محافظ البنك المركزي الفرنسي: يجب على المركزي الأوروبي ألا يختبر الاقتصاد حتى ينهار

لا ينبغي للبنك المركزي الأوروبي أن يتبع نهج اختبار الاقتصاد إلى نقطة الانهيار، ويجب بدلاً من ذلك التركيز على الاستمرار في أسعار الفائدة المرتفعة، وفقًا لعضو مجلس الإدارة فرانسوا فيليروي دي جالهاو.

وقال رئيس بنك فرنسا اليوم الاثنين في خطاب ألقاه في باريس إنه بعد رفع سعر الفائدة على الودائع إلى 4٪ هذا الشهر لاحتواء التضخم، يجب موازنة خطر القيام بالكثير من هنا مع خطر عدم القيام بما يكفي.

وقال فيليروي إن عيوب الإجراءات غير الكافية "يمكن التحكم فيها" حيث يمكن للبنك المركزي الأوروبي أن يرفع أسعار الفائدة بشكل أكبر إذا ظلت مكاسب الأسعار أعلى باستمرار من هدف 2٪. وأضاف أنه قد تكون هناك حاجة إلى تراجع حاد، إذا تجاوز الأمر الحدود، مع سقوط الاقتصاد في الركود وتباطؤ التضخم بشكل حاد.

وأكد فيليروي: "إن "الاختبار حتى الانهيار" ليس طريقة معقولة لمعايرة السياسة النقدية". "هذا يشير إلى أننا يجب أن نركز الآن على استمرار السياسة بدلا من الدفع المستمر لأسعار الفائدة إلى أعلى - المدة بدلا من المستوى".

وتشير التعليقات إلى تفضيل واضح لعدم رفع أسعار الفائدة أكثر من ذلك، حتى عندما قال المسؤول الفرنسي إن استراتيجيته المفضلة لا ترقى إلى مستوى التوجيه الرسمي.

وأظهرت البيانات في وقت لاحق من اليوم تحسنا هامشيا فقط في توقعات الأعمال في ألمانيا، التي من المتوقع أن ينكمش اقتصادها هذا الربع. وقال كليمنس فويست، الذي يرأس معهد إيفو الذي يجمع البيانات، إن المعنويات "لا تزال قاتمة".

ورغم أن منطقة اليورو تتجنب الركود حتى الآن، إلا أنها تواجه نمواً هزيلاً فقط وعلى الرغم من ذلك، اتخذ بعض زملاء فيليروي في البنك المركزي الأوروبي موقفًا أكثر تشددًا: قال رئيس البنك المركزي الألماني يواكيم ناجل الأسبوع الماضي إنه من السابق لأوانه القول بأن أسعار الفائدة وصلت إلى مستوى ثابت.

لكن في تصريحات لصحيفة ماركت نيوز نُشرت في وقت سابق من يوم الاثنين، قال مارتينز كازاكس من لاتفيا إن رفع أسعار الفائدة "المناسب للغاية" في سبتمبر بمقدار ربع نقطة مئوية قد يسمح بتوقف مؤقت في أكتوبر. قال محافظ بنك إسبانيا، بابلو هيرنانديز دي كوس، إن التضخم يجب أن يعود إلى الهدف إذا ظلت تكاليف الاقتراض عند مستواها الحالي لبعض الوقت.

فيليروي - الذي كان خطابه بعنوان "السياسة النقدية في منطقة اليورو: هل فات الأوان؟" أم أن الأمر قد يكون أكثر من اللازم الآن؟» – قال البنك المركزي الأوروبي إن البنك المركزي الأوروبي واثق بشكل متزايد من قدرته على إعادة التضخم إلى مستوى 2٪ بحلول عام 2025، مما يعني أنه يمكن للمسؤولين إدراج هدف ثانوي يتمثل في ضمان مسار سلس للاقتصاد.

وقال: "إذا تمكنا من الوصول إلى الوجهة بهبوط سلس وليس هبوطا صعبا، فسيكون هذا طريقا أفضل بكثير".

ومع ذلك، فقد أشار إلى خطر تخفيف السياسة في وقت مبكر للغاية، وحث البنك المركزي الأوروبي على مراقبة القفزة الأخيرة في أسعار النفط عن كثب وتأثيراتها على توقعات التضخم والأجور.

وقال فيليروي: "إن الإستراتيجية المستمرة ليست بمثابة توجيه مسبق بأن أسعار الفائدة لن ترتفع مرة أخرى أبدًا".