بنك إنجلترا يتوقع ثبات الناتج المحلي الإجمالي بالنصف الأول من 2023 وتراجع التضخم
أكد بنك إنجلترا أنه تضع لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا (MPC) السياسة النقدية لتلبية هدف التضخم البالغ 2٪ ، وبطريقة تساعد على الحفاظ على النمو والتوظيف. في اجتماعها المنتهي في 10 مايو 2023 ، صوتت لجنة السياسة النقدية بأغلبية 7-2 على زيادة سعر الفائدة المصرفية بمقدار 0.25 نقطة مئوية ، إلى 4.5٪. فضل عضوان الحفاظ على سعر الفائدة البنكي عند 4.25٪.
تم تحديد توقعات اللجنة المحدثة للنشاط والتضخم في تقرير السياسة النقدية المصاحب لشهر مايو. وهي مشروطة بمسار ضمني في السوق لسعر البنك الذي يصل إلى ذروته عند حوالي 4¾٪ في الربع الرابع من عام 2023 قبل إنهاء فترة التوقعات عند ما يزيد قليلاً عن 3½٪.
كانت هناك أخبار صعودية للتوقعات على المدى القريب للنشاط العالمي ، حيث من المتوقع الآن أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي المرجح في المملكة المتحدة بوتيرة معتدلة طوال فترة التوقعات. لا تزال المخاطر قائمة ، ولكن في غياب المزيد من الصدمات ، من المحتمل أن يكون هناك تأثير ضئيل على الناتج المحلي الإجمالي من تشديد شروط الائتمان المتعلقة بالتطورات الأخيرة للقطاع المصرفي العالمي. انخفض معدل التضخم العام في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو ، على الرغم من استمرار ارتفاع مقاييس التضخم الأساسية.
من المتوقع أن يظل الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة ثابتًا خلال النصف الأول من هذا العام ، على الرغم من أنه من المتوقع أن ينمو الناتج الأساسي ، باستثناء التأثير المقدر للإضرابات وعطلة البنوك الإضافية ، بشكل متواضع. كان النشاط الاقتصادي أقل ضعفًا مما كان متوقعًا في فبراير ، وتحكم اللجنة الآن على أن مسار الطلب من المرجح أن يكون أقوى من المتوقع في تقرير فبراير ، وإن كان لا يزال ضعيفًا بالمعايير التاريخية. تعكس التوقعات المحسنة نموًا عالميًا أقوى ، وانخفاض أسعار الطاقة ، والدعم المالي في ميزانية الربيع ، واحتمال أن يؤدي تشديد سوق العمل إلى انخفاض الادخار الاحترازي من قبل الأسر.
على الرغم من وجود مؤشرات على أن سوق العمل قد بدأ في الانحسار ، إلا أنه من المتوقع أن يظل أكثر إحكامًا مما ورد في تقرير فبراير على المدى القريب. من المتوقع الآن أن يظل معدل البطالة أقل من 4٪ حتى نهاية عام 2024 ، قبل أن يرتفع خلال النصف الثاني من فترة التوقعات إلى حوالي 4٪.
كان تضخم مؤشر أسعار المستهلكين 10.2٪ في الربع الأول من عام 2023 ، أعلى من المتوقع في وقت اجتماعات لجنة السياسة النقدية في فبراير ومارس ، مع تركز المفاجأة الصعودية في السلع الأساسية وأسعار المواد الغذائية. على الرغم من استمرار ارتفاعها ، إلا أن النمو الاسمي لأجور القطاع الخاص وتضخم مؤشر أسعار المستهلكين للخدمات كان قريبًا من التوقعات.
