تقارير: أمريكا تدرك معاناة الدولار لكنه لن ينهزم

تدرك الولايات المتحدة الجوانب السلبية للعقوبات ، والتي تميل إلى استخدامها كسلاح للسياسة الخارجية ، لكن المسؤولين والخبراء أشاروا إلى أنهم يعتقدون أنه من غير المحتمل أن يتأثر الدولار بأي عملة واحدة أو مجموعة منها في أي وقت قريب. لأنه ، من بين أسباب أخرى ، لا توجد بدائل.

"إلى أين سينتقلون؟" سأل لاري سمرز ، وزير الخزانة السابق ، في مقابلة مع بلومبرج نهاية أبريل. لا يمكن أن يصبح اليورو بديلاً طالما أن الولايات المتحدة تتعاون في عقوباتها مع أوروبا ، وهو ما فعلته وبالنسبة إلى "أي شخص يبحث عن الاستقرار السياسي ، ومن يبحث عن إمكانية التنبؤ ، ومن يبحث عن حكم موضوعي وغير حزبي لمزاعمهم - هل سيحتفظون حقًا بكميات كبيرة من الأصول بالرنمينبي ،" قال مشيرًا إلى العملة الصينيةالرنمينبي. "أنا أشك في ذلك."

لقد فقد الدولار بالفعل مكانته كعملة للتجارة والتبادل العالميين وقال صندوق النقد الدولي في أبريل الماضي ، إن حصته من حيازات النقد الأجنبي العالمية تراجعت 58 في المائة ، وهو أدنى مستوى منذ 1995 وقدم بعض الخبراء نسخة أكثر خطورة وتسرعًا من تراجع الدولار.

ترى واشنطن العاصمة أن إلغاء الدولرة هو جهد مستمر منذ عقود من قبل روسيا والصين بشكل رئيسي ، لعزل اقتصاداتهما من العقوبات الأمريكية (التي كان هناك الكثير منها) ، وتقليل التعرض لتأثيرات السياسة الاقتصادية والنقدية الأمريكية ، والتأكيد على المستوى العالمي. القيادة الاقتصادية ، كما ورد في تقرير أعدته خدمة أبحاث الكونجرس (CRS) ، وهي هيئة مستقلة تقدم إرشادات بحثية حول قضية السياسة إلى الكونجرس الأمريكي.

برزت جهود إزالة الدولرة من قبل روسيا والصين في العديد من تقارير CRS بشكل مباشر وغير مباشر حول العلاقات الأمريكية مع البلدين وفيما بينهما.

وأشار تقرير واحد من عام 2021 إلى أن هذه الجهود لها "تغييرات طفيفة حتى الآن" ، لكنها حذرت من أنها "إذا كانت قادرة على الحد بشكل أكبر من استخدامها للدولار في المستقبل ، على سبيل المثال عن طريق توسيع التجارة بغير الدولار أو تطوير العملة الرقمية ، قد تكون هناك تداعيات على الولايات المتحدة ".

على الرغم من كل ما تفعله الصين لتقويض الدولار ، فإن إيمانها الثابت بالعملة الأمريكية ينعكس في حيازتها من احتياطيات النقد الأجنبي - 50 في المائة - 60 في المائة منها أصول مقيمة بالدولار. من ناحية أخرى ، تمتلك البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم 2 في المائة فقط من احتياطياتها من العملات الأجنبية بالرنمينبي ، العملة الصينية الخاضعة لسيطرة مشددة.

لا يبدو أن إلغاء الدولرة يحتل مكانة عالية في قائمة أولويات إدارة بايدن ، كما كان الحال بالنسبة للإعفاءات السابقة. عندما سئل المتحدث باسم وزارة الخارجية عن قرار البرازيل والأرجنتين في مارس / آذار باعتماد عملة مشتركة وما إذا كانت الولايات المتحدة قلقة بشأن مساعي الصين لإزالة الدولرة ، قال المتحدث باسم وزارة الخارجية: "ستتخذ البلدان قراراتها السيادية الخاصة فيما يتعلق بالعلاقات مع أي دولة في العالم ، بما في ذلك جمهورية الصين الشعبية ".

أبدت يلين عدم استعجال مماثل عندما حذرت من العقوبات المفرطة. وقالت: "هناك خطر عندما نستخدم العقوبات المالية المرتبطة بدور الدولار والتي يمكن أن تقوض مع مرور الوقت هيمنة الدولار" ، لكنها أضافت: "بالطبع ، هذا يخلق رغبة في جزء من الصين وروسيا وإيران لإيجاد بديل "لكن الدولار يستخدم كعملة عالمية لأسباب ليس من السهل على الدول الأخرى إيجاد بديل لها بنفس الخصائص."

لا توجد بالفعل عملة حاليًا يمكنها التخلص من الدولار ، على الرغم من إمكانية التحرك نحو اقتصاد عالمي متعدد العملات على المدى الطويل.

لكن على المدى القصير ، تشارلز شواب (NYSE:SCHW) ، وهي شركة سمسرة ومصرفية أمريكية تجادل بأن الدولار لا يمكن استبداله بسهولة ، قالت: "يجب أن تكون العملة الاحتياطية قابلة للتحويل بحرية ولديها أسواق سندات عميقة وسائلة حتى تعتبر آمنة للبنوك المركزية الأجنبية. البنوك المركزية بحاجة إلى معرفة أن أموالهم متاحة بسهولة وبسهولة عند الحاجة ، لا سيما في أوقات الشدة.

"الولايات المتحدة ، بسوقها الكبير والمفتوح والسيولة لأوراق الخزانة ، تناسب هذا الدور. لهذا السبب عندما ضربت أزمة كوفيد الاقتصاد العالمي ، وسع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي خطوط المبادلة مع البنوك المركزية الأجنبية لتمكين الوصول إلى الدولارات مقابل البلدان التي كانت تكافح من أجل الحصول على الدولارات للتجارة وتسديد الديون ".

واستطرد قائلاً إن أسواق السندات الأوروبية أكثر انقسامًا من السوق الأمريكية ، وأن سوق السندات الياباني يخضع لسيطرة البنك المركزي ، والصين لديها ضوابط على رأس المال ، وعملتها ليست قابلة للتحويل بحرية.