البنك الاحتياطي لجنوب إفريقيا: رفع أسعار الفائدة بسبب ارتفاع التضخم العالمي والمحلي

قررت لجنة السياسة النقدية لبنك الاحتياطي في جنوب إفريقيا (MPC) رفع معدل إعادة الشراء إلى 4٪ سنويًا.

وقال محافظ بنك الاحتياطي ليسيتجا كغانياغو في بيان إن 4 أعضاء في اللجنة فضلوا زيادة وكان عضو واحد ثابتا عند موقفه بعدم الزيادة، مضيفًا أن رفع سعر الفائدة يأتي على خلفية ارتفاع التضخم العالمي والمحلي.

ويشير مسار معدل السياسة الضمني لنموذج الإسقاط ربع السنوي (QPM) إلى التطبيع التدريجي في الربع الأول من عام 2022 وحتى 2023 و 2024 ، بالنظر إلى توقعات التضخم وكالعادة ، يظل إسقاط معدل إعادة الشراء من QPM دليلًا واسعًا للسياسة ، حيث يتغير من اجتماع إلى اجتماع استجابةً للبيانات والمخاطر الجديدة.

ونظرًا للمسار المتوقع للتضخم الرئيسي والمخاطر الصعودية ، تعتقد لجنة السياسة النقدية أن الارتفاع التدريجي في معدل إعادة الشراء سيكون كافيًا للحفاظ على توقعات التضخم ثابتة بشكل جيد وتعديل المسار المستقبلي لأسعار الفائدة ، على حد قول Kganyago.

محافظ بنك الاحتياطي: مع ذلك ، من المتوقع أن تظل الظروف الاقتصادية والمالية أكثر تقلبا في المستقبل المنظور ، على حد قوله.. في هذه البيئة غير المؤكدة ، ستظل قرارات السياسة معتمدة على البيانات وحساسة لتوازن المخاطر على التوقعات. ستسعى لجنة السياسة النقدية للبحث في صدمات الأسعار المؤقتة والتركيز على تأثيرات الجولة الثانية المحتملة.

وتابع: "تعكس مستويات معدل إعادة الشراء الحالية موقف السياسة التيسيرية خلال الفترة المتوقعة ، مما يحافظ على الظروف المالية داعمة للطلب على الائتمان مع استمرار الاقتصاد في التعافي."

وقال المحافظ إن التوقعات الراسخة بشكل أفضل للتضخم المستقبلي يجب أن تبقي أسعار الفائدة منخفضة لفترة أطول ، ويمكن تحقيقها من خلال تحقيق مستوى حكيم للدين العام ، وزيادة المعروض من الطاقة ، وتخفيف تضخم الأسعار المُدار ، والحفاظ على نمو الأجور بما يتماشى مع مكاسب الإنتاجية .. "ستعزز مثل هذه الخطوات فعالية السياسة النقدية وانتقالها إلى الاقتصاد الأوسع."

من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.7٪ في عام 2022 وويعزى تباطؤ النمو من 2021 إلى 2022 بشكل أساسي إلى تلاشي الانتعاش من الوباء ، إلى جانب انخفاض أسعار الصادرات المرتفعة. قال كغانياغو إنه من المتوقع أن يبلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي 1.8٪ في عام 2023 و 2.0٪ في عام 2024.

ويتم تقييم المخاطر على توقعات التضخم في الاتجاه الصعودي واستمر تضخم أسعار المنتجين العالمية وأسعار المواد الغذائية في الارتفاع المفاجئ في الأشهر الأخيرة ويمكن أن يحدث ذلك مرة أخرى وارتفعت أسعار النفط بشكل كبير حتى عام 2021 وظلت ارتفعت بشكل حاد منذ بداية العام.

أسعار النفط الحالية أعلى بكثير من المستويات المتوقعة لهذا العام. لا تزال أسعار الكهرباء وغيرها من الأسعار المدارة تشكل مخاطر قصيرة ومتوسطة الأجل.

وقال Kganyago إنه بالنظر إلى توقعات التضخم المعتدلة على المدى المتوسط والطويل الموضحة أعلاه ، فإن ارتفاع تعريفات الواردات المحلية ، وتضخم الخدمات الأقوى ، والطلبات المرتفعة للأجور تمثل مخاطر صعودية إضافية لتوقعات التضخم.

وتابع أن هناك خطرًا معينًا ينشأ من إمكانية تطبيع معدلات السياسة العالمية بشكل أسرع مما هو مدرج حاليًا في التوقعات ، والتي تفترض أن تبدأ بعض عمليات رفع أسعار الفائدة في شهر يونيو من عام 2022 تقريبًا .. "يضاف إلى ذلك خطر حدوث تشديد كمي أسرع مما كان متوقعًا في السابق ، مما يؤدي إلى انعكاسات أقوى في تدفق رأس المال من الأصول ذات المخاطر العالية مثل ديون الأسواق الناشئة."