تقرير: الذهب مازال مرنا وسط حالة عدم اليقين العالمية

شهد سوق الذهب العالمي بداية في عام 2022 ، حيث ارتفع الطلب في الربع الأول بنسبة 34٪ على أساس سنوي ، وذلك بفضل التدفقات القوية لصناديق الاستثمار المتداولة ، مما يعكس مكانة الذهب باعتباره استثمارًا آمنًا في أوقات عدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي.

وألقت الأزمات الجيوسياسية بثقلها على الاقتصاد العالمي وأعادت تنشيط اهتمام المستثمرين ، مما دفع سعر الذهب لفترة وجيزة إلى 2070 دولارًا للأونصة في مارس ، أي أقل من أعلى مستوى له على الإطلاق.

ويكشف أحدث تقرير عن اتجاهات الطلب على الذهب الصادر عن مجلس الذهب العالمي أن صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب سجلت أقوى تدفقات ربع سنوية بلغت 269 طناً منذ الربع الثالث من عام 2020 ، وهو ما يزيد عن عكس صافي التدفقات الخارجة السنوية البالغة 173 طناً اعتباراً من عام 2021 مدفوعاً جزئياً بارتفاع أسعار الذهب.

وفي الوقت نفسه ، كان الطلب على سبائك الذهب والعملات المعدنية أعلى بنسبة 11٪ من متوسطه لخمس سنوات عند 282 طناً. ومع ذلك ، فقد ساهمت عمليات الإغلاق المتجددة في الصين وارتفاع الأسعار في تركيا في انخفاض بنسبة 20٪ على أساس سنوي ، مقارنةً بالربع الأول القوي جدًا من عام 2021.

وبالانتقال إلى قطاع المجوهرات ، انخفض الطلب العالمي على الذهب بنسبة 7٪ على أساس سنوي إلى 474 طناً ، مدفوعاً بشكل أساسي بضعف الطلب في الصين والهند وعلى الرغم من الأداء القوي في الصين خلال فترة رأس السنة القمرية الجديدة ، فقد تضاءل هذا لاحقًا بسبب تفشي فيروس كوفيد في فبراير ومارس مما أدى إلى إغلاق صارم مع استمرار الصين في اتباع سياسة عدم انتشار الفيروس.

وفي الهند ، كان لانخفاض عدد حفلات الزفاف وقلة الأيام الميمونة في الربع الأول تأثير مباشر على شراء الذهب في البلاد. هذا ، إلى جانب ارتفاع أسعار الذهب على مستوى العالم ، دفع العديد من المستهلكين الهنود إلى التراجع عن مشترياتهم.

وسجل الطلب على الذهب في التكنولوجيا أعلى مستوياته في أربع سنوات عند 82 طناً ، بزيادة 1٪ عن الربع الأول من عام 2021 وبينما شهد القطاع نموًا متواضعًا ، لم يكن خاليًا من التحديات. كانت المحاور المالية والصناعية الرئيسية مثل شنغهاي قيد الإغلاق المتجدد ، مما أثر على سلسلة توريد الإلكترونيات.

وتضاعف صافي الشراء من قبل البنوك المركزية أكثر من الضعف عن الربع السابق ، مضيفًا أكثر من 84 تريليونًا إلى احتياطيات الذهب الرسمية خلال الربع الأول من عام 2022 ، مع عمليات الشراء في القطاع التي سيطرت عليها دول مثل مصر وتركيا وبينما كانت البنوك المركزية أقل بنسبة 29٪ عن الربع الأول من عام 2021 ، تواصل البنوك المركزية تقييم أداء الذهب في أوقات عدم اليقين.

وارتفع إجمالي المعروض من الذهب بنسبة 4٪ على أساس سنوي. كان هذا مدفوعاً بإنتاج المناجم القوي ، والذي بلغ 856 طناً وبالإضافة إلى ذلك ، ارتفعت إعادة التدوير بنسبة 15٪ عن العام السابق ، لتصل إلى 310 أطنان نتيجة لارتفاع أسعار الذهب.

وعلقت لويز ستريت ، كبيرة المحللين في أوروبا والشرق الأوسط وإفريقيا في مجلس الذهب العالمي: “كان الربع الأول من عام 2022 مضطربًا ، وتميز بالأزمات الجيوسياسية وصعوبات سلسلة التوريد وارتفاع التضخم وعززت هذه الأحداث العالمية وظروف السوق مكانة الذهب كملاذ آمن ، ليس فقط للمستثمرين ولكن أيضًا لمستهلكي التجزئة بفضل موقعه الفريد كفئة أصول ثنائية الطبيعة.

وتابعت: "بالنظر إلى ديناميكيات السوق الحالية ، من المتوقع أن يظل الطلب على الاستثمار قوياً حيث من المرجح أن يؤدي مزيج من التضخم المرتفع والتوترات الجيوسياسية المتزايدة إلى زيادة الطلب على الذهب بين المستثمرين. من ناحية أخرى ، يواجه المستهلكون أزمة تكلفة المعيشة العالمية ، مما يعني أن الكثيرين سيعيدون النظر في كيفية إنفاق أموالهم وفي حين أن طلب المستهلكين كان يتعافى من الضعف الناجم عن فيروس كورونا ، فإن استمرار النمو في الطلب على المجوهرات يمكن أن يخنقه ارتفاع التكاليف والتباطؤ الاقتصادي العام".