خبراء يقترحون 4 أنواع من السندات أمام البنوك لربط القروض بتحقيق معايير الاستدامة

مع ارتفاع درجات الحرارة ، أصبح تغير المناخ مكلفًا بشكل متزايد ويحتاج العالم إلى أدوات مالية لخفض منظم الحرارة الاقتصادي والسندات المرتبطة بالاستدامة (وتسمى أيضًا سندات أداء السياسة البيئية أو سندات التأثير البيئي) هي إحدى هذه الأدوات.

والسندات المرتبطة بالاستدامة هي أداة دخل ثابت تمثل قرضًا يقدمه المستثمر للمقترض ، حيث يرتبط سعر الفائدة بنتيجة السياسة وتعد السندات الحكومية المرتبطة بالتضخم أو المرتبطة بمؤشر التضخم أمثلة طويلة الأمد لسندات أداء السياسة. 

وتظهر أربع أنواع لسندات ESG بترتيب متزايد من التطور:

- أولاً: السندات الخضراء ، مع تطبيق عائداتها على المشاريع الخضراء .

- ثانيًا: الاستدامة أو سندات ESG ، مع استخدام العائدات لتحقيق أهداف ESG الأوسع.

- ثالثا: سندات الاستدامة أو ESG ، حيث يقدم المُصدر تقارير مباشرة عن الأهداف وستقدم الشركة تقريراً عن التقدم المحرز في استثمارات المشروع في كفاءة الطاقة ، والطاقة المتجددة ، والمباني الخضراء ، والنقل النظيف ، والاقتصاد الدائري والتصميم ، والإسكان الميسور التكلفة ، ودعم الشركات الصغيرة في أعقاب Covid-19.

- رابعا: سندات أداء السياسة، حيث ترتبط أسعار الفائدة بالإنجاز.

وتختلف سندات أداء السياسة عن السندات الخضراء أو سندات ESG وعلى عكس السندات الخضراء ، فإن كيفية تطبيق الأموال مهمة قليلة نسبيًا والمهم هو تحقيق النتائج المستهدفة.

وتعتبر هذه الأدوات أقل تكلفة من حيث إدارتها وتضرب بشكل أكبر في حالة ضعف الأداء من السندات الخضراء غير المقننة.

ولا تزال المصطلحات تتطور ، مع سندات أداء السياسة المعروفة أيضًا باسم "الحوافز الإيجابية" أو القروض "المرتبطة بالاستدامة".

ويمكن لأي سياسة ذات أهداف واضحة تحديد معدل فائدة أو نسبة مئوية لتوليد الطاقة المتجددة أو أسعار الكربون أو التشجير أو مستويات التحصيل التعليمي.

واتخذ البنك المركزي الأوروبي خطوة كبيرة عندما قرر قبول مثل هذه الأدوات كضمان لعمليات الائتمان ، حتى لو كانت جديدة نسبيًا وصادرة عن عدد قليل من اللاعبين بالقطاع المصرفي الخاص.

وقالت كريستين لاجارد ، رئيسة البنك المركزي الأوروبي: "تغير المناخ مسؤولية الجميع..كما قلت من قبل ، أريد استكشاف كل السبل المتاحة لمكافحة تغير المناخ ، وهذه خطوة أخرى في الاتجاه الصحيح ".

وفيما يتعلق بتغير المناخ ، لدى الحكومات فرصة هائلة لإصدار سندات أداء السياسة مع مدفوعات الفائدة المرتبطة بانبعاثات غازات الاحتباس الحراري في الدولة المصدرة وسيحصل المستثمرون على عوائد فائضة إذا تجاوزت انبعاثات الدولة المصدرة الهدف المنشور من الحكومة ، ولا شيء غير إعادة رؤوس أموالهم إذا حققت الدولة أهدافها.

وأوضح خبراء أن الفوائد لا تعد ولا تحصى ويمكن للمستثمرين في المشاريع الخضراء ، أو مديري المحافظ مثل شركات التأمين ، التحوط من مخاطر السياسة الحكومية عبر الدورات السياسية ويمكن مقارنة البلدان من حيث الحجم واليقين في التزاماتها من خلال فحص كمية السندات المصدرة (كنسبة مئوية من الدين و / أو الناتج المحلي الإجمالي) إلى جانب أسعار السوق وفي خضم المناقشات حول التجارة و "آليات تعديل الكربون الحدودي" ، يمكن مواءمة معدلات الرسوم الجمركية مع النتائج بناءً على أسعار السوق ، وبالتالي تجنب الحاجة إلى التدخل في كيفية تحقيق البلدان "صافي صفر 2050".

وتابعوا أنه إذا أصدرت الحكومات كميات كافية من السندات المرتبطة بأهداف الكربون ، فإن سعر الكربون العالمي سوف يتقارب بشكل مناسب ، وسيتم تحمل تكاليف التنظيف محليًا ، ولن تكون هناك حاجة كبيرة لتعريفات الكربون وإن سندات أداء السياسة السيادية المرتبطة بأهداف الاستدامة هي "قيود سندات" من شأنها أن تلهم المزيد من الثقة في الأهداف الحكومية الملزمة أكثر من التزام البلدان لمدة 30 عامًا بصفعة "ملزمة قانونًا.