عائدات اليابان تكسر سقف البنك المركزي وترقب لتغيير السياسة

تجاوز العائد على سندات الحكومة اليابانية القياسية لأجل 10 سنوات السقف الجديد للبنك المركزي يوم الجمعة في أكبر تحد مباشر للسوق حتى الآن لعقود من سياسة uber-easy النقدية ، قبل كبح موجة من شراء السندات الطارئة. عادت فيه.

وكانت التكهنات التي تدور حول إمكانية مراجعة سياسة بنك اليابان للتحكم في منحنى العائد (YCC) ، أو حتى التخلي عنها ، في وقت مبكر من الأسبوع المقبل ، مما دفع المستثمرين إلى الاندفاع نحو الخروج.

وأدى ذلك إلى ارتفاع عائدات السندات الحكومية اليابانية لمدة 10 سنوات بما يصل إلى 4 نقاط أساس إلى 0.54٪ ، وهو أعلى مستوى منذ منتصف عام 2015 وفوق النطاق الموسع مؤخرًا من -0.5٪ إلى + 0.5٪ الذي حدده بنك اليابان في قرار صادم بثلاث نقاط فقط. منذ أسابيع.

وكان الضغط واضحًا عبر منحنى العائد ، مما أجبر بنك اليابان على الإعلان عن جولتين منفصلتين من المشتريات الطارئة بقيمة حوالي 1.8 تريليون ين (13.9 مليار دولار) مجتمعة. يمتلك البنك المركزي بالفعل 80٪ إلى 90٪ من بعض خطوط السندات.

وساهم ذلك في استعادة الهدوء ، مع تراجع عائد 10 سنوات تدريجيًا إلى 0.5٪ اعتبارًا من الساعة 0603 بتوقيت جرينتش.

وقال تاكافومي ياماواكي ، رئيس أبحاث الأسعار في اليابان في جي بي مورجان للأوراق المالية: "الهجوم على بنك اليابان ، لا سيما من المستثمرين الأجانب ، مستمر".

ويعتبر بنك اليابان خارجًا عن التمسك بالتحفيز بينما تتعمق معظم البنوك المركزية على مستوى العالم في حملات رفع أسعار الفائدة ، لكن علامات التضخم الأكثر ثباتًا والارتفاع المحتمل في الأجور الراكدة في اليابان شجعت بعض المستثمرين.

ومع ذلك ، فإن معظم المحللين المحليين يتمسكون بالرأي القائل بأنه لن يحدث تحول كبير حتى يتقاعد هاروهيكو كورودا ، الحاكم الحالي لبنك اليابان المركزي ومؤلف سياسة التحفيز الفائق في اليابان ، في نهاية شهر مارس.

وقال ناكا ماتسوزاوا ، كبير استراتيجيي الاقتصاد الكلي في اليابان في نومورا: "أعتقد أنه من السابق لأوانه أن يستسلم بنك اليابان".. "لا يزال لديه ذخيرة للدفاع عن سقف العائد 0.5٪."

وباع المستثمرون في الخارج كميات قياسية من السندات الحكومية اليابانية في الأسبوع الذي وسع فيه البنك المركزي النطاق ، مشيرين إلى أن سياسة YCC البالغة من العمر ست سنوات في طريقها إلى الخروج.

وبدا التحول وشيكًا بعد أن ذكرت صحيفة يوميوري يوم الأربعاء أن مسؤولي بنك اليابان سوف يراجعون الآثار الجانبية لـ YCC في اجتماعهم الذي يستمر يومين وينتهي يوم الأربعاء المقبل.