هل انتهى بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي من دورة التشديد النقدي؟

تجتمع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) ببنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في وقت لاحق من هذا الشهر لمناقشة احتمال رفع أسعار الفائدة.

ومن المقرر أن تجتمع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية التابعة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في 20 سبتمبر الجاري لمناقشة أي تغييرات في أسعار الفائدة. 

ويبلغ سعر الفائدة الحالي على الأموال الفيدرالية (FFR)، وهو سعر الفائدة الأساسي في الولايات المتحدة، 5.33 بالمائة وجاءت آخر زيادة في سعر الفائدة في نهاية يوليو عندما اختار المسؤولون زيادة بنسبة 0.25 في المئة. 

وفي اجتماع يوليو، ذكرت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أن معظم أعضاء اللجنة يتوقعون أن يكون رفع سعر الفائدة في يوليو هو الأخير في دورة التشديد هذه.

وفي أواخر أغسطس، في ندوة السياسة الاقتصادية في جاكسول هول، وايومنج، طرح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول موضوع زيادة أسعار الفائدة مرة أخرى على الطاولة.

وقال باول: "نحن على استعداد لرفع أسعار الفائدة أكثر إذا كان ذلك مناسبًا ونعتزم الحفاظ على السياسة عند مستوى مقيد حتى نكون واثقين من أن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو هدفنا".. وتتبع مؤشر إنفاق الاستهلاك الشخصي (PCE) الذي يستخدمه بنك الاحتياطي الفيدرالي ومؤشر أسعار المستهلك التباطؤ في نمو الأسعار في يونيو ويوليو ومع ذلك، صرح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أنه بالنسبة لأعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، فإن "شهرين من البيانات الجيدة هما مجرد بداية لما سيتطلبه الأمر لبناء الثقة في أن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو هدفنا".

وأفاد مكتب إحصاءات العمل في وقت سابق من الأسبوع الماضي أن متوسط الأسعار، وفقا لمؤشر أسعار المستهلك، ارتفع بنسبة 0.6 في المئة من يوليو إلى أغسطس.

ويعد هذا التقرير الأخير من BLS علامة واحدة على أن الاتجاهات التي شوهدت في وقت سابق من الصيف قد لا تستمر، مما قد يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى اتخاذ إجراءات أكثر عدوانية ولن تكون بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر أغسطس متاحة إلا بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، مما قد يعني أن الأعضاء سوف يؤجلون أي زيادات إضافية في أسعار الفائدة حتى أكتوبر.

يستمر التضخم في خفض القوة الشرائية

يمكن أن تأتي جولة جديدة من رفع أسعار الفائدة في الوقت الذي تعلن فيه الحكومة الفيدرالية أن معدل فقر الأطفال في الولايات المتحدة تضاعف في عام 2022، ويرجع ذلك جزئيًا إلى تأثير التضخم على القوة الشرائية. 

ورغم أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يهتم بنفس القدر بوظائف الأسعار في أسواق الطاقة والغذاء، ورغم تباطؤ نمو الأسعار في هذه القطاعات، فإنها لا تزال في ارتفاع، وانخفض متوسط معدل الادخار الشخصي في الولايات المتحدة إلى 3.5% في يوليو/تموز من 4.3% في فبراير وهي إشارة أخرى إلى أن الأسر تشهد انخفاض دخولها المتاحة مع استمرارها في مواجهة ارتفاع الأسعار في الأسواق الجيدة.