الراجحي: تفوق سوق الأسهم السعودي بسبب قطاعي البنوك والطاقة

في مواجهة الضربة المزدوجة المتمثلة في ارتفاع أسعار الفائدة والتضخم ، فإن البورصة السعودية في وضع أفضل للتفوق على أسواق الأسهم العالمية ، وفقًا لأبحاث الراجحي المالية وذلك لأن هيكل أسواق الأسهم السعودية ، التي تهيمن عليها البنوك والطاقة ، يجعلها في وضع جيد بما يكفي لمواجهة التهديدات المزدوجة.   وتؤكد نتائج استبيان مدير صندوق الراجحي (51 ردًا) ، والذي أجري في الفترة من 12 إلى 18 أبريل ، هذا الرأي.

وفيما يتعلق بالقطاعات ، صوت معظم المشاركين للبنوك على التفوق في الأداء تليها البتروكيماويات والبرمجيات والخدمات والرعاية الصحية. يشير هذا إلى أن وجهة نظر جانب الشراء مدفوعة بالتطورات الكلية الحالية ، والتي تهيمن عليها عناوين الأخبار حول ارتفاع أسعار الفائدة الفيدرالية الأمريكية والبيئة التضخمية في جميع أنحاء العالم.

والبنوك السعودية ، التي لديها انكشاف كبير على CASA (الحساب الجاري وحساب التوفير) ، ستستفيد بشكل خاص من معدلات الفائدة المرتفعة التي يدعمها NIMS (الأوراق المالية بهامش الفوائد الصافية) الأفضل ومن ناحية أخرى ، تعتبر كل من البتروكيماويات والرعاية الصحية بمثابة تحوط لائق ضد التضخم.

ويمكن أن تستمر البرامج والخدمات في الاستفادة من اتجاه الرقمنة في المملكة العربية السعودية ، ومع ذلك ، فإننا نتوخى الحذر بشأن ارتفاع الأجور في قطاع تكنولوجيا المعلومات.

ومن حيث الأداء الضعيف ، وجهة نظر جانب الشراء هي التأمين والأغذية والمشروبات سيكون أداؤها دون المستوى الذي يتبعه البيع بالتجزئة. يقول الراجحي: "نحن لا نختلف في الرأي ، باستثناء التأمين ، حيث نعتقد أن القطاع يمكن أن يتعافى من تأثير العام الماضي بسبب ارتفاع نسب الخسارة وبيئة التسعير الضعيفة".

وفي غياب موجة أخرى من Covid-19 ، سيشهد قطاع التأمين نموًا ملحوظًا حيث شهد القطاع تحسنًا في الأسعار منذ الربع الرابع من عام 2021. ذكرت بوبا العربية ، مؤخرًا ، أن ارتفاع الأسعار هذا العام قد يكون في سن المراهقة المرتفعة (باستثناء تغطية Covid-19 وتحديث CCHI ToB).

وبالنسبة للأغذية والمشروبات والتجزئة ، سيكون التضخم مصدر قلق كبير في عام 2022. ينتج الربع الأول من عام 2022 عن جرير وإكسترا والنبرة الحذرة من إدارة المراعي (خلال مكالمتها للربع الأول من عام 2022) بشأن قدرتها على حماية الهوامش في ضوء الارتفاع تشير جميعها إلى أن عام 2022 سيكون عامًا صعبًا بالنسبة لهذه القطاعات.

وبالنسبة لقطاع التجزئة ، فإن المشكلة السائدة لقيود سلسلة التوريد ستكون عبئًا إضافيًا (يرجى مراجعة تقرير الراجحي المنشور في أوائل عام 2022).

وقطاع آخر يمكن أن يكون ضحية للتضخم هو البناء ومواد البناء ، والتي حسب المسح تحتل المرتبة الثالثة في قائمة التأثير من التضخم بعد الغذاء والزراعة والتجزئة.

وفي تقرير الراجحي الأخير ، تم التأكيد على أن الاتجاه التضخمي في مواد البناء سوف يستمر ، حيث أن روسيا وأوكرانيا ، معا ، هما ثاني أكبر مصدري الصلب على مستوى العالم. ومن المحتمل أن يؤثر هذا بدوره على الإنفاق على البناء في المملكة العربية السعودية ، مع احتمال تأثر تنفيذ المشاريع الضخمة والجيجا.