هل يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سعر الفائدة للمرة العاشرة باجتماع الأربعاء؟

من المتوقع على نطاق واسع أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الإقراض القياسي للمرة العاشرة - وربما الأخيرة - يوم الأربعاء ، حيث يواصل مكافحته للتضخم المرتفع.

من المرجح أن يتخذ البنك المركزي الأمريكي هذا القرار على الرغم من الإشارات المتزايدة على تباطؤ الاقتصاد الأمريكي ، حيث يتوقع العديد من الاقتصاديين أن الولايات المتحدة ستدخل في ركود معتدل في وقت لاحق من هذا العام.

يتوقع المحللون والمتداولون أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ثم يرفعها في محاولة لإعادة التضخم نحو هدفه طويل الأجل البالغ 2 في المائة دون تحفيز ركود أعمق وأكثر إيلاما.

وكتب الاقتصاديون في بنك أوف أمريكا في مذكرة للعملاء يوم الجمعة: "نتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع المقبل وأن يشير إلى توقف مؤقت في يونيو ، مع وجود ميل صعودي ضعيف للمضي قدمًا في أسعار الفائدة".

ومن شأن رفع سعر الفائدة مرة أخرى يوم الأربعاء المقبل أن يمثل الزيادة العاشرة على التوالي في معدل الفائدة لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي ، ليصل المؤشر إلى ما بين 5 و 5.25 في المائة - وهو أعلى مستوى له منذ عام 2007.

كما يتوقع أكثر من 80 في المائة من متداولي العقود الآجلة أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى ، وفقًا لبيانات من مجموعة CME.

وسيعقد اجتماع اللجنة الفيدرالية للأسواق المفتوحة (FOMC) التي تحدد معدل الفائدة في 2 و 3 مايو في ظل ظروف مختلفة تمامًا عن سابقتها في مارس ، والتي عُقدت وسط أزمة مصرفية قصيرة وحادة أطلق العنان لها من الانهيار السريع لنظام السوق المالي لبنك وادي السيليكون (SVB) قبل أيام قليلة.

وأدى الانهيار السريع لشركة SVB بعد تحملها لمخاطر أسعار الفائدة المفرطة إلى إثارة مخاوف من العدوى المصرفية ، والتي تفاقمت مع انهيار بنك Signature في نيويورك بعد بضعة أيام.

وعلى خلفية الاضطرابات المستمرة في القطاع المصرفي ، أوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة بشكل أكبر في 22 مارس ، واختار بدلاً من ذلك رفع الفائدة بمقدار ربع نقطة.

وساعدت الجهود المتضافرة من قبل المنظمين الأمريكيين والأوروبيين في أعقاب انهيار SVB على تهدئة الأسواق المالية ويبدو أنها حالت دون وقوع المزيد من الخسائر البارزة في القطاع المصرفي.

ولكن على الرغم من هدوء الأسواق المالية ، كان لانهيار SVB مع ذلك تأثير دائم على القطاع المصرفي ، حيث قامت البنوك بتشديد شروط الإقراض في الأسابيع التي تلت ذلك.

ولاحظ مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي أن شروط الإقراض الأكثر تشددًا يمكن أن تكون بمثابة رفع إضافي لسعر الفائدة ، مما قد يقلل من عدد الزيادات اللازمة لإعادة التضخم إلى 2 في المائة.

وقال محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر في منتصف أبريل إن "التشديد الكبير في شروط الائتمان يمكن أن يؤدي إلى تفادي الحاجة إلى بعض تشديد السياسة النقدية الإضافية".

ولكنه حذر من "إصدار مثل هذا الحكم" قبل نشر بيانات جيدة حول تأثير الاضطراب المالي والإقراض المصرفي.

وتشير البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة إلى تباطؤ الاقتصاد ، مع تزايد التوقعات بأن الولايات المتحدة ستدخل الركود في وقت لاحق من هذا العام.

وأظهرت البيانات الصادرة في أواخر أبريل أن الناتج الاقتصادي تباطأ إلى معدل سنوي قدره 1.1 في المائة في الربع الأول من هذا العام ، في حين انخفض مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى معدل سنوي قدره 4.2 في المائة في مارس ، انخفاضًا من 5.1 في المائة. قبل شهر.

وأدى التأثير المتزايد لحملة رفع أسعار الفائدة التي قام بها بنك الاحتياطي الفيدرالي على الاقتصاد إلى قيام المحللين والتجار بالتنبؤ بأن الاحتياطي الفيدرالي سوف يتوقف على الأرجح عن رفع أسعار الفائدة بعد قرار يوم الأربعاء المقبل.

واقترح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بعد قرار سعر الفائدة في مارس أن الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع أسعار الفائدة مرة أخرى فقط قبل إنهاء دورة الارتفاع الحالية.

ودعمت تعليقاته التوقعات المتوسطة لأسعار الفائدة لعام 2023 من قبل مسؤولي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.

وقال محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في مارس إن بنك الاحتياطي الفيدرالي كان يتوقع أن تدخل الولايات المتحدة في ركود معتدل في وقت لاحق من هذا العام عندما قررت رفع أسعار الفائدة.

وقد يعتمد مدى الركود على المدى الذي يقرره بنك الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة ، كما كتب كينيث كيم كبير الاقتصاديين في KPMG في مذكرة حديثة للعملاء.

وقال: "أي زيادات أخرى في أسعار الفائدة تتجاوز مايو تخاطر بحدوث ركود أعمق من الانكماش المعتدل الذي نتوقعه حاليًا".