تقارير: قد يفاجئ بنك إنجلترا الأسواق بإيقاف دورة التشديد مؤقتًا
يستعد بنك إنجلترا (BoE) لرفع أسعار الفائدة للمرة الخامسة عشرة على التوالي منذ ديسمبر 2021 اليوم الخميس ويستعد الجنيه الإسترليني لرد فعل كبير على الرغم من أنه ليس "الخميس الكبير"، لأنه من المحتمل أن يكون الانطلاق الأخير لواحدة من أعظم دورات التشديد في المملكة المتحدة في القرن الماضي.
ومع ذلك، فقد خفضت الأسواق مؤخرًا توقعاتها بزيادة أسعار الفائدة بعد أن جاء التضخم في المملكة المتحدة في أغسطس أقل من المتوقع.
ولا يزال زوج إسترليني/دولار GBP/USD ضعيفًا بالقرب من أدنى مستوياته خلال خمسة أشهر عند 1.2304، حيث سجل الدولار الأمريكي أعلى مستوى له خلال ستة أشهر.
وتستمر عوائد الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية في الارتفاع بسبب الإيقاف المتشدد لرفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
وأظهر ملخص التوقعات الاقتصادية (SEP)، أو ما يسمى بمخطط "Dot Plot"، أن "توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي تشير إلى رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى هذا العام و50 نقطة أساس من التخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2024، مقابل 100 نقطة أساس". من تخفيضات 2024 في توقعات يونيو.”
وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأمريكي وسط حالة من العزوف عن المخاطرة بسبب رؤية بنك الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة "المرتفعة لفترة أطول".
ةستحمل توجيهات سياسة بنك إنجلترا المفتاح لقوة دافعة اتجاهية واضحة لزوج جنيه استرليني/دولار أمريكي، في حين أن مطالبات البطالة وبيانات مبيعات المنازل القائمة من الولايات المتحدة سوف تستمتع أيضًا بمتداولي الكابل.
والسؤال الكبير هو ما إذا كان هذا سيكون القرار الأخير لصقور بنك إنجلترا حيث يمكن للبنك المركزي في المملكة المتحدة أن يأخذ زمام المبادرة من البنك المركزي الأوروبي (ECB) ويقدم ارتفاعًا حذرًا من خلال الإشارة إلى نهاية دورة رفع أسعار الفائدة وسط مخاطر متزايدة من الركود التضخمي.
وفي الربع الثاني، تحدى اقتصاد المملكة المتحدة توقعات الركود، وتوسع بنسبة 0.2٪ في الربع الثاني. ومع ذلك، يقول الاقتصاديون إن توقعات النمو تبدو قاتمة، حيث لم يتم بعد تأثير ارتفاع أسعار الفائدة بشكل كامل.
وفي الوقت نفسه، ارتفع معدل البطالة إلى 4.3% في الربع المنتهي في يوليو من 4.2% خلال الأشهر الثلاثة حتى يونيو. شهد الاقتصاد خسارة في الوظائف بمقدار 207 ألف وظيفة في يوليو، بعد أن تمزيق 66 ألف وظيفة في يونيو وارتفع متوسط الدخل باستثناء المكافآت بنسبة 7.8% على مدار ثلاثة أشهر على أساس سنوي في يوليو كما كان متوقعًا ولكن بوتيرة قياسية مشتركة.
وعلى خلفية تباطؤ الاقتصاد وتخفيف ظروف سوق العمل، قد يكون بنك إنجلترا في وضع جيد للتلميح إلى توقف مؤقت بعد رفع سعر الفائدة المتوقع. ويتوقع جولدمان ساكس وسيتي جروب أن يكون قرار يوم الخميس هو آخر رفع لأسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا.
وقال المحافظ أندرو بيلي في وقت سابق من هذا الشهر إن بنك إنجلترا "أقرب بكثير" من إنهاء دورة التشديد ومن ناحية أخرى، قالت كاثرين مان، عضو لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا، الأسبوع الماضي: "أفضل أن أخطئ في جانب الإفراط في تشديد السياسة النقدية"، مضيفة أن التقليل من تقدير استمرار التضخم سيؤدي إلى تجاوز الحدود. .
ومع ذلك، فإن الانخفاض غير المتوقع في معدل التضخم في المملكة المتحدة ألقى بظلال من الغيوم على خطة بنك إنجلترا لرفع أسعار الفائدة يوم الخميس. ومن الممكن أن يختار بيلي وزملاؤه التوقف مؤقتاً، حيث يشير تضخم الخدمات إلى تخفيف الضغوط التضخمية.
وقال مكتب الإحصاءات الوطنية (ONS) أمس الأربعاء إن مؤشر أسعار المستهلك السنوي في المملكة المتحدة ارتفع بنسبة 6.7٪ في أغسطس، متراجعًا عن ارتفاع بنسبة 6.8٪ في يوليو. وكانت توقعات السوق تشير إلى زيادة بنسبة 7.1%.
وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين للخدمات بنسبة 6.8% على أساس سنوي مقابل ارتفاع يوليو بنسبة 7.4%. وقال مكتب الإحصاءات الوطنية إن "أكبر المساهمات الهبوطية في معدلات مؤشر أسعار المستهلكين جاءت من خدمات الطعام والإقامة".
وتتوقع الأسواق احتمالية بنسبة 50% لزيادة سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك إنجلترا، بانخفاض حاد عن احتمال 80% قبل بيانات التضخم في المملكة المتحدة.
أشار المحللون في TD Securities (TDS): "إن المفاجآت الصعودية لبيانات الأجور كافية لتبرير رفع بمقدار 25 نقطة أساس، لكن الصدمة الهبوطية التي حدثت يوم الأربعاء للتضخم في أغسطس والمخاوف بشأن نمو الناتج المحلي الإجمالي الفاتر والارتفاع السريع في معدل البطالة دفعت لجنة السياسة النقدية إلى تخفيف التوجيهات المستقبلية ورفع أسعار الفائدة".. الأصوات تنحرف نحو التثبيت، مما يشير فعليًا إلى نهاية دورة المشي لمسافات طويلة.
إذا قدم بنك إنجلترا رسالة متشائمة إلى جانب رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أو قرر كبح دورة التضييق، فمن المرجح أن يشهد زوج إسترليني/دولار GBP/USD تراجعًا جديدًا نحو المستوى النفسي 1.2250 وفي حالة تلميح البنك إلى إمكانية رفع سعر الفائدة مرة أخرى بحلول نهاية العام، فقد يحقق الجنيه الإسترليني انتعاشًا جيدًا نحو عتبة 1.2500.
