاه، مزيدًا من الضغوط على الأسهم العالمية من الارتفاع المتوقع في الدولار، حسبما كتب في مذكرة بتاريخ 23 أكتوبر.

في RBC Capital Markets LLC، قال الخبير الاستراتيجي لوري كالفاسينا أيضًا إن "التوقعات أصبحت أكثر غموضًا ولا نعتقد أن التوقف المؤقت في ارتفاع مؤشر S&P 500 قد انتهى بعد". بالإضافة إلى ذلك، فإن أسهم النمو ذات رأس المال الكبير مهيأة لانخفاضات على المدى القريب، حيث أصبحت "مملوكة بشكل مبالغ فيه ومبالغة في قيمتها"، في حين أن المخاوف المتعلقة بالميزانية العمومية وارتفاع عائدات السندات والكآبة الاقتصادية تضرب الشركات ذات رأس المال الصغير، على حد قولها.

وكتب كالفاسينا في مذكرة: "من غير المرجح أن تجد السوق الأوسع وتجارة النمو وتجارة الشركات الصغيرة موطئ قدم لها مرة أخرى حتى تنتهي الزيادة الأخيرة في عائدات السندات".