الدولار يثير مخاوف الأسواق مع استمرار أزمة الديون الأمريكية
بعد أن أنهى مجلس الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه الأخير للسياسة النقدية وترك الباب أخيرًا مفتوحًا لوقف حملته القوية لرفع أسعار الفائدة، احتلت أزمة سقف الديون الأمريكية التي تلوح في الأفق مركز الصدارة في الأسواق المالية، حيث ينتظر المستثمرون تحديثًا على خطط لحل مواجهة استمرت ثلاثة أشهر وتجنب التخلف عن سداد ديون الخزانة الأمريكية.
وقال فريق من الاستراتيجيين في BNP Paribas، بقيادة استراتيجي الصرف الأجنبي ألكسندر جيكوف، إنهم يتوقعون أن يصبح سقف الديون الأمريكية «موضوعًا متزايد الأهمية» للأسواق، وقد يفسح التعليق المحتمل المجال للدولار الأمريكي للقفز.
وكتب الاستراتيجيون في مذكرة يوم الأحد: «يمثل سقف الديون الأمريكية خطرًا صعوديًا غير متماثل على الدولار الأمريكي، من وجهة نظرنا».
وأضافوا: «على الرغم من عدم وجود نمط واضح لكيفية تداول الدولار الأمريكي في مثل هذه الأزمة تاريخيًا، ولكن بمجرد تعليق سقف الدين أو رفعه، يميل الدولار الأمريكي إلى الارتفاع أو التداول بشكل ثابت».
عندما يتم ضرب سقف الدين، أو تنفق وزارة الخزانة الحد الأقصى للمبلغ المصرح به بموجب السقف، لا يمكن للحكومة تمويل إنفاقها اليومي إلا برصيدها النقدي الحالي المودع في الحساب العام للخزانة.
ومع ذلك، بمجرد التخلص من قيود السقف بسبب زيادته أو تعليقه، يميل إصدار أذون الخزانة إلى الارتفاع، وإعادة بناء الرصيد النقدي المشار إليه، ويترتب على ذلك تراجع السيولة وارتفاع الدولار.
ومع ذلك، إذا لم يكن هناك ارتفاع في سقف الديون أو تعليق في الأشهر القليلة المقبلة، يتوقع الاستراتيجيون ظهور اتجاه نحو تجنب المخاطرة، وبدء الأسواق في تقييم درجة أعلى من المخاطر بسبب التخلف المحتمل عن السداد.
وقال المحللون الاستراتيجيون إن تمديد المراكز القصيرة للدولار الأمريكي وفقًا لنموذج بنك بي إن بي باريبا "يمكن أن يؤدي إلى مفاقمة أي تحرك أعلى في الدولار الأمريكي".