من المتوقع أن ينخفض معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين انخفاضًا حادًا مقارنة بشهر أبريل ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى خروج الارتفاعات الكبيرة في مستوى الأسعار قبل عام واحد عن المقارنة السنوية. بالإضافة إلى ذلك ، فإن التمديد في ميزانية الربيع لضمان أسعار الطاقة والانخفاض في أسعار الطاقة بالجملة سيقلل كلا من مساهمة فواتير الطاقة المنزلية في تضخم مؤشر أسعار المستهلكين. ومع ذلك ، من المرجح أن يتراجع تضخم أسعار المواد الغذائية بشكل أبطأ مما كان متوقعا في السابق وإلى جانب الأخبار في أسعار السلع الأخرى ، يفسر هذا سبب تراجع توقعات اللجنة النموذجية لتضخم مؤشر أسعار المستهلكين بشكل أبطأ مما كان عليه في تقرير فبراير.
في أحدث الإسقاطات النموذجية للجنة السياسة النقدية المشروطة بأسعار الفائدة في السوق ، ينخفض تضخم مؤشر أسعار المستهلكين إلى ما يزيد قليلاً عن 1٪ في أفق عامين وثلاثة أعوام ، أي أقل من هدف 2٪. وهذا يعكس ظهور درجة متزايدة من الركود الاقتصادي وتراجع الضغوط الخارجية التي من المتوقع أن تقلل من تضخم مؤشر أسعار المستهلكين. ومع ذلك ، لا تزال هناك شكوك كبيرة حول الوتيرة التي سيعود بها تضخم مؤشر أسعار المستهلكين بشكل مستدام إلى هدف 2٪. وتواصل اللجنة الحكم على أن المخاطر المحيطة بتوقعات التضخم تميل بشكل كبير نحو الاتجاه الصعودي ، مما يعكس احتمال أن تستغرق آثار الجولة الثانية لصدمات التكلفة الخارجية على التضخم في الأجور والأسعار المحلية وقتًا أطول للتخلص منها أكثر مما كانت عليه في الظهور. إن متوسط معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين ، الذي يتضمن هذه المخاطر ، هو أو أقل بقليل من هدف 2٪ على المدى المتوسط.
ومن الواضح أن اختصاص لجنة السياسة النقدية هو أن هدف التضخم ينطبق في جميع الأوقات ، مما يعكس أولوية استقرار الأسعار في إطار السياسة النقدية في المملكة المتحدة. يدرك الإطار أنه ستكون هناك مناسبات ينحرف فيها التضخم عن الهدف نتيجة للصدمات والاضطرابات. تعرض الاقتصاد لسلسلة من الصدمات الكبيرة والمتداخلة وستضمن السياسة النقدية ، مع استمرار التعديل على هذه الصدمات ، عودة تضخم مؤشر أسعار المستهلكين إلى هدف 2٪ بشكل مستدام على المدى المتوسط. تعمل السياسة النقدية أيضًا على ضمان أن توقعات التضخم الأطول أجلاً ترتكز على هدف 2٪.
وصوتت اللجنة في اجتماع اليوم على زيادة سعر الفائدة المصرفية بمقدار 0.25 نقطة مئوية ، إلى 4.5٪. من خلال القيام بذلك ، تواصل لجنة السياسة النقدية معالجة مخاطر القوة المستمرة في الأسعار المحلية وتحديد الأجور ، على النحو الذي يمثله الانحراف التصاعدي في التوزيع المتوقع لتضخم مؤشر أسعار المستهلكين.
ستعتمد وتيرة تخفيف الضغوط التضخمية المحلية على تطور الاقتصاد ، بما في ذلك تأثير الزيادات الكبيرة في أسعار الفائدة المصرفية حتى الآن. لا تزال حالة عدم اليقين بشأن التوقعات المالية والاقتصادية العالمية مرتفعة.
وأكد بنك إنجلترات في بيانه أنه ستستمر لجنة السياسة النقدية في مراقبة المؤشرات عن ضغوط التضخم المستمرة ، بما في ذلك تشديد ظروف سوق العمل وسلوك نمو الأجور وتضخم أسعار الخدمات وإذا كان هناك دليل على المزيد من الضغوط المستمرة ، فسيلزم المزيد من التشديد في السياسة النقدية.
وستقوم لجنة السياسة النقدية بتعديل سعر البنك عند الضرورة لإعادة التضخم إلى هدف 2٪ بشكل مستدام على المدى المتوسط ، بما يتماشى مع اختصاصها.
