توقعات بتثبيت البنك المركزي الأوروبي لسعر الفائدة باجتماع سبتمبر المقبل

توقع خبراء عدم لجوء البنك المركزي الأوروبي لرفع سعر الفائدة في سبتمبر المقبل، ولكن من المحتمل حدوث مزيد من الارتفاع بحلول نهاية العام، مشيرين إلى أن المزيد من إجراءات التضييق ممكنة إذا استمر التضخم في الارتفاع.

ويرى بعض المحللين أن سندات منطقة اليورو معزولة نسبيًا عن عمليات البيع المكثفة المحتملة في سندات الخزانة الأمريكية بسبب البيانات الاقتصادية الضعيفة.

تراجعت أسعار الجملة الألمانية بنسبة 2.8٪ في يوليو مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي وقلص منحنى العائد الألماني انعكاسه ، مع وجود فجوة بين عوائد السندات لأجل سنتين و 10 سنوات عند -40 نقطة أساس ، وهي قريبة من أعلى مستوى لها منذ نهاية مايو.

ويعني المنحنى المعكوس ، والذي عادة ما يكون مؤشرًا موثوقًا به للركود المستقبلي ، أن الأسواق تقوم بتسعير الأحداث التي من شأنها أن تؤدي إلى خفض أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية.

وإن التوقعات بأن البنك المركزي الأوروبي سيبقي أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول لترويض التضخم تدفع بالعوائد طويلة الأمد إلى الأعلى مما يجعل المنحنيات الألمانية أقل انعكاسًا.

وسيراقب المستثمرون السندات الألمانية قصيرة الأجل حيث قال البنك المركزي الألماني إنه سيوقف تعويض الودائع للقطاع العام الألماني اعتبارًا من أكتوبر.

قال كريستوف ريجر ، رئيس قسم المعدلات وأبحاث الائتمان في كومرتس بنك: "نتوقع تحويل قدر كبير من الودائع المتبقية إلى BuBills بمرور الوقت".

انخفض عائد BuBill الألماني لمدة عام بمقدار 2.5 نقطة أساس ليصل إلى 3.56٪. كانت حوالي 3.64٪ في 4 أغسطس قبل قرار البنك المركزي الألماني، وسجلت أعلى مستوى لها منذ عام 2008 عند 3.785٪ في 12 يوليو.