توابع "الجمعة الحزينة" تضرب عملية الطرح الأولى للاكتتاب في الولايات المتحدة

تواجه أحدث عملية الطرح الأولي للاكتتاب العام في  الولايات المتحدة مراجعة وتدقيقاً إضافياً من جانب المستثمرين الذين يشعرون بالقلق نتيجة انهيار المجموعة المالية "إس في بي فايننشال غروب" الجمعة الماضية، التي كانت من أبرز البنوك بالنسبة للشركات الناشئة.

قال إريك غوردون، الأستاذ في "كلية روس للأعمال بجامعة ميتشيجان": "جميع هذه الشركات تتدافع بحثاً عن مؤسسة إقراض جديدة. وسوف تضطر كثير من الشركات غير المعروفة والأصغر حجماً لأن تعثر على بنك جديد يقبلها بين عملائه– ذلك أن عميلاً يعاني من تدفقات نقدية سلبية، ليس عادة ممن يتمتعون بجاذبية عالية".
يتواصل المتعاملون بكثافة مع محللي شركات الوساطة ويطرحون أسئلة حول تأثير الموقف الحالي على عمليات الطرح الأولية للاكتتاب العام التي تمت في 2021 على وجه الخصوص، حسبما كتب مايكل تورين من بنك "ويلز فارغو" في مذكرة يوم الإثنين.

أضاف جوردون أن جميع عمليات الإدراج الأخيرة للأسهم تخضع لنفس المراجعة والتدقيق رغم أن عام 2021 هو أحدث الأعوام التي شهدت نشاطاً قوياً في عمليات الطرح الأولي.
هي أحدث ضربة توجهت إلى مجموعة من الأسهم يتم تداولها بأقل من متوسط أسعار طرحها الأولي بنسبة 42%، وفق البيانات التي جمعتها "بلومبرغ". وهذا الأداء الضعيف يمتد تأثيره إلى قدرتها على زيادة رأس المال بسبب عدم رغبة مجالس إدارات الشركات في بيع أسهم عند هذه الأسعار المتدهورة.

أوضح جوردون أن مجموعة اس في بي فايننشال حققت نمواً سريعاً جزئياً بسبب تركيزها على خدمة أنواع من الشركات الناشئة صغيرة أو غير رابحة بدرجة لا تؤهلها للتعامل مع البنوك الكبيرة. لهذا السبب، فإن حالة الشك وعدم اليقين، التي تحيط بالشركات التي طرحت في اكتتاب عام مؤخراً، من المتوقع أن تستمر حتى مع دعم الجهات الرقابية والتنظيمية للودائع، بحسب مايكل تورين.

رؤية نقاط الضعف
 

تقول مذكرة تورين: "رغم أننا لا نرى دليلاً على أي مخاطر ذات مغزى في المركز المالي أو وضع السيولة مرتبطة بتعرض لمخاطر مجموعة (إس في بي فايننشال)، فإننا نلاحظ أن بعض هذه الشركات يُحتمل أن تكون أكثر تعرضاً للخطر نظراً لصغر حجمها وانخفاض الأرصدة النقدية وضعف أداء الأسهم منذ طرحها للاكتتاب العام".

تضيف المذكرة أن أبرز الأمثلة من تغطية "ويلز فارغو" هما شركتا تطوير البرمجيات "بلند لابز" (Blend Labs) و ” ووك مي ”(WalkMe). غير أن بريان ميشالسكي، المتحدث باسم "بلند لابز" شكك في دقة تلك الدعاوى. وقال في مقابلة: "ليس لدى (بلند لابز) أي صلة بمجموعة (إس في بي فايننشال) ولا تتعرض مباشرة لها. وتعمل (بلند لابز) مع شبكة متنوعة من البنوك الشريكة لها حتى نطمئن للحفاظ على قوة الشركة ومرونتها".

انخفض سهم "بلند لابز" بنسبة 5.4% منذ الإعلان عن أزمة مجموعة "إس في بي فايننشال" مساء الأربعاء، في أداء أضعف من أداء مؤشر"ناسداك المركب". وهبط السهم بنسبة تجاوزت 90% عن سعره أثناء الطرح الأولي للاكتتاب العام في يوليو 2021.

أعلنت الهيئات التنظيمية يوم الإثنين تعيين تيم مايوبولوس رئيساً للبنك المعبري الذي سيتولى خدمة المودعين في مصرف سليكون فالي بنك في بيان يوم السبت، قالت شركة "ووك مي" إن جزءاً صغيراً من أموالها السائلة مودع لدى مصرف "سيليكون فالي بنك"، غير أن هذا الانكشاف ليس جوهرياً. انخفض سهم "ووك مي" بنحو 70% عن سعر طرحه في الاكتتاب العام في يونيو 2021، بما في ذلك عمليات بيع بنسبة 13% منذ ليلة الأربعاء. ولم تستجب الشركة لطلب تعقيب إضافي يوم الإثنين.

كان ضعف الشركات التي طرحت للاكتتاب العام في 2021 هو الدافع الرئيسي وراء التباطؤ التاريخي في إدراج شركات جديدة في العام الماضي. فأداء الأسهم الجديدة تأخر عن أداء السوق الأوسع في أثناء موجة البيع الكثيف، حيث أثرت اسعار الفائدة المرتفعة على فرص النمو.