تقارير: قد يشير محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى نهاية رفع أسعار الفائدة

قد يشير محضر اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الشهر الماضي يوم الأربعاء إلى عدد صانعي السياسة الذين يشعرون أن البنك المركزي الأمريكي قد انتهى من رفع أسعار الفائدة وما إذا كانت المخاطر المحتملة على الاقتصاد من التشديد النقدي العنيف قد اكتسبت وزنا أكبر في نقاشهم.

رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي لليلة واحدة إلى نطاق 5.25٪ -5.50٪ في اجتماع 25-26 يوليو ، وهي خطوة قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في مؤتمره الصحفي بعد الاجتماع قد لا تكون الأخيرة في جولة قوية من زيادات أسعار الفائدة التي بدأت في مارس 2022 لتعويض أسرع اختراق للتضخم منذ الثمانينيات.

لكن باول قال أيضًا إن "قطع اللغز" بدأت في التراجع لدفع التضخم نحو الانخفاض ، بما في ذلك تحسين سلاسل التوريد ، والاعتدال في الطلب على العمال ، وتشديد شروط الإقراض.

والمحضر المقرر صدوره اليوم قد يُظهر مدى ثقة مجموعات مختلفة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي في الانخفاض المستمر في التضخم ، أو ما إذا كان معظمهم لا يزالون يشعرون بالحاجة إلى زيادة أخرى في الأسعار ، كما فعل معظمهم في الجولة الأخيرة من الاقتصاد التوقعات في يونيو.

إن زيادة سعر الفائدة الإضافية بمقدار ربع نقطة مئوية ، سواء في اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في الفترة من 19 إلى 20 سبتمبر أو في وقت لاحق من العام ، ستكون هامشية في تأثيره على الاقتصاد الكلي ، وهي إضافة صغيرة إلى 5.25 نقطة مئوية أضافها بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى سعر سياسته. على مدى 16 شهرًا المنتهية في يوليو.

ومع ذلك ، فإنه سيرسل إشارة مهمة إلى أسواق السندات والأسهم المقتنعة إلى حد كبير بأن البنك المركزي قد انتهى من رفع أسعار الفائدة وسيبدأ الآن في البحث عن اللحظة المناسبة لبدء التخفيض.

كتب المحلل في سيتي أندرو هولينهورست ، الذي قال إنه سينظر إلى محضر الاجتماع "يبدو أنه لا يوجد إجماع كبير بين صانعي السياسة فيما يتعلق بالمسار القادم" ، الذي قال إنه سينظر إلى المحضر من أجل "الحافة الرائدة في النقاش حول مدى ملاءمة إبقاء معدلات السياسة مرتفعة حتى مع نمو الوظائف و لقد هدأ التضخم في الآونة الأخيرة ".

رسائل مختلطة

يتضمن المحضر إشارات إلى كيفية تقييم المسؤولين للاقتصاد ، والمسار المحتمل للتضخم ، والسياسة النقدية المناسبة ، والمخاطر الرئيسية على توقعات صانعي السياسة.

الوثيقة ، التي صدرت بعد ثلاثة أسابيع من اجتماع السياسة ، معرضة دائمًا لخطر أن تبدو قديمة ، وغالبًا ما تكرر النقاط التي أثارها رئيس الاحتياطي الفيدرالي في المؤتمرات الصحفية التي تلت الاجتماع ، أو تجاوزتها البيانات التي صدرت في هذه الأثناء.

على سبيل المثال ، أكد باول في مؤتمره الصحفي الشهر الماضي أن موظفي بنك الاحتياطي الفيدرالي قد غيروا توقعاتهم وأزالوا التوقعات بأن الاقتصاد سينزلق إلى الركود ، وهي نقطة كان من الممكن الكشف عنها فقط في المحضر.

وبغض النظر عن الجدل الدائر بين صانعي السياسة اعتبارًا من اجتماع 25-26 يوليو ، أكدت البيانات منذ ذلك الحين استمرار تباطؤ التوظيف على غرار ما كان يأمل مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أنه قد يساعد في تهدئة سوق العمل ، في حين أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الذي يتم مراقبته عن كثب باستثناء الغذاء وسجلت الطاقة أول انخفاض كبير لها منذ عام 2022. وانخفض مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في يونيو إلى 4.1٪ من 4.6٪ في مايو ، وهي حقيقة تم نشرها فقط بعد اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي ، على الرغم من توقع الاقتصاديين التراجع.

منذ اجتماع يوليو ، انضم رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا باتريك هاركر إلى رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيتش في قوله إنه لا حاجة لمزيد من الزيادات في الأسعار.

بدأ مسؤولو البنك المركزي الآخرون ، بما في ذلك رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز ، نائب الرئيس وعضو التصويت الدائم في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لتحديد الأسعار ، مناقشة الجدول الزمني لتخفيضات أسعار الفائدة المحتملة - حتى عندما دفعوا هذه الاحتمالية إلى العام القادم.

كتب تيم دوي ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في SGH مستشاري الماكرو.

إذا ارتفعت أسعار الفائدة في السوق ... سيواجه بنك الاحتياطي الفيدرالي مشكلة. فقد يحتاج سريعًا إلى الاختيار بين المخاطرة بأن التضخم ليس تحت السيطرة تمامًا أو محاولة الحفاظ على الأمل ... حيًا " خفض التضخم دون ارتفاع كبير في البطالة.