جي بي مورجان يحتفظ بموقف دفاعي وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية

قال محللون في بنك جيه بي مورجان إنه يجب على المستثمرين إعطاء الأولوية للسلامة في ضوء التوترات الجيوسياسية المتزايدة التي تغذيها الصراعات في الشرق الأوسط.

وكتب المحللون في مذكرة للعملاء أن هذه التوترات تؤدي إلى تفاقم التحديات الحالية التي تواجه الأصول الخطرة والنشاط الاقتصادي، مثل ارتفاع أسعار الفائدة.."نتوقع أن يتداول السوق في نطاق أوسع، لكن على المدى المتوسط يظل سلبيًا حيث تزداد قوة الرياح المعاكسة للأسواق وتضعف الرياح المعاكسة، من وجهة نظرنا."

ويوصي المحللون بإضافة 1% إلى مخصصات السندات الحكومية في المحافظ الاستثمارية ويعود هذا التعديل إلى مجموعة من العوامل، بما في ذلك المخاطر الجيوسياسية المتزايدة، والتقييمات الجذابة، والمراكز الأقل ازدحاما في السندات الحكومية.

كما قاموا بزيادة مخصصات الذهب ضمن محفظة السلع الأساسية. الدافع وراء هذا القرار هو الحاجة إلى التحوط ضد عدم اليقين الجيوسياسي وتوقعات التراجع في عائدات السندات الحقيقية.

ويحافظ المحللون على موقف دفاعي في السوق، بما في ذلك مركز منخفض الوزن في الأسهم والائتمان، ومركز زائد الوزن النقدي، ومستوى أعلى من التعرض للسلع.

وقالوا: "يشير ضعف زخم مؤشر مديري المشتريات إلى أن نمو أرباح الربع الثالث من المرجح أن يكون سلبيًا، في حين أن تراجع أسعار الشركات قد يؤدي إلى ضغط على الهوامش. وقال المحللون إن التأخر في تأثير أسعار الفائدة المرتفعة أطول هذه المرة، لكننا نعتقد أن معظم الآثار السلبية لم تأت بعد.

وتجدر الإشارة إلى أن هؤلاء المحللين كانوا من بين أهم المتفائلين في وول ستريت خلال عمليات البيع في السوق عام 2022. ومع ذلك، فقد عكسوا وجهة نظرهم منذ ذلك الحين، حيث خفضوا مخصصات الأسهم بسبب تدهور التوقعات الاقتصادية طوال هذا العام.

ويشيرون إلى المخاطر المستمرة، وخاصة بالنسبة للقطاعات الاستهلاكية الدورية مثل تجارة التجزئة، والسلع الفاخرة، والسيارات، وقطاعات مثل المواد الكيميائية وأشباه الموصلات وعلاوة على ذلك، يشير المحللون إلى أن البنوك قد تحقق نتائج جيدة في الربع الثالث ولكنها قد تقترب من نقطة انعطاف.